光伏行业周报（20250825-20250831）：组件成本支撑增强价格或将继续博弈-20250901（13页）.pdf

1、 证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 行业研究行业研究 太阳能太阳能 2025 年年 09 月月 01 日日 光伏行业周报（20250825-20250831）推荐推荐（维持）（维持）组件成本支撑增强，价格或将继续博弈组件成本支撑增强，价格或将继续博弈 硅料：主流订单价格维稳，硅料：主流订单价格维稳，9 月产出预计月产出预计 12.5-13 万吨。万吨。据硅业分会，本周 N型复投料成交均价为 4.79 万元/吨，周环比持平；N 型颗粒硅成交均价为 4.70万元/吨，周环比上涨 2.2%。本周棒状硅主流订单价格保

2、持平稳，小单以及颗粒硅订单价格环比小幅上涨。据硅业分会，9 月硅料排产约 12.5-13 万吨左右。硅片：成本支撑下，本周价格小幅上涨。硅片：成本支撑下，本周价格小幅上涨。供应端来看，上游硅料价格上行，硅片环节在成本支撑下，挺价意愿较强。需求端来看，下游电池环节需求持续，市场成交氛围较好。成本支撑下，硅片价格预计呈小幅震荡上行趋势。电池片：不同尺寸价格有所分化。电池片：不同尺寸价格有所分化。183N、210N电池片价格本周价格上涨约0.005元/W，因供需相对平衡，在成本支撑下进行顺价。210RN 因整体产出较高，涨价存在阻力。组件：成本支撑增强，成交价格或将继续博弈。组件：成本支撑增强，成交

3、价格或将继续博弈。8 月下旬以来硅料、硅片、电池片等环节价格上涨，同时辅材中光伏胶膜、光伏玻璃等环节调涨价，在成本端提供支撑。近期组件集采开标价格有所上升，成本驱动下组件企业大多数低价开始报涨，但需求端暂未明显改善，组件实际成交价格或将继续博弈。光伏产业光伏产业链价格：链价格：（1）主材环节：）主材环节：据 InfoLink Consulting，本周多晶硅致密料/颗粒料平均价46.0/46.0 元/kg，环比上周+4.5%/+4.5%。182-183.75mm/182*210mm/210mm 单晶 N 型硅片平均价 1.25/1.40/1.60 元/片，环比上周+4.2%/+3.2%/+1.

4、7%。182-183.75mm/182*210mm/210mm TOPCon 电池片价格报 0.295/0.285/0.290 元/W，环比上周+1.7%/持平/+1.8%。本周 182-183.75mm TOPCon 双玻组件价格报0.685 元/W，环比上周持平；210mm HJT 双玻组件价格报 0.830 元/W，环比上周持平。182*182-210/210mmTOPCon 组件-美国/欧洲报价 0.270/0.085 美元/W，环比上周持平/持平。（2）辅材环节：）辅材环节：据卓创资讯，本周 3.2mm 镀膜光伏玻璃价格报 18.5-19 元/m，环比持平；2.0mm 镀膜光伏玻璃面

5、板价格报 11 元/m，环比持平。据索比咨询，本周透明 EVA 胶膜价格报 5.52 元/m，环比持平；白色 EVA 胶膜价格报 6.02元/m，环比持平；POE 胶膜价格报 8.19 元/m，环比持平。投资建议：投资建议：（1）供给侧改革预期下有望受益的环节。）供给侧改革预期下有望受益的环节。建议关注通威股份、大全能源、协鑫科技、信义光能、福莱特等；（2）新技术布局领先，有望量利齐升）新技术布局领先，有望量利齐升的环节。的环节。建议关注：BC 量产相关，隆基股份、爱旭股份、帝尔激光等；少银/去银浆料技术，聚和材料、帝科股份、博迁新材。（3）逆变器及储能环节逆变器及储能环节。建议关注：德业股份

6、、派能科技、艾罗能源、阳光电源、固德威等。风险提示：风险提示：终端需求不及预期、市场竞争加剧、上游原材料价格波动、贸易摩擦因素、行业政策变化等。证券分析师：张一弛证券分析师：张一弛 邮箱： 执业编号：S0360525080005 证券分析师：盛炜证券分析师：盛炜 邮箱： 执业编号：S0360522100003 证券分析师：蒋雨凯证券分析师：蒋雨凯 邮箱： 执业编号：S0360525080003 行业基本数据行业基本数据 占比%股票家数(只)37 0.00 总市值(亿元)10,723.05 0.92 流通市值(亿元)9,719.17 1.03 相对指数表现相对指数表现%1M 6M 12M 绝对表