【华金期货】股指期货市场周报-250428（7页）.pdf

1、股指期货市场周报 华金期货 研究院 2025/4/28 3 一、股指期货宏观及市场展望 周度宏观及消息面：国内消息：中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议认为，今年以来，各项宏观政策协同发力，经济呈现向好态势。会议强调，要加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。海外消息：欧洲各国央行行长对6月降息信心增强，因欧元区商业增长停滞，工资上涨放缓，通胀持续降低，欧央行可能在6月降息25个基点，但不会大幅降息，以免引发市场担忧。周度总结及后市展望：上周沪深300指数窄幅震荡，成交低位。资金方面，近5个交易日主力资金净流出543亿元，融资资金

2、下降12亿元；宏观层面，国内经济弱势企稳，财政政策、货币政策保持宽松；风险方面，关注关税政策扰动、海外经济通胀、地缘政治冲突及美联储相关政策。技术上，沪深300指数位于40均线下方，短期成交缩量，中长期估值位于中低位。观点方面，短期指数反弹，投资者观望为主。3 二、股指期货行情及基差 价格走势：股指期货回升后震荡，市场成交量低位 基差：当前股指基差率高位，沪深300及中证1000期指存在反套机会 涨跌幅：2024年以来上证50大盘股上涨15.56%，中证1000小盘股上涨1.45%数据来源：WIND、华金期货 股指期货 上周收盘 本周收盘 周涨幅 周成交量 周持仓量 成交量/持仓量 IF250

3、6 3708.8 3739.2 0.82%226231 136227 1.66 IH2506 2633.4 2628-0.21%117628 44804 2.63 IC2506 5400 5498.6 1.83%208995 99051 2.11 IM2506 5642 5786.6 2.56%696711 167733 4.15 三、股指宏观及盈利增长情况 数据来源：WIND、华金期货 宏观：3月制造业PMI（50.5）荣枯线之上，利率（1.67）位于3%以下，M2同比7%，回归正常 利润：A股前三季度企业净利润同比由降转升，沪深300净利润同比上升 利率：10年期国债收益率1.67%，较上

4、周上升1BP 3 四、股指资金及估值变化 数据来源：东方财富、华金期货 资金：A股融资余额近5个交易日下降12亿元；A股主力资金近5个交易日累计净流出543亿元 估值：指数估值整体处于中低位，沪深300指数滚动市盈率12倍，分位数36%指数 滚动市盈率 市盈率百分位 市净率 市净率百分位 沪深300 11.64 36%1.3 11%上证50 10.47 47%1.18 19%中证500 21.29 32%1.72 10%中证1000 25 41%1.92 11%五、股指基本面及技术面分析 数据来源：东方财富、华金期货 基本面 宏观环境：中长期货币宽松，利率低位，国内经济弱势企稳（偏多）盈利情况

5、：A股前三季度盈利同比上升（偏多）资金情况：融资资金下降，主力资金短期净流出（偏空）估值情况：目前估值仍处于中低位，中长期对股指有所支撑（偏多）技术面 沪深300指数位于中长期均线下方，成交下降，短期震荡（中性）本报告仅供本公司客户使用。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息

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