1、 证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 行业研究行业研究 汽车汽车 2025 年年 09 月月 07 日日 汽车行业周报（20250901-20250907）推荐推荐（维持）（维持）多款重磅新车上市，关注短周期投资机会多款重磅新车上市，关注短周期投资机会 华创证券研究所华创证券研究所 证券分析师：张程航 电话：021-20572543 邮箱： 执业编号：S0360519070003 证券分析师：夏凉 电话：021-20572532 邮箱： 执业编号：S036052203000

2、1 证券分析师：李昊岚 邮箱： 执业编号：S0360524010003 联系人：张睿希 邮箱： 本周汽车板块表现相对较弱，依然受行业明年负 beta 预期拖累，但机器人板块交投活跃。眼下汽车消费逐步进入季节性的年末旺季，反内卷背景下价格端预计支撑力较强，并且9 月预计有多款重要车型上市，如已开启预售并取得较好订单的问界 M7 换代、极氪 9X、尚界 H5、蔚来 ES8 换代、享界 S9T，以及理想 i6 等，诸多新车预计也将带动行业销量以及短周期的投资机会。投资建议：投资建议：1.整车：继续重点推荐江淮汽车，据“车 fans”，尊界 S800 需求稳定且持续，我们预估 9 月交付有望大幅攀升。

3、油车逻辑下推荐上汽集团（尚界）、长城汽车（新平台车型）。此外建议关注北汽蓝谷逻辑修复，以及理想汽车 i6 的波段机会。2.零部件：机器人板块主要关注龙头和新增机会，推荐拓普集团、福赛科技、新泉股份、豪能股份。传统零部件关注低位布局机会，推荐星宇股份、继峰股份。3.重卡：8 月销量同比增长 35%，我们预计 9、10 月增速依然较为亮眼。推荐中国重汽、潍柴动力，建议关注万安科技。一、一、数据跟踪数据跟踪 8 月新势力车企交付量月新势力车企交付量小鹏同比小鹏同比增长显著。增长显著。比亚迪 37.4 万辆，同比+0.1%，环比+8.5%；零跑 5.7 万辆，同比+88%，环比+14%；小鹏交付 3.

4、8 万辆，同比+1.7 倍，环比+2.7%。8 月传统车企销量吉利汽车同比增长显著。月传统车企销量吉利汽车同比增长显著。8 月销量，上汽集团 36.3 万辆，同比+41%，环比+7.7%；吉利汽车 25.0 万辆，同比+38%，环比+5.2%；长安汽车 23.4 万辆，同比+25%，环比+11.1%。8 月下旬折扣环比下降。月下旬折扣环比下降。折扣率 9.9%，环比-0.2PP（8/10），同比+1.5PP（8/25）；折扣金额 22198 元，环比-344 元（8/10），同比+3793 元（8/25）。8 月下旬折扣率变动环比较大的主流品牌：上汽乘用车-1.2PP，银河-0.7PP，吉利+

5、0.2PP，北京奔驰+0.2PP，领克-0.2PP（相较于 8/10）。截至截至 2025 年年 9 月月 5 日，日，1)碳酸锂，3Q25 均价 7.29 万元/吨，同比-9%、环比+12%；最新 7.47 万元/吨，较上周末+-6.15%；2)铝，3Q25 均价 2.07 万元/吨，同比+6%、环比+2%；最新 2.07 万元/吨，较上周末-0.29%；3)铜，3Q25 均价 7.93 万元/吨，同比+5%、环比+2%；最新 8.00 万元/吨，较上周末+0.77%；汽车行业周报（汽车行业周报（20250901-20250907）证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009

6、）1210 号 2 4)钯，3Q25 均价 307 元/克，同比+21%、环比+16%；最新 297 元/克，较上周末+2.24%；5)铑，3Q25 均价 0.17 万元/克，同比+39%、环比+22%；最新 0.18 万元/克，较上周末-1.09%；6)天然橡胶，3Q25 均价 1.45 万元/吨，同比-3%、环比+1%；最新 1.52 万元/吨，较上周末+1.98%；7)聚氯乙烯 PVC，3Q25 均价 0.49 万元/吨，同比-12%、环比+1%；最新 0.48 万元/吨，较上周末-0.65%；8)冷轧普通薄板（未更新），3Q25 均价 4061 元/吨，同比-2%、环比持平；最新 41