【华泰期货】宏观周报：上游能源价格持续上涨，黑色价格维持回落-250622（17页）.pdf

1、宏观宏观周报周报|20252025-0606-2222 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2025年期货市场研究报告 上游能源价格持续上涨，黑色价格维持回落上游能源价格持续上涨，黑色价格维持回落 中观总览 上游原材料方面，中东局势升级推高了以原油为代表的上游原材料价格，布伦特原油周涨超2%，加剧全球供应链风险与避险需求。中游制造业方面，加拿大拟对美加征钢铝关税、欧盟对中国电动车征收差别关税。欧美贸易扰动可能使以出口为主的中游制造业面临一定成本上升和出口壁垒挑战。下游消费则呈现积极信号，国内“618”大促带动强劲增长，绿色智能家电及AI终端热销，同时中央“以旧换新”资金

2、（1380亿）落地重点支持家电与新能源车，平台经济助力产业带商品下沉。整体而言，当期需警惕上游能源价格上涨引发的通胀向终端消费传导的风险。市场定价：本周通信行业信用利差回升，其余行业信用利差回落。细分行业 大农业：玉米、棕榈油、棉花价格上行；棉花、苹果库存周期性回落；生猪制品开工回升。能源：国际原油本周维持上行态势。采矿业：黑色商品价格集体下行，焦煤库存近期周期性下行；有色商品镍价格回落。化工：化工品价格本期集体上行；PE，PTA开工率回升；对二甲苯、尿素库存上行 基建：混凝土价格持续回落。水泥供给周期性上升但较近几年同期有所下降。地产：本期重点监控城市中，厦门、济南销售套数较上期明显上升，北

3、京销售套数小幅回落。物流运输：公路货运量稳步上行。国内航班飞行数本期回升较大。风险 经济政策超预期，全球地缘政治冲突 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 宏观宏观周报周报|20252025-0606-2222 第 2 页 第 2 页 目录目录 一、中观总览.4 二、行业总览.5 2.1生产行业.5 2.2服务行业.5 三、行业定价.6 四、细分行业跟踪.9 4.1广义农业.10 4.2化工行业.10 4.3有色行业.10 4.4黑色行业.11 4.5基建行业.11 4.6物流运输.12 4.7汽车制造业.13 4.8地产行业.14 图表图表 图图1 1：三大产业用电

4、量三大产业用电量.4 图图2 2：GDP分产业分产业.4 图图3 3：通胀通胀.4 图图4 4：PMI.4 图图5 5：生产行业工业增加值同比生产行业工业增加值同比.5 图图6 6：生产行业生产行业PPI同比同比.5 图图7 7：纺织服饰市场景气指数纺织服饰市场景气指数.6 图图8 8：上海出口集装箱结算运价指数上海出口集装箱结算运价指数.6 图图9 9：邮政营业数据：快递业务量邮政营业数据：快递业务量.6 图图1010：社会消费品零售同比社会消费品零售同比.6 图图1111：行业市场定价行业市场定价.7 图图1212：行业信用利差行业信用利差.8 图图1313：细分行业价格汇总细分行业价格汇

5、总.9 图图1414：农业价格农业价格.10 图图1515：农业库存农业库存.10 图图1616：化工价格化工价格.10 图图1717：化工库存化工库存.10 图图1818：有色价格有色价格.11 图图1919：有色库存有色库存.11 图图2020：黑色价格黑色价格.11 图图2121：黑色库存黑色库存.11 图图2222：混凝土价格混凝土价格.12 图图2323：混凝土供需混凝土供需.12 图图2424：水泥价格水泥价格.12 图图2525：水泥供需水泥供需.12 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 宏观宏观周报周报|20252025-0606-2222 第 3

6、页 第 3 页 图图2626：公路、铁路货运公路、铁路货运.13 图图2727：水路港口运输水路港口运输.13 图图2828：航空运输航空运输.13 图图2929：航班执行情况航班执行情况.13 图图3030：汽车销量汽车销量.14 图图3131：汽车当月产量汽车当月产量.14 图图3232：重点商办城市商品房销售套数重点商办城市商品房销售套数|千套千套.14 图图3333：重点商办城重点商办城市商品房销售面积市商品房销售面积|万每平方米万每平方米.14 图图3434：重点商办城市商品房销售额重点商办城市商品房销售额|亿元亿元.15 图图3535：重点上班城市商品房销售价格重点上班城市商品房销