1、国防军工战争步入智能时代，全领域全产业链演变加速核心观点：战争步入智能时代，A驱动全领域全产业链演变加速人工智能加速杀伤链闭合，自上而下战略性重视AI产业发展。自上至下角度看，人工智能技术成为中美两国政策关注重心：美国防部积极与科技公司对接发展军用Al，硅谷科技公司国防订单持续增加；我国军队的信息化主线明确，AI时代下的军工产业或走向更深程度的军民融合。根据GlobalMarketInsights则算与预测，2024年全球军事AI和分析市场规模达到1040亿美元，预计在2025-2034年CAGR增长为13.4%。军工AI体系搭建：人工智能分层建设，基础设施空间广阔基础层：云端大脑、边缘节点和

2、终端装备的融合协同构设指挥链路，为新质战斗力建设提供强大算力支撑。我们认为，战场形态逐渐转向制智权争夺，这一方面为AI开拓新的应用方向，军用模型训练推理的增量需求有望驱动算力基础设施建设，另一方面受益于智能装备的需求，端侧算力或打开需求空间。技术层：相比传统装备领域，军工软件产品的发展基数较低，但采购方式更为灵活，定价体系更为开放。我们认为，AI技术的进步有望推动军工软件在装备体系中的权重提升，或促进军工产业格局迈向更深度的军民融合，产品形态从硬件向软件的革新或为军工市场提供估值重塑的可能。应用层：人工智能的多技术域使得多领域的战争形态产生革新。我们认为，人工智能在军工领域的应用是全景式的，下

3、游装备端或在软件性能加强驱动下，提高对智能自主作战性能要求、拉动无人装备列装需求。建议关注：1）算力侧：景嘉微、复旦微电、紫光国微、成都华微、品高股份、中航光电、航天电器、陕西华达、菲利华、新雷能等；2）技术侧：中科星图、航天宏图、拓尔思、能科科技、索辰科技、格灵深瞳、观想科技、科思科技等；3）应用侧：航天南湖、国睿科技、海格通信（通信组覆盖）、七一二（军工通信组联合覆盖）、中国海防、长盈通、睿创微纳、高德红外、国科天成、光电股份、中光学、兴图新科、中国卫星、上海瀚讯、臻镭科技、四川九洲、盟升电子、佳缘科技等。军工+mathsfAl：AI技术催化装备体系无人智能化变革我们认为，人工智能技术推动

4、无人装备智能化从而加速其列装，而无人装备需求的扩张同样反哺军工AI产业的发展，二者相互转化相互促进。此外，各领域装备无人智能化的转变值得重视：航空领域重视无人机及其材料碳纤维、小推力航发的需求提升；地面装备领域重视机器狼等下游装备及其伴生的相关装备需求；海洋装备领域重视电子水声能力建设以及无人船艇需求的边际变化。建议关注：1）航空侧（碳纤维复材【中航高科、光威复材、中复神鹰、中简科技等】、隐身材料【光启技术、华秦科技、佳驰科技】、无人机机载【中航机载、晶品特装、睿创微纳、高德红外、国科天成等】、无人机总装【洪都航空、航天电子、中航沈飞、中无人机、航天彩虹等】、航发总装【航发动力、航发科技、宗申

5、动力等】）；2）地面侧（地面兵装【内蒙一机、晶品特装、建设工业、光电股份、中光学等】）；3）海洋侧（电子水声【中国海防、长盈通、中科海讯等】、电力推进【湘电股份、中国动力等】、无人平台【中国船舶、中船防务等】）风险提示：技术迭代风险；政策合规风险；国际局势变化的风险；新装备研制列装不达预期的风险。1引言人工智能加速杀伤链闭合，自上而下战略性重视AI产业发展1.1推理成本逐步降低，AI模型接入军工领域“低成本、高性能、全开源”模型开启人工智能新阶段。DeepSeek推理模型实现难度极大，推理能力至少是ChatGPT-o1的平替。其开源特质和极低的价格赋予绝大多数开发者及聚焦应用的创业公司都能够以

6、更低的门槛去开发，更易于私有化部署。目前军工多个板块部分企业也宣布接入DeepSeek并进行本地化部署，我们认为，伴随A大模型成本、性能方面不断优化，以及模型开源特性使得使用门槛的降低，未来AI有望对军工全产业链进行全方位赋能，军事A有望迎来更大规模的多场景应用落地，并积极拥抱AI产业趋势变化。船舶航空发动机中国船舶与中关村科金达成合作，助力船舶行业大模型“百舸”，完成DS-R1深度集成。地化部署，实现AI底座的升军事地化部署DS，实现研产到服务的全链条数字化升级蝶变Seek华如科技XSimVerse已在私域环境全面接入DS，支持1B到671B各系大模型。卫星/低空经济军机总装中科星图星图云正