【爱建证券】智能汽车系列报告（二）：小鹏发布全新IRON机器人，具身智能发展加速-251106（3页）.pdf

1、证券研究报告行业研究/行业点评2025 年 11 月 06 日行业及产业汽车小鹏发布全新 IRON 机器人，具身智能发展加速智能汽车系列报告（二）强于大市投资要点：事件概要：11 月 5 日，小鹏科技日以“涌现”为主题，发布以“物理 AI”为核心的下一代智能出行架构：第二代 VLA 大模型、前装量产 Robotaxi、全新 IRON 机器人及 A868 飞行汽车。小鹏汽车（9868.HK）从技术底座到立体出行全栈布局，加速 AI 与物理世界深度融合，稳步转型为面向全球的具身智能公司。基于物理世界模型的 VLA 或为未来自动驾驶通用方案。1）小鹏 VLA 2.0 区别于标准 VLA 的“视觉-语

2、言-动作”的两次语言转译，直接将“视觉+语言”转为运动轨迹，从语言模型转为以物理世界模型为核心，完成“理解-推演-生成”闭环，或为未来自动驾驶通用方案。2）其技术基于模型、算力、数据三项迭代：阿里云 3 万卡云端超算集群与 720 亿参数基座大模型，实现每 5 日全链路迭代，参数较行业主流提升 10 倍；三颗图灵 AI 芯片算力达 2250 TOPS，约为行业水平 3-22 倍，算子优化后推理效率提高 12 倍；1 亿视频训练数据显著增强复杂场景泛化能力。3）VLA 2.0 提升人机共驾体验。小路 NGP 功能适合欧洲及城市复杂路况，提高车位到车位全链路能力，平均接管里程提升 13 倍，或实现

3、月度综合接管仅 1 次。2026 年推出Super LCC+人机共驾模式，实现全球无导航自动辅助驾驶，加速小鹏全球化布局。数据提升机器人泛化能力，人形机器人加速全固态电池量产落地。小鹏汽车定位人形机器人为第三条增长曲线。不同于汽车的硬件驱动软件逻辑，机器人为数据模型软件硬件的驱动逻辑，海量数据为机器人高速泛化能力的关键。小鹏汽车已在广州建立首个具身智能数据工厂，IRON 机器人已进入工厂实训。模型上，全新 IRON 机器人集成 VLT+VLA+VLM 三大模型与七套系统，搭载 3 颗图灵芯片算力 2250 TOPS，头部含毫米波雷达等传感器，全身82 关节，增加脚尖被动自由度，灵巧手 22 个

4、自由度，采用行业最小 16mm 谐波减速器。安全上，量产使用全固态电池，超越车规级要求，其高安全系数与室内使用场景，为全固态电池量产落地明确使用场景。商业化上，小鹏机器人优先布局导览、导购及导巡场景，目标 2026年底实现高阶人形机器人规模化量产。前装量产 Robotaxi 实现商业化双轨路径。2026 年，小鹏 Robotaxi 启动试运营，搭载 4 颗自研图灵芯片，实现全球量产车端最高算力 3000 TOPS，2 套硬件备份并联动 VLA 2.0、VLM创新车外交互体系。商业化方面，2026 年推出 3 款 Robotaxi 车型与同源技术小鹏 Robo 智驾版本，覆盖 B 端运营与 C

5、端消费市场。生态建设方面，与高德地图达成合作，通过开放 SDK接入聚合平台，构建从技术研发到运营服务的完整生态。飞行汽车先行者构建立体出行生态。小鹏汇天飞行汽车旗下双线产品，全倾转固定翼飞行汽车 A868 发布，定位多人长航程出行，实现最高 500km+续航，最高实现 360km+/h 的航速，乘坐最高支持 6 人，已完成关键技术验证并转入试飞环节。陆地航母定位个人低空旅游体验市场，以 1 块屏幕与操作杆实现单手飞行，订单储备达 7000 台，预计 2026 年规模化量产交付，2026 年 3 月西北敦煌首条低空自驾旅游线开工。产能上，全球首个量产智能飞行汽车工厂启用，规划年产能 1 万台，2

6、6H2 交付，首台量产试制机已下线。投资建议：看好智能化领先车企围绕“大模型+算力”加速建立用户体验壁垒，智能汽车头部集中的行业格局或加速形成，建议关注【小米集团（1810.HK）、小鹏汽车（9868.HK）、理想汽车（2015.HK）】。风险提示：技术发展不及预期；行业竞争加剧；政策支持不及预期。资料来源：聚源数据，爱建证券研究所相关研究新势力销量持续高增智能汽车数据销量跟踪（一）2025-11-04小鹏科技日前瞻：物理 AI 与世界模型或有突破智能汽车系列报告（一）2025-11-03汽车行业周报：特斯拉 FSD 大版本更新，高阶智驾发展加速2025-10-13汽车行业周报：理想 i6 切