1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 中小与股权研究中小与股权研究 专题研究专题研究 证券研究报告证券研究报告 中小与股权研究/2025.10.01 Meta 首发首发 Ray-Ban Meta Display 智能眼镜智能眼镜 Table_Authors 谢皓宇谢皓宇(分析师分析师)010-83939826 登记编号登记编号 S0880518010002 陈子仪陈子仪(分析师分析师)021-23219244 登记编号登记编号 S0880525040102 涂力磊涂力磊(分析师分析师)021-23185710 登记编号登记编号 S0880525040101 吕浦源吕浦源(分析师分析师)021-2

2、3183822 登记编号登记编号 S0880525050002 Table_Report 相关报告相关报告 Rokid Glasses 光波导智能眼镜正式开售 2025.09.16 房地产与下游消费韧性及投资逻辑 2025.09.16 大朋发布 Vision Ray AI 智能眼镜 2025.09.11 Meta 首款消费级 AR 眼镜 Celeste 前瞻 2025.09.03 vivo 发布 vivo Vision 混合现实头显探索版 2025.08.27 AI 眼镜相关跟踪报告 本报告导读：本报告导读：2025 年年 9 月月 17 日，日，Meta 正式发布了全新的正式发布了全新的 R

3、ay-Ban Meta Display 智能眼镜智能眼镜，本报，本报告从产品概述、功能与参数配置、未来展望方面整理相关信息告从产品概述、功能与参数配置、未来展望方面整理相关信息。投资要点：投资要点：2025 年年 9 月月 17 日，日，Meta 在在 Connect 大会上正式发布了全新的大会上正式发布了全新的Ray-Ban Meta Display 智能眼镜，标志着智能眼镜，标志着 Meta 在智能眼镜领域从在智能眼镜领域从概念验证向消费级产品转型的重大突破。概念验证向消费级产品转型的重大突破。作为 Meta 首款配备内置显示屏的消费级智能眼镜，该产品售价 799 美元，集成了全彩高分辨率

4、显示屏和革命性的 Meta Neural Band EMG 腕带控制系统，正式开启了智能眼镜从概念原型向消费级产品的转变。Ray-Ban Meta Display 汇聚多项前沿技术，为用户在信息获取、通汇聚多项前沿技术，为用户在信息获取、通信交流和智能交互方面带来革命性体验。信交流和智能交互方面带来革命性体验。产品以集成的增强版 Meta AI 助手为核心，支持实时字幕显示、多语言翻译、语音转文字和智能问答等功能，全面支持 WhatsApp、Messenger、Instagram 等 Meta生态平台的消息查看和视频通话。显示系统采用单目全彩高分辨率显示屏，物理分辨率 600600 像素，20

5、 度视场角，像素密度达到每度 42 像素，峰值亮度高达 5000 尼特。产品重量仅 68g（标准版）/70g（大号版），搭载高通骁龙AR1 Gen 1专用AR处理器，配备32GB存储空间和1200万像素超广角摄像头，单次充电可提供6小时续航，配合充电盒实现 24 小时总续航。产品最具革命性的创新是产品最具革命性的创新是 Meta Neural Band EMG 腕带控制系统腕带控制系统。采用表面肌电图（sEMG）技术，通过读取用户前臂肌肉收缩时产生的微弱电信号来识别并转换成数字指令。该系统支持拇指和食指捏合进行选择、拇指滑动进行四向导航、双击手指快速切换应用等直觉化控制方式，腕带具备 18 小

6、时电池续航和触觉反馈功能。在显示技术方面，在显示技术方面，Ray-Ban Meta Display 放弃了成本极高的放弃了成本极高的 Micro LED 显示屏加衍射光波导方案，改采用阵列光波导技术。显示屏加衍射光波导方案，改采用阵列光波导技术。相比传统方案，阵列光波导成像效果更优秀，几乎无漏光问题，且光损较低，确保更好的隐私保护和续航表现。显示屏幕设计突出隐蔽性，不使用时会完全消失，这是 Meta 为提升社会可接受性而做出的关键设计选择。Ray-Ban Meta Display将于将于9月月30日率先在美国部分线下零售店发日率先在美国部分线下零售店发售。售。根据IDC数据，智能眼镜品类在20