1、促进中国钢铁行业转型融 资的激励机制有效路径、关键挑战与行动建议气候债券倡议组织发布促进中国钢铁行业转型融资的激励机制 Climate Bonds Initiative2关于气候债券倡议组织气候债券倡议组织（Climate Bonds Initiative，简称CBI）是一家全球性的非营利机构，致力于动员全球资本应对气候变化，推动低碳转型和增强气候韧性，促进公平经济发展。为实现这一目标，CBI致力于引导资金流向关键项目和资产，降低大型气候基础设施项目的融资成本，并支持各国政府通过资本市场实现温室气体减排目标。此外，CBI还进行市场分析、政策研究与市场开发，向政府和监管机构提供专业建议，并在全球

2、范围内推广绿色债券标准与认证机制，推动可持续投资的增长。缩略与缩写BF-BOF：高炉-氧气顶吹转炉CBI：气候债券倡议组织CBAM：碳边境调节机制CCER：国家核证自愿减排量CCUS：碳捕获、利用与封存CNY：ISO（国际标准化组织）中国货币单位代码DRI：直接还原铁EAF：电弧炉ETS：全国碳排放权交易市场GHG：温室效应气体NDRC：国家发展和改革委员会OECD：经济合作与发展组织PBoC：中国人民银行责声明：本文件中包含的信息不构成任何形式的投资建议。气候债券倡议组织不是投资顾问。任何涉及金融机构和投资产品的内容仅供参考。外部网站的链接仅供参考。气候债券倡议组织对外部网站的任何内容不承担

3、任何责任。气候债券倡议组织不对任何一项或一组债务工具或投资产品、任何一项或一组资产或实体的优劣或其他方面进行认可、推荐或提供建议。本文件中的任何信息均不应被视为此类信息，投资者也不应依赖本文件中的任何信息做出任何投资决策。投资的决定完全取决于投资者自身。对于个人或组织进行的任何投资，以及第三方全部或部分根据本文件或气候债券倡议组织的任何其他公开文件中包含的任何信息代表个人或组织进行的任何投资，气候债券倡议组织均不承担任何形式的责任。目录报告摘要 31 引言 41.1 中国钢铁行业低碳转型：减排重担与融资挑战 41.2 中国转型金融市场：发展迅速但仍需释放潜力 72 促进钢铁行业转型金融发展的有

4、效激励机制 92.1 健全识别框架 92.2 实施财务激励 142.3 加强多方协同 173 现有激励机制面临的关键挑战 20钢铁企业转型动力尚未被充分激发 20缺乏对金融机构的有效激励 20对下游低碳钢铁采购方的关注不足 214 结论与建议 22附录 25促进中国钢铁行业转型融资的激励机制 Climate Bonds Initiative3“双碳”目标下，中国钢铁行业亟需加快转型升级，并由此促成了巨量的资金需求。转型金融是支持钢铁行业实现低碳高质量发展的重要机制。近年来，中国在转型金融政策体系建设和市场培育方面取得了显著成效。然而，当前钢铁行业面临产业发展相对低迷、转型投入回报周期较长、低碳

5、钢铁生产成本溢价难以有效分摊等多重挑战，导致行业缺乏实施低碳转型活动和开展低碳转型投资的动力。金融机构也因此难以找到优质的转型投资标的。此外，由于转型金融的识别框架尚未明确，且转型相关项目的财务回报预期偏低，致使金融机构在拓展转型金融业务时缺乏足够的积极性。有效的激励机制能够在一定程度上破解上述难题，推动企业做出和低碳转型相关的资本支出决策。本文所述的激励机制是指由政府或市场主体设计并实施的政策安排或经济行为，通过提供经济利益或明确规则信号等方式，发挥特定的引导作用。具体到促进钢铁转型融资的激励机制而言，通过健全识别框架、实施财务激励、建立良性生态，可以促进钢铁企业加大转型投入，激励金融机构扩

6、大转型金融业务规模，还可激励下游低碳钢铁采购方分摊低碳钢铁的绿色生产溢价。本报告分析了推动钢铁行业转型融资的各类激励机制及其具体作用路径，并提供了国内外典型实践作为参考。报告同时总结了中国现有相关激励机制的特点与面临的主要挑战，并对应提出了完善建议。报告发现：1.有效的转型金融激励机制包括健全识别框架、实施财务激励以及加强多方协同。这三者分别发挥引导、定价和保障作用，共同构成推动钢铁行业转型金融规模化与高质量发展的核心基础。2.中国钢铁行业转型激励机制初具雏形，河北等试点地区引领实践和创新。目前河北省已经发布了钢铁行业转型金融标准，制定了企业转型计划编制模板，并围绕超低排放改造、节能升级等领域