【东莞证券】电力设备及新能源行业双周报：关注半年报业绩向好环节-250815（12页）.pdf

1、本报告的风险等级为中高风险。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。请务必阅读末页声明。1行业周报行业周报行业研究行业研究证券研究报告证券研究报告电力设备电力设备及新能源及新能源行业行业超配（维持）电力设备电力设备及新能源及新能源行业行业双双周报（周报（2022025 5/8 8/1 1-202-2025 5/8 8/1414）关注半年报业绩向好环节关注半年报业绩向好环节2025 年 8 月 15 日分析师：刘兴文分析师：刘兴文SAC 执业证书编号：S0340522050001电话：0769-22119416邮箱：分析师分析师：苏治彬：苏

2、治彬SAC 执业证书编号：S0340523080001电话：0769-22110925邮箱：电力设备（申万）指数电力设备（申万）指数走势走势资料来源：资料来源：iFinDiFinD，东莞证券研究所，东莞证券研究所相关报告相关报告投资要点：投资要点：行情回顾行情回顾：截至2025年8月14日，近两周申万电力设备行业上涨5.47%，跑赢沪深300指数3.07个百分点，在申万31个行业中排名第5名；申万电力设备行业本月上涨5.47%，跑赢沪深300指数3.07个百分点，在申万31个行业中排名第5名；申万电力设备板块年初至今上涨8.42%，跑赢沪深300指数2.36个百分点，在申万31个行业中排名第2

3、0名。截至2025年8月14日，近两周风电设备板块上涨7.17%，光伏设备板块上涨4.91%，电网设备板块上涨3.82%，电机板块上涨10.42%，电池板块上涨5.45%，其他电源设备板块上涨8.56%。截至2025年8月14日，近两周涨幅前十的个股里，欧陆通、壹石通和华阳智能三家公司涨幅在申万电力设备板块中排名前三，涨幅分别达57.42%、40.93%和40.48%。截至2025年8月14日，近两周跌幅前十的个股里，三晖电气、通光线缆和弘元绿能表现较弱，分别跌10.14%、9.33%和7.07%。估值方面估值方面：根据iFinD，截至2025年8月14日，电力设备板块PE(TTM)为27.0

4、2倍。子板块方面，电机板块PE(TTM)为54.17倍，其他电源设备板块PE(TTM)为47.12倍，光伏设备板块PE(TTM)为19.85倍，风电设备板块PE(TTM)为33.38倍，电池板块PE(TTM)为26.26倍，电网设备板块PE(TTM)为25.79倍。电力设备行业周观点电力设备行业周观点：近期上市公司陆续披露半年报业绩，其中，锦浪科技 2025 年上半年实现营业收入 37.94 亿元，同比增加 13.09%；实现归母净利润 6.02 亿元，同比增加 70.96%；实现扣除非经常性损益的净利润 5.49 亿元，同比增加 71.80%。2025 年第二季度，锦浪科技实现营业收入 22

5、.76 亿元，同比增加 16.25%，环比增加 50.00%；实现归母净利润 4.07 亿元，同比增加 22.75%，环比增加 109.27%；实现扣除非经常性损益的净利润 3.96 亿元，同比增加 29.39%，环比增加 158.45%。受益于中大功率逆变器产品和储能系列产品占比提升，叠加欧洲市场去库存后需求回升，亚非拉等新兴市场在光储平价及政策支持下，光伏装机需求增长等因素，锦浪科技半年报业绩表现亮眼。建议关注受益于新型储能发展，技术和规模领先的逆变器头部企业。风险提示：风险提示：电力行业政策风险；竞争加剧风险；技术和产品创新风险。电力设备及新能源行业双周报（2025/8/1-2025/8

6、/14）请务必阅读末页声明。2目录目录一、行情回顾.3二、电力设备板块估值及行业数据.6三、产业新闻.9四、公司公告.10五、电力设备板块本周观点.10六、风险提示.11插图目录插图目录图 1：申万电力设备行业年初至今行情走势（截至 2025 年 8 月 14 日）.3图 2：申万电力设备板块近一年市盈率水平（截至 2025 年 8 月 14 日）.6图 3：申万电机板块近一年市盈率水平（截至 2025 年 8 月 14 日）.6图 4：申万其他电源设备板块近一年市盈率水平（截至 2025 年 8 月 14 日）.6图 5：申万光伏设备板块近一年市盈率水平（截至 2025 年 8 月 14 日