【研报】“温故知新”系列之工业机器人行业复盘从日德韩发展历程看中国工业机器人的未来-20200611[39页].pdf

1、 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业行业深度深度报告报告机械机械军工军工行业行业 2020 年年 06 月月 11 日日 “温故知新”系列之工业机器人行业复盘“温故知新”系列之工业机器人行业复盘 从日德韩发展历程看中国工业机器人的未来从日德韩发展历程看中国工业机器人的未来 工业机器人工业机器人 推荐推荐 首次首次评级评级 投资要点投资要点 工业机器人诞生于工业机器人诞生于上世纪上世纪 50 年代末，年代末，并并快速快速在全球范围流行在全球范围流行和和发发 展。展。由于人口结构的变化和劳动力成本的不断提高，大量的劳动密集 型产业也在不断的转型与升级。工业机器人由于具有更高的工

2、作效率 和极强的稳定性，且重复精度良好，可以在较为复杂恶劣的情况下进 行作业，因此在众多劳动密集型行业都发挥着极其重要的作用。 工业机器人工业机器人发展的发展的前期驱动力前期驱动力是人口结构改变和用劳成本是人口结构改变和用劳成本激增激增。 当 经济高速增长时，必定会对劳动力数量产生更高要求，而劳动人口 结构变化无法满足日益增长的用劳需求，工业机器人作为劳动力的 替代品便应运而生。与此同时，用劳成本激增作为劳动力供需矛盾 的结果持续推动工业企业进行自动化改造，进而带动工业机器人数 量持续增长。 日本二战后经济开始高速增长，GDP 从 1960 年的 443 亿美元上 升至 1980 年的 110

3、54 亿美元，CAGR 高达 17.45%，其间工业增加 值占比维持在 37%-43%的水平，对经济增长贡献大。 工业生产的快 速发展使日本对劳动力的需求不断扩大，但 1970 年日本 65 岁以上 老年人口数量的比例已经超过 7%，劳动力的供不应求使制造业用 劳成本随之提高，工业机器人作为劳动力替代品便因此脱颖而出。 直至日本 2005 年工业机器人保有量为 373481 台，约占世界工业机 器人保有量的 40%。 下游应用产业的下游应用产业的突出需求突出需求是工业机器人数量增长的次生是工业机器人数量增长的次生驱驱动力。动力。当劳 动力的突出矛盾基本解决后，此时各个国家的产业特征（如是否具备

4、 发达的下游应用产业）就成为不同国家工业机器人需求的分化点。在 解决了劳动力成本问题后，工业机器人的保有量增速趋于平缓，但韩 国受益于机器人下游应用产业的蓬勃发展，其工业机器人的高速增长 态势得以延续， 2010年韩国工业机器人保有量增速从2.7%激增到28%。 韩国汽车&3C 行业产值对 GDP 的贡献率达 20.81%，远超中日美等国 家，其作为韩国的支柱性产业，催生了巨大的工业机器人需求。 中国工业机器人虽起步较晚，但未来发展可期中国工业机器人虽起步较晚，但未来发展可期。受益于人口结构改变 和制造业用劳成本的提升，中国工业机器人迎来初步发展，保有量从 2000 年的 1630 台提高至

5、2018 年的 649000 台， 工业机器人密度提高至 140 台/万名工人。我国工业机器人起步较晚，目前仍处于人口结构改 变和用劳成本增加等自然驱动力推动发展的过程中。我国汽车和 3C 产 业的升级和发展潜力巨大，对工业机器人的增量需求空间可期。长期 来看，我国工业机器人也有望在未来下游产业升级的驱动下迎来更大 的发展空间。 风险提示风险提示：下游行业投资不及预期；需求大幅下滑的风险；行业竞争 加剧的风险等。 分析师分析师 李良李良 ：（8610）66568330 ： 分析师登记编号：S0130515090001 范想想范想想 ：（8610）83571383 ：fanxiangxiang_

6、 分析师登记编号：S0130518090002 行业数据行业数据 2020.06.11 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 相关研究相关研究 行业行业深度深度研究报告研究报告/机械设备机械设备行业行业 1 目录目录 一、工业机器人自然驱动力：人口结构变化一、工业机器人自然驱动力：人口结构变化&用劳成本激增用劳成本激增 . 4 （1）日本：人口老龄化使机器人登上工业生产舞台 . 4 （2）德国：工业制造强国与高用劳成本的冲突 . 14 （3）韩国：高老龄化&低生育率社会推动机器人产业发展 . 17 二、工业机器人次生驱动力：高密度机器人应二、工业机器人次生驱动力：高密度机器人应用产业兴盛