1、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告|行业定期报告 2025 年 09 月 28 日 推荐推荐（维持）（维持）奇瑞汽车登陆港交所，多款新车抢滩“金九银十”奇瑞汽车登陆港交所，多款新车抢滩“金九银十”中游制造/汽车 9 月月 21 日至日至 9 月月 27 日日，汽车，汽车行业行业整体整体上涨上涨 0.1%。本周，本周，奇瑞汽车登陆港交所奇瑞汽车登陆港交所，该股以该股以 34.20 港元开盘，较港元开盘，较 30.75 港元的港元的 IPO 发行价高出发行价高出 11%。另外，。另外，赛力斯赛力斯发行发行 H 股获证监会备案。多款新车在国庆假期到来之前集中上市，股获证监会备案。多款新车在国庆假

2、期到来之前集中上市，本周本周重磅上重磅上市的新车型有尚界市的新车型有尚界 H5、问界新、问界新 M7 和理想和理想 i6 等等，其中，其中，尚界尚界 H5 售价售价 15.98 万万元起，上市元起，上市 1 小时大定突破小时大定突破 1 万台；理想万台；理想 i6 定价定价 24.98 万元，限时万元，限时 1 万元的现万元的现金减免，另外获赠总额金减免，另外获赠总额 2.5 万元的双腔空悬、压缩机冷暖箱和静音电吸门万元的双腔空悬、压缩机冷暖箱和静音电吸门。市场板块行情回顾市场板块行情回顾 本周本周 CS 汽车汽车+0.1%。本周（9 月 21 日至 9 月 27 日，下同）上证 A 指涨跌幅

3、为+0.2%，深证 A 指涨跌幅为-0.1%，创业板涨跌幅为+2.0%。本周各行业板块多数下跌，涨幅居前的行业板块为 CS 电子（+3.7%）、CS 有色金属（+3.2%）和 CS 电新（+3.2%），跌幅居前的行业板块为 CS 消费者服务（-6.7%）、CS 商贸零售（-3.9%）和 CS 轻工制造（-2.8%）。汽车产业链各板块行情：汽车产业链各板块行情：本周，汽车行业二级板块多数下跌，其中摩托车及其他板块涨幅最为明显，周涨幅为+5.0%，汽车服务和商用车板块周度有所下跌，周跌幅为-5.5%和-2.6%。汽车行业三级板块多数下跌，其中摩托车和车身附件及饰件板块涨幅居前，周涨幅分别为+6.3

4、%和+1.0%，综合乘用车和汽车经销商板块周度有所下降，周跌幅分别为-7.7%和-4.7%。个股行情回顾个股行情回顾 汽车板块个股：汽车板块个股：本周，汽车板块个股下跌居多。其中，涨幅居前的个股有新坐标（+25.0%）、科博达（+22.6%）和天普股份（+21.0%）；跌幅居前的个股有中马传动（-15.2%）、上海物贸（-14.0%）和明新旭腾（-13.7%）。重点覆盖个股：重点覆盖个股：本周，已覆盖个股周度下跌居多。其中，涨幅居前的个股为科博达（+22.6%）、浙江仙通（+20.9%）和松原安全（+15.3%）；跌幅居前的个股有上汽集团（-11.5%）、嵘泰股份（-10.1%）和均胜电子（-

5、8.4%）。本周行业动本周行业动态态：本周，特朗普将对重型卡车征收 25%关税，这一关税将于 10月 1 日起开始征收。零跑汽车迎来第 100 万台整车下线的重要节点。大六座安全豪华 SUV 腾势 N8L 正式开启预售，预售价 31.98 万起。Waymo 推出企业服务，覆盖员工通勤与活动出行。奔驰联手 Momenta 破局智驾，全新 CLA打响第一枪。小鹏汽车与阿里云在云栖大会正式签署后量子安全技术合作协议。小鹏汽车宣布欧洲布局再加速，正式登陆瑞士、奥地利、匈牙利、斯洛文尼亚、克罗地亚五国市场，多款热门新车同步亮相，全球化进程全面提速。投资建议：投资建议：整车方面，重点推荐销量表现优异或有爆

6、款车潜力的比亚迪、赛力斯、长城汽车和江淮汽车，关注华为主要合作车企北汽蓝谷（未覆盖）、长安汽车和上汽集团；商用车重点推荐宇通客车、中国重汽和潍柴动力；零部件方面看好具备成本、产品优势的优质企业，重点推荐福耀玻璃，推荐星宇股份、贝斯特、卡倍亿、保隆科技、伯特利和德赛西威等；机器人链汽零推荐拓普集团、银轮股份、新泉股份、嵘泰股份、隆盛科技和爱柯迪等；关注低空经济相关核心标的，重点推荐宗申动力。风险提示：风险提示：生产不及预期；消费不及预期；盈利不及预期。生产不及预期；消费不及预期；盈利不及预期。行业规模行业规模 占比%股票家数（只）265 5.1 总市值（十亿元）4841.6 4.7 流通市值（十