电力信息化行业专题：虚拟电厂商业模式与市场空间分析-220709（42页）.pdf

1、 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 Table_Info1Table_Info1 计算机计算机 发布时间：发布时间：2022-07-09 优于大势优于大势 上次评级:优于大势 历史收益率曲线 涨跌幅（%）1M 3M 12M 绝对收益 1%-5%-23%相对收益-4%-10%-10%行业数据 成分股数量（只）342 总市值（亿）20277 流通市值（亿）17056 市盈率（倍）419.09 市净率（倍）2.73 成分股总营收（亿）1773 成分股总净利润（亿）40 成分股资产负债率（%）241.90 相关报告 降准对计算机板块有普适性利好-20220418 SWIFT_天

2、下大势，分久必合合久必分-20220309 东北计算机：穿越周期看计算机公司业绩及估值的锚-美股软件及 IT 服务 25 年大复盘 -20220131 证券分析师：黄净证券分析师：黄净 执业证书编号：S0550522010001 18680586451 研究助理：吴雨萌研究助理：吴雨萌 执业证书编号：S0550122040013 18901997197 证券研究报告/行业深度报告 虚拟电厂虚拟电厂：豹变前夜：豹变前夜-电力信息化行业专题电力信息化行业专题 我们我们为什么需要虚拟电厂为什么需要虚拟电厂（VPP）？碳中和背景下，各国电力行业产生了新的业态和挑战：1）电力供给向风光倾斜）电力供给向风

3、光倾斜，储能资源随之增长，储能资源随之增长：风电、太阳能逐渐成为发展重点，发电功率波动性高的特点拉大了峰谷差，需要信息技术、增加储能资源等手段进行调控；2）发电资源分散化程度）发电资源分散化程度提升：提升：近年来由于分布式电源技术逐渐成熟，兼具环保与经济性，分布式发电资源数量显著提升；3）可控负荷资源数量增加：）可控负荷资源数量增加：新能源电动车、工商业节能系统的普及为各国电力系统带来更多的可控负荷，加以利用可以平衡电力供需。虚拟电厂能够虚拟电厂能够聚合聚合分布式发电分布式发电、储能、可控负荷储能、可控负荷资资源，利用源，利用通信技术和软件通信技术和软件算法算法优化电力优化电力调度，参与需求侧

4、响应或电力交调度，参与需求侧响应或电力交易从而最大化收益，较其他形式的电厂具有成本低、效率高的优势，易从而最大化收益，较其他形式的电厂具有成本低、效率高的优势，投投入成本约为火电厂的入成本约为火电厂的 1/8，是全球智能电网发展的重要技术之一。是全球智能电网发展的重要技术之一。全球虚拟电厂全球虚拟电厂已发展出欧洲、美国两种主要模式已发展出欧洲、美国两种主要模式。海外虚拟电厂以欧洲、美国两种模式为代表：1）欧洲）欧洲以发电资源聚合为主：以发电资源聚合为主：欧洲是虚拟电厂发源地，目前虚拟电厂已进入商业化阶段，代表企业为德国的 Next Kraftwerke，通过三种方式实现盈利：i）对发电侧发电侧

5、进行能源聚合参与统一调控，避免负电价带来的损失；ii）参与电网侧电网侧灵活性调控和电力交易并最大化收益；iii）参与需求响应并获取收益。2）美国）美国以用电侧以用电侧资源聚合为主资源聚合为主：美国太阳能资源较多，2021 年美国家用光伏装机容量已达到 22.5GW，可实现家庭电力的自发自用，需求侧响应成为了美国应对电力供应紧张的主要措施，并逐渐演化为虚拟电厂计划。其中代表企业为 Tesla，其与 Powerwall 使用者签订协议，参与需求侧响应并获取补贴收益。我国我国虚拟电厂市场空间近八百亿虚拟电厂市场空间近八百亿。我国虚拟电厂目前处于从零到一的起步阶段，参与者通过参与电网公司邀约，获取相应

6、响应补贴。随着电力交易市场化的推进，我国虚拟电厂将向以现货交易为主要获益方式的交易型虚拟电厂转变。从各省电力现货交易试点情况和缺电情况来看，预计广东、浙江、江苏有望最先发展虚拟电厂；虚拟电厂项目也将从以聚合可控负荷为主，逐渐向聚合多种分布式发电、储能资源的综合型项目发展。以广东电力现货交易和需求侧响应的情况为参考，我们测算，需需求响应求响应退补退补后后，预计每年广东省内虚拟电厂的收益空间约为，预计每年广东省内虚拟电厂的收益空间约为 83 亿元亿元，对应对应预计全国虚拟电厂收益空间约为预计全国虚拟电厂收益空间约为 870 亿元。亿元。我国涉及虚拟电厂业务的企业包括：1）虚拟电厂聚合商，相关标的：