1、北京黄金经济发展研究中心专题研究报告黄金全产业链季度观察（2025 年第三季度）北京黄金经济发展研究中心出品2025 年 11 月 10 日北京黄金经济发展研究中心专题研究报告1关于本报告的说明出品：北京黄金经济发展研究中心主要内容：本报告是我中心对黄金行业全产业链经济运行情况的全方位观察与分析，供黄金行业企业参考。数据信息：本报告数据信息来源于：（1）政府部门、专业机构的公开数据；（2）我中心通过调研自行采集的行业企业或相关单位的信息；（3）我中心自有数据库历史资料。鉴于相关原始数据采集、统计和测算方法及其他因素，本报告一些数据或观点、结论可能与业者个体实际感受存在某种程度的偏差；报告无法承

2、诺所有数据信息均能一一回溯并与市场个体的相关指标互相验证。在报告编纂过程中，基于实际情况，编者可能会对援引的某些历史数据进行修正。免责声明：本报告版权归北京黄金经济发展研究中心所有，未经书面授权，任何人及单位不得对本报告进行任何形式的公开出版或用于其他商业目的。转载需注明来源。报告中的信息或意见并不构成投资建议，投资者据此做出的任何投资决策所引发的任何直接或间接损失，我中心概不负责，不承担任何法律责任。北京黄金经济发展研究中心专题研究报告2摘要2025 年前三季度，中国黄金产业在“矿业高增、珠宝分化、投资主导”的格局下纵深发展，产业链韧性凸显，内部结构发生深刻变革。黄金矿业实现“量价齐升”，业

3、绩与资源双丰收。在金价同比大幅上涨的驱动下，矿企营收与利润普遍强劲增长，部分企业净利润增幅超过 200%。行业通过跨境并购与国内整合加速全球资源布局，同时，以人工智能、5G 为核心的智慧矿山建设全面提速，推动中国矿企从规模扩张向“技术驱动+全球运营”的战略升维。黄金珠宝行业承压转型，消费与投资需求显著分化。面对历史性高金价，市场呈现“总额增、销量降”的鲜明特征。黄金首饰消费量大幅下滑，而投资性金条金币需求逆势增长，消费动机从佩戴向资产配置加速转变。行业以“悦己”消费与轻量化产品为突破口，通过 IP 联名、主题店升级与渠道优化积极应对，领先企业展现出较强的经营韧性。黄金投资市场避险属性凸显，政策

4、与创新重塑市场格局。三季度国际金价走出一轮强劲上涨行情，屡次刷新历史高点。中国人民银行连续 11 个月增持黄金，为市场提供坚实支撑。值得注意的是，11 月实施的黄金税收新政收紧了非标投资渠道，引导交易向规范化场内集中；同时，全球“数字黄金”北京黄金经济发展研究中心专题研究报告3计划的推进，正推动黄金向可分割、可流转的现代金融资产转型，深刻提升其战略地位。展望未来，地缘政治不确定性、产业链成本压力与技术升级需求交织，行业增长动能将更依赖于资源掌控效率、科技创新应用与金融市场规则的深度协同。北京黄金经济发展研究中心专题研究报告4目录一、黄金全产业链总体发展形势概述.1二、黄金矿业篇：资源并购与智能

5、革新双轮驱动.2一、黄金全产业链总体发展形势概述.1二、黄金矿业篇：资源并购与智能革新双轮驱动.2（一）黄金矿业资源勘查形势.2（二）黄金矿业前三季度整体表现.3（三）黄金矿业发展显著特征.5（四）发展趋势展望.9三、黄金珠宝篇：投资需求崛起引领行业转型.12三、黄金珠宝篇：投资需求崛起引领行业转型.12（一）黄金珠宝行业发展形势.12（二）黄金珠宝行业前三季度整体表现.12（三）黄金珠宝行业发展显著特征.15（四）发展趋势展望.21四、黄金投资市场篇：购金态势依旧强劲.22四、黄金投资市场篇：购金态势依旧强劲.22（一）黄金投资市场发展形势.23（二）黄金投资市场发展显著特征.24（三）发展

6、趋势展望.26北京黄金经济发展研究中心专题研究报告1一、黄金全产业链总体发展形势概述2025 年第三季度，中国黄金全产业链在复杂的内外部环境下展现出强大的发展韧性与战略升级。全行业以“资源、创新与金融”为核心驱动力，在金价历史性高位运行的宏观背景下，各环节正经历一场深刻的结构性变革。上游矿业领域上游矿业领域，国内勘查在甘肃、湖南、辽宁等地取得重大突破，夯实了资源根基；与此同时，龙头矿企通过积极的海外并购与国内整合，实现了资源储量的跨越式增长。在人工智能与 5G等技术赋能下，智慧矿山建设从蓝图走向现实，推动矿业从规模扩张迈向以“技术驱动、全球布局、绿色智能”为特征的价值创造新阶段，这也直接反映在