【开源证券】汽车行业周报：理想i8/乐道L90发布，大型SUV市场迎新玩家-250803（10页）.pdf

1、汽车汽车 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/10 汽车汽车 2025 年 08 月 03 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 发放运营牌照，上海政策助推Robotaxi 落地行业周报-2025.7.27 理想 i8 开启预定，重新定义高品质智能驾乘体验行业周报-2025.7.20 重磅车型持续发布，关注潜在爆款车型带来机遇行业周报-2025.7.13 理想理想 i8/乐道乐道 L90 发布，大型发布，大型 SUV 市场迎新玩家市场迎新玩家 行业周报行业周报 赵旭杨（分析师）赵旭杨（分析师）徐剑峰（联系人）徐剑峰（联系人）王镇涛（联系人）王

2、镇涛（联系人） 证书编号：S0790523090002 证书编号：S0790123070014 证书编号：S0790124070021 本周观点：本周观点：理想理想 i8/乐道乐道 L90 发布，大型发布，大型 SUV 市场迎新玩家市场迎新玩家 智驾端智驾端新技术、新业务逐步落地，产业扎实前行。新技术、新业务逐步落地，产业扎实前行。理想、小鹏等头部玩家推动VLA 智驾算法落地，预计将于近期陆续量产，有望在性能、交互性上带来越级体验；奥迪 A5L、奔驰 CLA 等传统豪华品牌新车型亦搭载本土智驾公司城区智驾方案发布，智驾渗透趋势确定；Robotaxi 方面文远、小马等在国内外业务顺利推进，特斯拉

3、在加州开始测试，业务上扎实前行。整车维度仍然建议关注智驾强势主机厂及布局高端市场玩家。整车维度仍然建议关注智驾强势主机厂及布局高端市场玩家。本周理想 i8 正式发布，产品将精密性/空间推向极致，用户广泛试驾后有望逐步释放订单；乐道 L90同期发布，空间、配置、智能化表现优异，发布后市场反馈积极，有望成为大六座 SUV 的强力竞争者；华为系方面，享界 S9T、问界 M7、尚界 H5 改款等重磅车型亦开始预热，初显爆款车型潜力，此外东风岚图、阿维塔等诸多玩家亦酝酿与华为合作；我们认为长期而言，智能化、高端化仍然是在市场站稳脚跟的核心，有关玩家有望持续受益。关注优质零部件公司市场份额扩张以及转型机器

4、人机遇。关注优质零部件公司市场份额扩张以及转型机器人机遇。受益于国产替代及出海，布局成长性板块广市占率+切入爆款车产业链带来业绩弹性，切入机器人亦将帮助零部件公司打开成长空间，关注业绩优异布局前沿方向玩家。本周热点本周热点：问界问界 M8 纯电版预售纯电版预售 72 小时突破小时突破 1.5 万台；理想万台；理想 i8 纯电纯电 SUV 上市上市 问界 M8 纯电版预售 72 小时小订破 1.5 万台（37.8 万起），8 月上市，搭载 HUAWEI ADS 4 及 800V 高压平台；小鹏 7 月交付 36717 辆创纪录（+229%），全新 P7 8 月 6日首秀；理想 i8 六座纯电 S

5、UV 上市（32.18 万起），续航最高 720km，8 月 20 日交付，首搭 VLA 司机大模型；上市 7 天：零跑 B01 第 1 万台整车宣布量产下线；特斯拉在加州湾区推出 Robotaxi 服务，驾驶座配安全员；国家发改委 10 月下达第四批 690亿以旧换新补贴，全年将达 3000 亿。投资建议投资建议 智驾逐步开启商业化落地，有关主机厂和零部件公司有望持续受益，智驾强势主机厂及高成长和机器人布局的零部件公司有望迎来显著机会。整车推荐小鹏汽车-W、上汽集团、比亚迪、长安汽车、长城汽车、零跑汽车，受益标的：赛力斯、江淮汽车、广汽集团、北汽蓝谷、理想汽车-W、吉利汽车等。零部件赛道关注

6、华阳集团、德赛西威、均胜电子、经纬恒润、美格智能、华测导航、沪光股份、瑞鹄模具、拓普集团、新泉股份、继峰股份；受益标的：伯特利、保隆科技、科博达、地平线机器人-W、黑芝麻智能、中科创达、博俊科技、上海沿浦、爱柯迪、星宇股份等。风险提示：风险提示：乘用车行业需求不及预期；汽车行业竞争加剧；电动智能化转型不及预期；政策支持力度不及预期；原材料价格大幅波动风险。-12%0%12%24%36%48%60%2024-082024-122025-04汽车沪深300相关研究报告相关研究报告 行业研究行业研究 行业周报行业周报 开源证券开源证券 证券研究报告证券研究报告 行业周报行业周报 请务必参阅正文后面的