2025再生铝产业链结构、政策支持与回收体系建设现状分析报告（27页）.pdf

1、行业研究市场分析深度洞察行业分析报告2025INDUSTRY REPORT 2 0 2 5 再生铝产业链结构、政策支持与回收体系建设现状分析报告 1再生铝是铝供给的重要来源和补充.6 1.1 产业链简介.6 1.2 支持政策持续发布，推动再生铝行业不断发展.11 2.资源保供+双碳目标驱动下，行业发展有望提速.12 2.1 资源保供需求提升，再生铝是重要抓手.13 2.2 双碳目标下，再生铝绿色价值逐步显化.14 3城市矿山潜力巨大，回收体系建设加速推进.17 3.1 废铝进口阶段性受限，国内废料供给逐步放量.18 3.2 铝罐箔为当下废铝供给主力，汽车报废周期潜力大.20 3.3 我国再生铝

2、回收体系建设多维度加速推进.20 4相关标的及重点公司估值表.23 4.1 明泰铝业.23 4.2 顺博合金.24 4.3 怡球资源.25 4.4 立中集团.26 4.5 永茂泰.27 4.6 重点公司估值表.28 目录 图表目录 图 1：再生铝在铝产业链中的位置.6 图 2：中国再生铝产量及增速.6 图 3：中国再生铝占铝产量（原铝+再生铝）比例.6 图 4：再生铝生产成本构成（2025 年 9 月）.9 图 5：再生铝合金企业生、熟铝使用比例（月度）.9 图 6：再生铝合金 ADC12 成本及利润（元/吨）.9 图 7：再生铝行业开工率长期较低.10 图 8：再生铝行业集中度较低.10 图

3、 9：中国及全球再生铝产量占比.10 图 10：中国再生铝占比远低于发达国家（2021 年）.10 图 11：“十一五”至“十四五”期间再生铝行业发展演变.11 图 12：国内电解铝产量增速逐渐放缓.14 图 13：国内铝土矿对外依存度逐年提升.14 图 14：全国碳市场碳排放配额（CEA）价格走势.16 图 15：CBAM 年度折扣率将逐年下调.16 图 16：欧盟 2024 年进口铝原产国占比.16 图 17：我国铝制品出口结构.17 图 18：欧盟排放配额（EUA）价格走势.17 图 19：中国废铝进口量先降后升.19 图 20：中国废铝进口分国家占比（2024 年）.19 图 21：中

4、国新旧废铝产量.19 图 22：国内废铝占再生铝原料比例逐渐提升.19 图 23：中国资源循环集团有限公司股权结构（截至 2025 年 9 月 30 日）.21 图 24：明泰铝业营业收入及增速.23 图 25：明泰铝业归母净利润及增速.23 图 26：明泰铝业绿色循环经济产业链.23 图 27：明泰铝业铝板带箔销量及增速.23 图 28：顺博合金营业收入及增速.24 图 29：顺博合金归母净利润及增速.24 图 30：顺博合金分产品营业收入构成.24 图 31：顺博合金再生铝合金销量及增速.24 图 32：怡球资源营业收入及增速.25 图 33：怡球资源归母净利润及增速.25 图 34：怡球

5、资源再生铝产业链.25 图 35：怡球资源铝合金锭销量及增速.25 图 36：立中集团营业收入及增速.26 图 37：立中集团归母净利润及增速.26 图 38：立中集团分产品营收占比.26 图 39：立中集团再生铸造铝合金销量及增速.26 图 40：永茂泰营业收入及增速.27 图 41：永茂泰归母净利润及增速.27 图 42：永茂泰分产品营收占比.27 图 43：永茂泰铝合金锭销量及增速.27 表 1：铝合金工艺分类.7 表 2：ADC12 及部分铸造铝合金成分标准对比.7 表 3：变形铝合金牌号分类.8 表 4：再生铝行业政策一览表.11 表 5：国内铝材供需平衡表.13 表 6：再生铝和原

6、铝能耗及温室气体排放对比.15 表 7：国内废铝进口政策变化.18 表 8：中国部分铝产品报废周期.20 表 9：中国资源循环集团有色金属投资有限公司相关信息.22 表 10：再生铝行业重点公司估值表.28 1再生铝是铝供给的重要来源和补充 1.1 产业链简介 再生铝又称“二次铝”，是指由废旧铝或含铝的废料，经重新熔化提炼而得到的铝合金或铝金属，主要以铝合金形式出现，是金属铝的一个重要来源。再生铝产业链较短，主要由上游废铝原料回收，中游再生铝锭、铝棒铸造和铝合金加工，下游铝制品应用构成。再生铝的原料分为新废铝与旧废铝，其中新废铝来自铝材加工企业与铸件出产企业在制造产品过程中所产生的工艺废料、边