【研报】新材料行业 OLED材料系列报告二：OLED发光材料国产替代伊始唯以技术之矛突破专利之盾-20200211[23页].pdf

1、 敬请阅读正文之后的免责条款部分 深耕产业研究 成就伟大企业 特别声明：特别声明： 作者保证本报告中的信息均来源于合规的渠 道，研究逻辑力求客观、严谨；报告的结论是 在独立、公正的前提下得出，并已经清晰、准 确地反映了作者的研究观点。除特别声明的情 况外，在作者知情的范围内，本报告所研究的 公司与作者无直接利益相关。特此声明。 研究总监：谭潇刚研究总监：谭潇刚 中国科学技术大学博士，知名券商背 景，兼备理工/金融复合背景和跨一、 二级市场研究视角；深度研究新材料、 新能源、传感器等领域。 电话：0755-83068383-8033 E-mail: 新材料行业研究员：李雅奇新材料行业研究员：李雅

2、奇 中山大学有机化学博士， 有机光电材料 科研背景，知名券商研究所、市场咨询 机构经历。 电话：0755-83068383-8695 E-mail: 相关相关报告报告 【OLED 材料系列报告一】 OLED 产业 发展掣肘渐去， 发光材料国产化迎来发 展良机.2019年12月6日 基业常青经济研究院基业常青经济研究院携国内最强大的 一级市场研究团队， 专注一级市场产业 研究，坚持“深耕产业研究，成就伟大 企业”的经营理念，帮助资金寻找优质 项目，帮助优质项目对接资金，助力上 市公司做强做大， 帮助地方政府产业升 级，为股权投资机构发掘投资机会，致 力于开创中国一级市场研究、 投资和融 资的新格

3、局！ 行业报告行业报告 PagePage 1 1/ /2323 行业行业深度研究报告深度研究报告 新材料行业新材料行业 OLEDOLED 材料系列报告二材料系列报告二 谨慎推荐谨慎推荐 （维持评级）（维持评级） 2020 年 2 月 11 日 OLEDOLED 发光材料国产替代伊始，发光材料国产替代伊始， 唯以技术之矛突破专利之盾唯以技术之矛突破专利之盾 国内国内 OLEDOLED 产业发展掣肘渐去， 受此驱动产业发展掣肘渐去， 受此驱动 OLEDOLED 发光材料发光材料 20222022 年国年国 产规模将达到产规模将达到 6666 亿元亿元 在 OLED 材料系列报告一中，我们阐述了未来

4、国内 OLED 产业发展趋势。随着良 率低、产能不足等制约因素逐渐化解，降成本和供应链安全的压力日益凸显，上游 材料国产化进程加速，其中发光材料是更具发展前景和投资价值的关键材料之一。 基于 2018-2022 年中国AMOLED 面板产能及材料价格，我们测算到我们测算到 20222022 年年OLEDOLED 发光材料国内企业产值规模将达到发光材料国内企业产值规模将达到 6666 亿元，亿元，20192019- -20222022 年复合增长率达年复合增长率达 47%47%。 O OLEDLED 发光材料国产替代伊始，四类形态国内企业各展所长发光材料国产替代伊始，四类形态国内企业各展所长 O

5、LEDOLED 中间体中间体/ /粗单体已经实现国产化，发光材料（升华体）仍被国外企业所垄断。粗单体已经实现国产化，发光材料（升华体）仍被国外企业所垄断。 中国是 OLED 中间体/粗单体的主要生产国；而发光材料主要被美、日、韩、德等 国家的企业所垄断，目前国产化程度仍处于较低水平。 OLEDOLED 发光材料国产替代伊始，四类形态国内企业各展所长。发光材料国产替代伊始，四类形态国内企业各展所长。以京东方、维信诺为 代表的国内面板厂商先后量产，另一方面中间体/粗单体环节也已涌现出万润股份、 濮阳惠成等上市公司。 随着国内 OLED 产业链日益成熟， 发光材料的国产化进程逐 步开启。国内多家企业

6、依赖其资源优势或技术积累纷纷切入发光材料领域，形成多 种企业形态，我们将其划分为以下四种我们将其划分为以下四种类型：中间体类型：中间体/ /粗单体企业向下游延伸、面粗单体企业向下游延伸、面 板企业向上游延伸、海外领军企业团队归国创业、科研院所研究成果产业化。板企业向上游延伸、海外领军企业团队归国创业、科研院所研究成果产业化。 技术、专利、迭代特性、客户黏性四大要素构筑行业壁垒技术、专利、迭代特性、客户黏性四大要素构筑行业壁垒 发光材料行业壁垒可以概括为以下四大核心要素：发光材料行业壁垒可以概括为以下四大核心要素：1 1）OLEDOLED 发光材料的设计与合发光材料的设计与合 成具有极高的技术壁