【研报】通信设备及服务行业：赛道加速百舸争流-20200419[27页].pdf

1、 2020.04.19 赛道赛道加速加速，百舸争流，百舸争流 王彦龙王彦龙(分析师分析师) 程硕程硕(分析师分析师) 谭佩雯谭佩雯(研究助理研究助理) 010-83939775 010-83939786 0755-23976032 证书编号 S0880519100003 S0880519100002 S0880120010032 本报告导读：本报告导读： 车联网进入协同架构建设阶段， 政策、 技术和资本等加速推进车联网产业实质性落地；车联网进入协同架构建设阶段， 政策、 技术和资本等加速推进车联网产业实质性落地； 感知硬件、模组及终端、高精度导航等产业已经具有较大投资机会。感知硬件、模组及终端

2、、高精度导航等产业已经具有较大投资机会。 摘要：摘要： 感知硬件、模组及终端、高精度导航等产业已经具有较大投资机会。感知硬件、模组及终端、高精度导航等产业已经具有较大投资机会。 雷达等感知硬件是基础，受益标的为盛路通信、大族激光等、雷科防 务；5G+北斗将是高精度定位服务的标配，推荐海格通信；模组及终 端国产竞争力强，推荐移远通信，受益标的为移为通信、高新兴、日 海智能和万集科技等； 边缘计算设施建设与运营势在必行， 推荐中兴 通讯、中国联通，受益标的为中国移动。 车联网发展路径清晰，进入“人车联网发展路径清晰，进入“人- -车车- -路路- -云”协同架构的发展期。云”协同架构的发展期。车

3、联网包括车载信息通信系统及服务、 智慧交通系统、 汽车电子等板块， 相互连接才是真正的车联网生态。 依据应用场景和体系架构完善角度 来看， 车联网可以分为车载服务阶段、 协同网联阶段和智慧出行阶段， 目前正处在第二阶段加速期， 伴随网络基础设施完善、 各类平台构建、 路段基础设施建设，实现 C-V2X 的“人-车-路-云”协同服务。 政策、技术和资本等加速推进产业实质性落地。政策、技术和资本等加速推进产业实质性落地。近年来，国家成立车 联网专项委员会负责车联网产业发展计划， 将智能网联汽车的发展纳 入国家战略中，是新基建重要组成部分； C-V2X 也即将完成标准化 工作， 并有望成为统一全球车

4、联网的通信标准； 近些年自动驾驶相关 企业的融资次数不断增加，国内外互联网企业、运营商、汽车制造商 等巨头布局动作也较为频繁； 这意味着车联网行业正由此前的设计规 划阶段向规模落地阶段快速演进，预计 2025 年 C-V2X 新车搭载率将 达到 50%。 产业生态产业生态发展阶段和竞争格局各有不同，发展阶段和竞争格局各有不同， 环环相扣呈现燎原之势环环相扣呈现燎原之势。 车 联网产业生态发展目前处在“基础奠定期、协同发展期、新产业培育 期” 三阶段中的第一个阶段， 主要包括测试仿真场景库的构建及测试 示范区的建设、雷达及摄像头等感知硬件的研发推广、C-V2X 路侧单 元和 MEC 平台的规模化

5、商用、5G 和北斗导航网络的完善等。在网络 基础设施和模组、 终端等领域， 国内已经形成具有较强竞争力的产业 集群，甚至处于全球头部身位；而在感知硬件、服务平台等领域仍亟 待突破和孕育。 风险提示：风险提示： 法规等社会问题导致车联网落地不及预期的风险， 商业模 式不清晰的风险，技术演进及产业链短板补缺不及预期的风险。 评级：评级： 增持增持 上次评级：增持 细分行业评级 相关报告 通信设备及服务流量繁荣新周期下的新 基建投资机会 2020.04.17 通信设备及服务 “云视物”一季报亮眼， 5G 产业链开始大幅回暖 2020.04.12 通信设备及服务移动 5G 集采落地，持续 关注流量主线

6、机会 2020.04.04 通信设备及服务移动 5G 集采落地，产业 链开始加速 2020.04.01 通信设备及服务运营商资本开支大幅增 长，ICT 产业上行可期 2020.03.29 行 业 专 题 研 究 行 业 专 题 研 究 股 票 研 究 股 票 研 究 证 券 研 究 报 告 证 券 研 究 报 告 通信设备及服务通信设备及服务 行业专题研究行业专题研究 2 of 27 目目 录录 1. 循序渐进，发展阶段清晰 . 4 1.1. 车联网通过人车路云实现全方位数据交互 . 4 1.2. 技术标准演变方向有不同，C-V2X 成为主流 . 4 1.2.1. 全球 V2X技术标准主要分为