【华泰期货】黑色建材周报：港口煤价跌幅放缓，坑口煤价弱势震荡-250518（7页）.pdf

1、黑色建材黑色建材周报周报|20252025-0505-1818 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2025年期货市场研究报告 港口煤价跌幅放缓，坑口煤价弱势震荡港口煤价跌幅放缓，坑口煤价弱势震荡 市场分析市场分析 期货与现货价格：产地指数：截至5月16日，榆林5800大卡指数490.0元/吨，周环比下跌12.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数426.0元/吨，周环比下跌19.0元/吨；大同5500大卡指数476.0元/吨；周环比下跌44.0元/吨。港口指数：截至5月16日，CCI进口4700指数66.2美元/吨，周环比下跌2.3美元/吨，CCI进口3800指数报53.

2、5美元/吨，周环比下跌0.5美元/吨。港口方面：截至到5月16日，北方港港口总库存 3037.0万吨，较上周同期下降67万吨，港口库存有所下降。电厂方面：截至到 5月16日，沿海 6大电厂煤炭库存 1443.7万吨，环比上周上升33.9万吨；平均可用天数为 19天，周环比持平；电厂日耗74.4万吨，环比上周下降1.5万吨。海运费：截止到5月16 日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于731.42点，上涨48.49个点。截止到 5 月16 日，波罗的海干散货指数（BDI）报于1388.00点，上涨83.00个点，涨幅为 6.36%。整体来看：产地方面，近期港口跌幅放缓，坑口煤价弱势震荡，市场情绪稍

3、有缓和。少数煤矿拉煤车增多，库存压力减缓，价格暂稳，但是部分终端及站台大户仍在压价，多数贸易商仍偏悲观谨慎。港口方面，港口市场延续弱势，库存持续累积，疏港压力骤增。随着耗煤负荷并未明显提升，各环节库存高企。进口方面，进口煤市场稳中偏弱运行，随着内贸价格持续下跌，进口煤投标价格继续下探，采购积极性不高。需求与逻辑：短期煤炭价格需求支撑不足，随着天气转暖，价格明显缺乏支撑。中长期看，供应宽松格局未改，关注非电煤的消费和补库情况。策略 无 风险风险 市场煤需求表现，运输瓶颈影响，政策的突然转向、港口累库超预期、突发的安全事故等。2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 黑色建材

4、黑色建材周报周报|20252025-0505-1818 第 2 页 第 2 页 图表图表 图图1 1：鄂尔多斯鄂尔多斯Q5500价格价格|单位：元单位：元/吨吨.3 图图2 2：鄂尔多斯鄂尔多斯Q5000价格价格|单位：元单位：元/吨吨.3 图图3 3：462家样本矿山动力煤日均产量家样本矿山动力煤日均产量|单位：万吨单位：万吨.3 图图4 4：462家样本矿山动力煤产能利用率家样本矿山动力煤产能利用率|单位：单位：%.3 图图5 5：火力发电量火力发电量|单位：亿千瓦时单位：亿千瓦时.4 图图6 6：全社会用电量全社会用电量|单位：亿千瓦时单位：亿千瓦时.4 图图7 7：462家样本矿山动力

5、煤库存家样本矿山动力煤库存|单位：单位：万吨万吨.4 图图8 8：55港动力煤库存港动力煤库存|单位：万吨单位：万吨.4 图图9 9：秦皇岛港动力煤库存秦皇岛港动力煤库存|单位：万吨单位：万吨.4 图图1010：大秦线动力煤发运量（大秦线动力煤发运量（5日均值）日均值）|单位：万吨单位：万吨.4 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 黑色建材黑色建材周报周报|20252025-0505-1818 第 3 页 第 3 页 价格及价差方面：产地指数：截至5月16日，榆林5800大卡指数490.0元/吨，周环比下跌12.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数426.0元/吨，周

6、环比下跌19.0元/吨；大同5500大卡指数476.0元/吨；周环比下跌44.0元/吨。港口指数：截至5月16日，CCI进口4700指数66.2美元/吨，周环比下跌2.3美元/吨，CCI进口3800指数报53.5美元/吨，周环比下跌0.5美元/吨。图图1：鄂尔多斯鄂尔多斯Q5500价格价格|单位：元单位：元/吨吨 图图2：鄂尔多斯鄂尔多斯Q5000价格价格|单位：元单位：元/吨吨 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 供给方面：产地方面，近期港口跌幅放缓，坑口煤价弱势震荡，市场情绪稍有缓和。少数煤矿库存压力减缓，价格暂稳