【中国银河】科创板周报：2025H1中国智能眼镜市场迎来爆发式增长-250820（26页）.pdf

1、科创板周报 科创板 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 1 2025H1 中国智能眼镜市场迎来爆发式增长 科创板周报（8.11-8.15）2025 年 8 月 20 日 核心观点（8.11-8.15）上周科创板上涨 6.06%，整体交易活跃度有所上升。日均成交额约 1,935.71亿元，较前一周的 1,587.83 亿元上升；科创板平均换手率为 19.41%，低于创业板和北证 A 股，高于沪深主板 A 股；涨跌幅方面，科创板表现大幅强于北证 A 股和沪深主板 A 股，和创业板板块均上涨 6.60%；上周科创板汽车和国防军工行业下跌，此外其他行业均上涨，社会服务周

2、涨幅最大（+6.9%），国防军工周跌幅最大（-0.8%）。截至 2025 年 8 月 15 日，科创板上市公司总数为 589 家，总市值为 94,126.13 亿元。其中，中邮科技（+74.05%）涨幅领先，其次赛诺医疗（+69.13%）等，跌幅最大的是兴图新科（-11.54%）。科创板整体 PE 约为 62.09，与科创 50 的估值差较上周扩大。科创板整体PE(TTM)为 62.09，高于其他三大板块。按科创板一级子行业分类来看，社会服务平均 PE 是所有行业里最高，行业平均 PE 为 112.23 倍，农林牧渔行业最低，为 11.01 倍。截至 8 月 15 日，科创 50 的 PE 为

3、 66.19。上证指数和沪深300 的 PE 分别为 13.73 和 12.71 倍。纳斯达克指数及创业板指的 PE 为 30.92倍和 32.24 倍。科创板整体与科创 50 的估值差为 4.10，较上周（3.44）扩大。养老金二季度现身 3 只科创板股。二季度末养老金账户出现在生益电子、容知日新、凯立新材前十大流通股东榜。OpenAI 称 GPT-6 将更快到来，将实现个性化记忆功能。Sam Altman 称GPT-6 发布时间会比 GPT-4 和 GPT-5 之间的间隔更短。GPT-6 将实现个性化记忆功能：不仅能够响应用户的指令，还能根据用户的个人偏好、习惯和特点进行适应性调整，用户甚

4、至可以利用该模型创建符合个人风格的聊天机器人。记忆功能是实现 ChatGPT 真正个性化的核心要素，它需要记住用户的身份、偏好、日常习惯以及独特之处，并据此进行相应的调整。2025 年上半年，中国智能眼镜市场迎来爆发式增长。据洛图科技（RUNTO）数据显示，2025 年上半年中国智能眼镜市场全渠道零售量达 46.8 万台，同比大涨 148%。智能眼镜可分为音频眼镜、可拍摄眼镜和 AR 眼镜三大类。今年上半年，这三类细分产品均呈现上涨态势。AR 市场中，雷鸟创新、XREAL、星纪魅族、VITURE 和 Rokid 排名前五。展望后市，预计 2025 年全年中国智能眼镜市场的全渠道零售量有望接近

5、140 万台，同比上涨 216%。本周联影医疗、格科微、中触媒、路维光电和汇成股份的解禁比例较大。上周科创板指数基金产品整体表现弱于主题基金产品。科创 50 周涨跌幅为+5.53%，科创 100 周涨跌幅为+7.32%。科创板指数基金产品绝大部分上涨，国联安科创芯片设计 ETF 涨幅最大（+9.73%）。上周科创板主题基金产品整体表现强于指数基金产品，鹏华创新动力涨幅最大（+15.02%）。风险提示：技术研发进度不及预期风险；供应链风险；政策推进不及预期风 险；消费需求不及预期风险；行业竞争加剧风险。分析师 吴砚靖 ：010-66568589： 分析师登记编码：S0130519070001 邹

6、文倩 ：010-86359293： 分析师登记编码：S0130519060003 相对沪深 300 表现图 2025-08-15 资料来源：中国银河证券研究院 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 相关研究【银河科创板】周报_GPT-5 商业价值大于技术价值-20250813【银河科创板】周报_世界人工智能大会开幕，硬科技新品密集发布-20250729【银河科创板】周报_ChatGPT 智能体上线，数据分析能力更进一步-20250718【银河科创板】周报_ 科科创成层指指发发布，强化政策支持-20250711【银河科创板】周报_北京发布首个 6G 专项政策，助推产业新升级-20250704