1、稳定币付：全球浪潮与新融基原：Artemis Stablecoin Payments from the Ground Up（2025.4）作者：翻译：P录02|贡献03|执摘要04|引05|法论06|主要发现10|区域细分16|按交易类型细分22|结论23|附录24|法律信息与免责声明稳定币付：全球浪潮与新融基1贡献ArtemisArtemis 是屈指的区块链数据分析平台。Visa、Grayscale、Pantera、VanEck、Tether、Circle 等业领导者信赖 Artemis，以帮助他们了解链上和链下的真实动态。贡献者:Anthony Yim，联合创始Andrew Van Ake

2、n，数据科学家Castle Island VenturesCastle Island 是家位于萨诸塞州波顿的险投资公司，专注于公共区块链领域。我们投资于基础设施和应公司，旨在推动这些变性协议为下代亿提供服务。贡献者:Nic Carter，合伙Wyatt Khosrowshahi，投资DragonflyDragonfly 是家全球化的、原于加密货币领域的险投资公司，专注于投资区块链和加密货币领域的公司和协议。他们以持创新团队和促进区块链技术全球采闻名。贡献者:Rob Hadick，普通合伙Omar Kanji，投资ARTEMIS 数据合作伙伴BINANCEYellow CardHumaMANSA

3、Conduit稳定币付：全球浪潮与新融基2CLEMONREAPACTUALOrbitalMoneyBliss BusinessDefible Shield封设计：Jason Benjamin排版：Kevin Kim执摘要我们调查了 20 家基于稳定币的付公司，并补充了来另外 11 家不同领域（B2B、P2P、B2C、卡付和预融资）公司的估算数据。我们能够明确地将 942 亿美元的稳定币付结算额归因于 2023 年 1 2025 年 2 期间。截 2025 年 2，样本内的稳定币付年化运率（run rate）达到 723 亿美元。B2B 付最为活跃，年化额为 360 亿美元，其次是 P2P（18

4、0 亿美元运率）、卡付（132 亿美元）、B2C（33 亿美元）和预融资（25 亿美元）。除 P2P 外，所有领域均呈现快速增。泰达币（USDT）是样本公司中使最泛的稳定币，按交易量计算市场份额约为 90%，其次是 Circle 的 USDC。在样本中，波场（Tron）是按交易量计算最受欢迎的区块链，其次是以太坊（Ethereum）、币安智能链（BSC）和 Polygon。稳定币付：全球浪潮与新融基3引稳定币正在成为全球主要付和结算络的新兴替代案。稳定币供应量约为 2390 亿美元，五年前还不到 100 亿美元。每天约有 1000 万个区块链地址进稳定币交易。超过 1.5 亿个区块链地址持有零

5、的稳定币余额。尽管交易量难以精确测算，但去中化融（DeFi，7.8 万亿美元）、中化交易所（4.3 万亿美元）和最可提取价值（MEV，1.9 万亿美元）等领域的年化交易量均超过 1 万亿美元，撑着各种例。国际清算银（BIS）也估计，通过 USDC 和 USDT 结算的跨境资流每年约为 4000 亿美元。绝多数（99%）稳定币锚定美元，并相应地由美元具持。如果将稳定币视为个国家，它们将是美国主权债务的第 14 持有者。难怪美国财政部斯科特森特（Scott Bessent）表：“我们将保持美元世界主导储备货币的地位，并将利稳定币来实现这标。财政部借款咨询委员会估计，到 2028 年，稳定币供应量将

6、增 2 万亿美元。我们将保持美元世界主导储备货币的地位，并将利稳定币来实现这标。斯科特森特，美国财政部众所周知，稳定币已不再仅仅是加密货币交易者和交易所来便地转移资需依赖银的具，是发展成为更泛使的消费者和企业付具。Visa、万事达卡（Mastercard）和 Stripe 等主要付公司已开始将稳定币纳其付流程。然，历史上关于稳定币付的具体数据直很少，估算通常是上下进的，即查看链上所有稳定币交易并试图剔除噪来源。这些法然是不完整的。去年，Artemis、Castle Island 和 Visa 发布了项对五个新兴市场国家的调查，试图了解普通稳定币在其经济活中如何与稳定币互动。但关于已知稳定币付量