【通惠期货】原油、燃料油日报：欧洲多国指责俄罗斯并意欲加大援乌力度，夜盘油价宽幅波动-250328（12页）.pdf

1、 请务必阅读正文后的免责声明 市场有风险，入市需谨慎！通惠期货通惠期货研发产品系列研发产品系列 20202 25 5 年年 3 3 月月 2 28 8 日日 星期星期五五 能源化工能源化工 原油、燃料油原油、燃料油日报日报 欧洲多国指责俄罗斯欧洲多国指责俄罗斯并意欲加大援乌力度，夜盘油价宽幅波动并意欲加大援乌力度，夜盘油价宽幅波动 通惠期货研发部 李英杰 从业编号：F03115367 投资咨询：Z0019145 手机：18516056442 一、一、日度市场总结日度市场总结 原油：原油：法国总统马克龙、英国首相斯塔默等法国总统马克龙、英国首相斯塔默等 2727 个国家的领导人和政府首脑个国家的

2、领导人和政府首脑 2727 日在巴黎日在巴黎举行支持乌克兰的举行支持乌克兰的“意愿联盟意愿联盟”峰会，讨论对乌军事援助、停火后向乌克兰派驻军队峰会，讨论对乌军事援助、停火后向乌克兰派驻军队的问题，乌总统泽连斯基也参加会议。的问题，乌总统泽连斯基也参加会议。内盘，3 月 27 日 SC 主力合约收涨 0.24%，报540.7 元/桶；夜盘 SC 收跌于 543.0 元/桶。外盘，3 月 27 日 WTI 收涨 0.26 美元/桶，报 69.91 美元/桶；Brent 收涨 0.29 美元/桶，报 73.35 美元/桶。宏观面，美国至 3 月 22 日当周初请失业金人数录得 22.4 万人，低于前

3、值和市场所预期的 22.5 万人，同时持续申领失业金人数在本月第二周下降 2.5 万人，这表明尽管美国在长期实施紧缩性货币政策背景下第一季度部分数据疲软，但美国劳动力市场依然保持强劲。地缘地缘方面方面，英法等欧洲国家在“英法等欧洲国家在“意愿联盟意愿联盟”峰会上发表强硬措辞谴责俄罗”峰会上发表强硬措辞谴责俄罗斯，并认为乌克兰需要更多支持，法国承诺提供约斯，并认为乌克兰需要更多支持，法国承诺提供约 2020 亿欧元包含战机和导弹的新援亿欧元包含战机和导弹的新援助，会议期间油价实现低位反弹。但值得注意的是，助，会议期间油价实现低位反弹。但值得注意的是，美国没有派代表参加这次美国没有派代表参加这次在

4、在巴黎巴黎举行的举行的峰会峰会，且与会各国并未就向，且与会各国并未就向乌克兰派兵达成一致乌克兰派兵达成一致，对油价的持续支撑效果有，对油价的持续支撑效果有限。限。基本面供给端，达拉斯联储周三的一项调查显示，第一季度美国石油和天然气活动略有增长，但能源公司高管对该行业的前景持悲观态度。特朗普虽然承诺释放美国能源主导权，并且在上任第一天就宣布全国能源紧急状态，然而特朗普于 3 月 12 日对钢铁和铝征收关税，4 月 2 日可能会征收更多关税，众多能源公司高管对此表示在钻井现场和管道中使用的钢材等产品的成本将会大幅提高，公司的套管和油管成本随即增加了25%。需求端，印度周四采取行动拒绝一艘悬挂坦桑尼

5、亚国旗的运载俄罗斯原油的油轮入境，这表明印度正在加强对从俄罗斯运输石油的船只的审查。印度 2 月份的美国原油进口量达到两年多来的最高水平，从 2024 年的 22.1 万桶/日跃升至 35.7 万桶/日。库存端，原油库存超预期下降，库欣原油库存下降，主要成品油库存纷纷下降，对油价起到了较强的支撑作用。总体而言，短期内在美国对伊朗的新制裁、OPEC 实施补偿性减产计划和地缘局势升温的共同作用下实现企稳反弹，但中长期来看市场情绪在 OPEC 增产预期和全球贸易战引发经济下滑预期下仍然偏弱。燃料油燃料油：3 月 27 日，FU 报收 3218 元/吨，LU 报收 3686 元/吨，NYMEX 燃油报

6、收 228.5 美分/加仑。高硫燃料油市场仍延续韧性格局，裂解与跨期价差持续处于强势区间。俄罗斯和伊朗能源出口仍受制于国际贸易约束，供应恢复尚需时日。但若地缘局势出现转机，美国对俄能源贸易限制政策调整，其燃料油出口通道或重新畅通。综合研判，高硫品种阶段性强支撑格局尚未改变，但上行空间面临多重制约。低硫方面，随着我国主营炼化装置产能释放节奏加快，低硫品目暂未现显著承压态势。此外，低硫-高硫价差中枢在经历剧烈收敛后，进一步收窄动能趋于衰减。请务必阅读正文后的免责声明 市场有风险，入市需谨慎！2 原油、燃料油日报原油、燃料油日报 二、二、产业链价格监测产业链价格监测 原油：原油：数据指标数据指标20