1、香港绿色及可持续发展债券市场的创新机遇Enhancing Innovation and Growth Potential of Hong Kongs GSS+Bond MarketCo-publishersSupporting Organisations1序言本报告深入探讨了香港发展绿色金融的优势，其源于其高度国际化的金融生态体系以及持续迭代的行业标准。作为全球最大离岸人民币枢纽，香港拥有成熟的债券市场基础设施、高度集聚的金融机构及专业服务资源，为绿色债券的发行、交易和认证提供坚实基础。近年，香港从推出符合国际标准的绿色债券认证框架，到发布香港可持续金融分类法及ESG信息披露新规，陆续出台了一

2、系列前瞻性政策和标准，为国际绿色金融市场标准与规则的制定贡献“东方智慧”。这份报告还围绕香港绿色金融市场的创新实践，深入分析GSS+债券市场发展潜力。纵观亚洲乃至国际的的绿色及可持续发展（GSS+）债券市场，香港在GSS+债券发行、承销及交易安排的枢纽功能不断增强，展现了其监管高效性与市场扩容能力，为创新实践提供了市场基础，也进一步巩固了香港在“一带一路”倡议框架下的绿色金融枢纽地位。从全球首支可持续金融共同分类目录(CGT)贴标债券的成功发行，到香港交易所推出国际碳市场Core Climate，再到突破性发行代币化绿色债券，香港持续通过多维的创新举措推动着绿色金融产品的创新。香港通过探索区块

3、链、人工智能等技术在绿色金融领域的创新应用，在显著提升市场运行效率的同时更彰显了其在促进跨境气候金融合作中的独特价值，进一步巩固了自身在全球绿色金融体系中的影响力与规则制定话语权。此份报告希望通过一系列洞察以及政策建议，帮助市场参与者识别未来香港GSS+债券市场的创新机遇。展望未来，香港在绿色金融领域仍具备广阔的发展前景。香港可充分发挥其绿色金融政策与高度国际化金融体系的优势，分阶段推动绿色金融创新与市场深化。短期来看，可通过鼓励绿色标准的创新融合与实际应用，并优化GSS+债券市场交易基础设施，有效提升市场流动性，同时积极促进中国绿色标准与国际准则的互认衔接，强化香港在区域绿色金融中的枢纽功能

4、。中长期而言，可逐步启动区块链技术在GSS+债券发行、交易的应用可行性研究，推动示范项目落地，进一步巩固香港在绿色金融数字化与跨境协作中的领先地位，为亚太乃至全球绿色金融市场提供可复制的创新范式。马骏博士香港绿色金融协会主席兼会长中国金融学会绿色金融专业委员会主任在全球经济绿色转型深入推进的的宏观背景下，香港特别行政区作为国际金融中心的战略地位和独特优势进一步凸显。香港作为跨境资本配置的重要平台，不仅在绿色金融产品创新、标准制定与市场联通方面发挥枢纽作用，还深刻影响着区域乃至全球可持续金融的发展路径与演进格局。致谢本报告由中国银河证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、联合绿色发展主导合作

5、完成，在香港绿色金融协会（HKGFA）的指导下完成编制。特别感谢香港绿色金融协会（HKGFA）主席兼会长马骏对本研究的指导与支持。在此对报告编写组在起草、撰写、审阅、提供专业建议与行业洞见、及协助翻译本报告过程中作出的宝贵贡献致以诚挚谢意：2*中国银河国际控股有限公司为中国银河证券全资境外子公司*中国国际金融（国际）有限公司为中国国际金融股份有限公司全资境外子公司报告发布时间：2025年11月研究顾问马骏 香港绿色金融协会（HKGFA）牵头研究机构支持机构中国银河国际控股有限公司*李栩然 章俊陈舒蓝黄达飞吕昂迪刘琢玮童谣李珊姗刘明君陈俊杰许茗月肖斯锐丘楚怡中国国际金融股份有限公司联合绿色发展有

6、限公司香港绿色金融协会广东金融学会绿色金融专业委员会联合研究专家(按机构首字母排序，专家个人按名字首字母排序)专家个人专家个人华夏基金（香港）有限公司联合绿色发展绿色发展研究院香港大学香港科技大学（广州）香港中文大学深圳数据经济研究院中国国际金融股份有限公司、中国国际金融（国际）有限公司*中国银河证券、中国银河国际控股有限公司张慧雯律师事务所戴麒佳卢逸名 陈文瑰、王兆凯林世孝吴剑林汤勇军 韦芊芊、李贝津妮 吴海峰、赵俊华潘伟、周济申、刘奎刘芮睿、马宗明、刘敏静、张琦杭、朱日立张慧雯061416203国际GSS+债券发展现状香港GSS+债券市场发展现状0709香港GSS+债券发行政策要求发展瓶颈