艾为电子（688798）-A股公司研究报告：Meta推出新款AI眼镜搭载公司多款芯片-250921（7页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告|20252025年年0909月月2121日日优于大市优于大市1艾为电子（艾为电子（688798.SH688798.SH）MetaMeta 推出新款推出新款 AIAI 眼镜眼镜，搭载公司多款芯片搭载公司多款芯片 公司研究公司研究公司快评公司快评 电子电子半导体半导体 投资评级投资评级：优于大市优于大市（维持维持）证券分析师：证券分析师：胡剑胡剑021-执证编码：S0980521080001证券分析师：证券分析师：胡慧胡慧021-执证编码：S0980521080002证券分析师：证券分析师：叶子叶子0755-执证编码：S0980

2、522100003证券分析师：证券分析师：张大为张大为021-执证编码：S0980524100002证券分析师：证券分析师：詹浏洋詹浏洋010-执证编码：S0980524060001证券分析师：证券分析师：李书颖李书颖0755-执证编码：S0980524090005证券分析师：证券分析师：连欣然连欣然010-执证编码：S0980525080004事项：事项：9 月 18 日，Meta 在 Meta Connect 上，推出首款配备显示屏的智能眼镜 Meta Ray-Ban Display 和新版本的 Ray-Ban Meta（Gen 2）智能眼镜，同时推出面向 Quest 3 和 Quest

3、3S VR 头显用户的全景扫描方案Hyperscape 功能。公司多款芯片应用于 Meta Ray-Ban 智能眼镜系列与 Quest MR 系列。国信国信电子电子观点观点：1）智能眼镜、MR 生态日益成熟，AI 技术的发展也有望为其赋能，从而带动销量增长；2）公司多款芯片应用于 Meta 产品中，具有标杆作用，未来也有望应用于更多品牌产品中。我们维持公司业绩预测，预计 2025-2027 年归母净利润为 3.93/5.23/6.21 亿元，对应 2025 年 9 月 19 日股价的 PE 分别为51/39/33x。公司累计拥有 40 多种产品子类，产品型号总计近 2000 款，广泛应用于消费

4、电子、工业互联和汽车市场，维持“优于大市”评级。评论：评论：MetaMeta 推出新款智能眼镜和面向推出新款智能眼镜和面向 VRVR 头显的全景扫描方案头显的全景扫描方案9 月 18 日，Meta 召开今年的 Meta Connect，展示了其在可穿戴技术、虚拟现实、增强现实等领域的最新成果，让眼镜成为 AI 入口。图1：Meta Ray-Ban Display资料来源：公司官微，国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告21）MetaMeta 推出推出首款配备显示屏的智能眼镜首款配备显示屏的智能眼镜 MetaMeta Ray-BanRay-Ba

5、n DisplayDisplay，该眼镜在右侧镜片上配备了一块全彩高分辨率屏幕。右眼嵌入彩色光波导 HUD，可在不影响视线的情况下显示关键信息；支持字幕翻译、导航地图、消息提醒，甚至相机取景预览；搭配 Meta Neural Band 神经腕带，通过手势和肌电信号实现精准操控，还能实现“空中打字”；混合使用续航约 6 小时，搭配充电盒总续航 30 小时。2）MetaMeta 发布新版本的发布新版本的 Ray-BanRay-Ban MetaMeta（GenGen 2 2）智能眼镜）智能眼镜，致力于打造大众型 AI 眼镜。其电池续航时间长达八小时，几乎是初代型号的两倍；仍然配备 1200 万像素的

6、超广角摄像头，支持 3K 视频拍摄，并允许佩戴者以高达每秒 60 帧的速度录制视频。Meta 还升级了眼镜附带的充电盒，能额外提供 48 小时的电量，高于之前的 36 小时。图2：Ray-Ban Meta（Gen 2）智能眼镜资料来源：公司官微，国信证券经济研究所整理3）MetaMeta 正式为旗下正式为旗下 QuestQuest 3/3S3/3S VRVR 头显推出头显推出 HyperscapeHyperscape 全景扫描方案全景扫描方案，可将现实场景扫描转化成虚拟现实空间，允许佩戴 Quest 3 或 Quest 3S 头显的用户扫描周围环境，并将其转化为一个数字空间。Meta去年在 M