【瑞达期货】菜籽类市场周报-250530（26页）.pdf

1、节前提货向好支撑 菜粕震荡收涨2025.05.30研究员：许方莉期货从业资格号F3073708期货投资咨询从业证书号Z0017638 菜籽类市场周报关 注 我 们 获取 更 多 资 讯瑞达期货研究院业务咨询添加客服 联系电话：0595-86778969目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权市场分析3 周度要点小结 菜油：行情回顾：本周菜油期货窄幅震荡收跌，主力09合约收盘价9348元/吨，较前一周-43元/吨。行情展望：短期市场仍聚焦于加菜籽旧作库存偏紧的现实，且现阶段加菜籽生长进入“天气主导”阶段，气象预报显示，本周加拿大草原地区将迎来高温干燥天气，气温将升至摄氏27至32度之

2、间，降水稀少。这引起市场对阿尔伯塔省和平河地区及萨斯喀彻温省北部中部干旱风险的担忧。不过，气象预报显示下周大草原地区将会出现有利降雨。关注后期天气状况。其它方面，美国生柴政策以及宏观环境的不确定，使得市场表现较为谨慎。同时，棕榈油产地步入季节性增产季，产出压力增加，不过，出口需求的改善，对棕榈市场有所支撑。国内方面，油厂库存压力持续偏高，继续牵制市场价格。不过，加菜籽价格相对坚挺，成本传到下，给国内菜油市场价格带来支撑。盘面来看，菜油继续维持区间震荡。策略建议：短线参与为主。总结及策略建议4 周度要点小结 菜粕：行情回顾：本周菜粕期货震荡收涨，09合约收盘价2637元/吨，较前一周+81元/吨

3、。行情展望：美国作物生长条件相对有利，使得美豆种植进度相对较快。美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2025年5月25日当周，美国大豆种植率为76%，低于市场预期的78%，此前一周为66%，去年同期为66%，五年均值为68%。不过，中下旬阿根廷暴雨或导致该国大豆收成受损，对美豆价格有所提振。国内方面，本月以来随着进口大豆集中到港，油厂开机率明显提升，供应趋于宽松，对粕类市场价格形成压制。菜粕自身而言，加菜粕关税提升后，直接进口压力将明显下滑，后期供应大概率趋紧。不过，新增印度菜粕进口，加之短期库存压力相对较高，对菜粕市场价格有所牵累。盘面来看，近日菜粕期价震荡略有回升。策略建

4、议：短线参与为主。总结及策略建议5 期现市场情况菜油及菜粕期货市场价格走势本周菜油期货震荡收跌，总持仓量292984手，较上周-37758手。本周菜粕期货震荡收涨，总持仓量570876手，较前一周-30956手。图1、郑商所菜油主力合约期货价格走势来源：大商所 wind图2、郑商所菜粕主力合约期货价格走势来源：大商所 wind6图3、郑商所菜油期货前二十名持仓变化来源：郑商所 瑞达期货研究院图4、郑商所菜粕期货前二十名持仓变化来源：郑商所 瑞达期货研究院本周菜油期货前二十名净持仓为+30212，上周净持仓为+40357，净多持仓减少。本周菜粕期货前二十名净持仓为-2305，上周净持仓为-403

5、55，净空持仓减少。期现市场情况菜油及菜粕前二十名净持仓变化7 期现市场情况图5、郑商所菜油仓单量来源：wind图6、郑商所菜粕仓单量来源：wind菜油注册仓单量为0张。菜粕注册仓单量为27591张。菜油及菜粕期货仓单8 期现市场情况图7、菜油现货价格走势来源：wind 瑞达期货研究院图8、菜油基差走势来源：wind 瑞达期货研究院江苏地区菜油现货价报9550元/吨，较上周变化不大。菜油活跃合约期价和江苏地区现货价基差报+202元/吨。菜油现货价格及基差走势9 期现市场情况图9、菜粕现货价格走势来源：wind 瑞达期货研究院图10、菜粕基差走势来源：wind 瑞达期货研究院江苏南通菜粕价报25

6、10元/吨，较上周略有回升。江苏地区现价与菜粕活跃合约期价基差报-127元/吨。菜粕现货价格及基差走势10 期现市场情况图11、郑商所菜油期货9-1价差走势来源：wind图12、郑商所菜粕期货9-1价差走势来源：wind菜油9-1价差报+179元/吨，处于近年同期中等水平。菜粕9-1价差报+275元/吨，处于近年同期中等水平。菜油及菜粕期货月间价差变化11 期现市场情况图13、郑商所菜油及菜粕期货主力合约比值走势来源：wind图14、菜油及菜粕现货比值走势来源：wind 瑞达研究院菜油粕09合约比值为3.545；现货平均价格比值为3.80。菜油及菜粕期现比值变化12 期现市场情况图15、主力合