【东兴证券】6月18日陆家嘴论坛点评：推进人民币国际化，加大对科创企业金融支持-250622（4页）.pdf

1、 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 宏观研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 推进人民币国际化，加大对科创企业金融推进人民币国际化，加大对科创企业金融支持支持 6 6 月月 1818 日日陆家嘴论坛陆家嘴论坛点评点评 2025 年 6 月 22 日 宏观经济宏观经济 事件点评事件点评 分析师分析师 康明怡 电话：021-25102911 邮箱： 执业证书编号：S1480519090001 事件：6 月月 18-19 日日，中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证监会、国家外汇管理局和上海市人民政府的领导在论坛上发表演讲。主要观点：央行央行和证监会领导讲话基本延续和证监会领导

2、讲话基本延续和推进和推进5月月7日国新会的政策方向，主要体现在人民币国际化、日国新会的政策方向，主要体现在人民币国际化、对科创企业融资支持对科创企业融资支持等方向。等方向。潘功胜行长的讲话主要聚焦全球金融治理方面潘功胜行长的讲话主要聚焦全球金融治理方面，包括国际货币体系包括国际货币体系、跨境支付体系跨境支付体系、全球金融稳定体系以及国际金融组织治全球金融稳定体系以及国际金融组织治理等四个问题理等四个问题。在当前国际贸易体系面临波动的背景下，国际货币体系的稳定性是全球资本市场的焦点。政策方面政策方面，央行推出央行推出共八项政策，主要聚焦于人民币国际化。共八项政策，主要聚焦于人民币国际化。分别从商

3、品支付、融资和汇率交易等方面，进一步探索人民币国际化道路。一是设立银行间市场交易报告库。高频汇集并系统分析银行间债券、货币、衍生品、黄金、票据等各金融子市场交易数据，服务金融机构、宏观调控和金融市场监管。二是设立数字人民币国际运营中心。推进数字人民币的国际化运营与金融市场业务发展，服务数字金融创新。三是设立个人征信机构。为金融机构提供多元化、差异化的个人征信产品，进一步健全社会征信体系。四是在上海临港新片区开展离岸贸易金融服务综合改革试点。创新业务规则，支持上海发展离岸贸易。五是发展自贸离岸债。遵循“两头在外”的原则和国际通行的规则标准，拓宽“走出去”企业及“一带一路”共建国家和地区优质企业的

4、融资渠道。六是优化升级自由贸易账户功能。实现优质企业与境外资金高效融通，提升跨境贸易投资自由化便利化水平。七是在上海“先行先试”结构性货币政策工具创新。包括开展航贸区块链信用证再融资业务、“跨境贸易再融资”业务、碳减排支持工具扩容等试点。积极推动上海首批运用科技创新债券风险分担工具，支持私募股权机构发行科创债券。八是会同证监会研究推进人民币外汇期货交易。推动完善外汇市场产品序列，便利金融机构和外贸企业更好管理汇率风险。证监会主席吴清表示证监会主席吴清表示，将将进一步落实对进一步落实对科技企业的科技企业的从股权到债权的从股权到债权的全生命周期的全生命周期的金融支持金融支持。IPO 方面，发挥科创

5、板改革“试验田”作用。加力推出进一步深化改革的“1+6”政策措施。“1”即在科创板设置科创成长层，重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市；“6”即在科创板创新推出 6 项改革措施，包括对于适用科创板第五套标准的企业，试点引入资深专业机构投资者制度；面向优质科技企业试点 IPO 预先审阅机制；扩大第五套标准适用范围，支持人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域企业适用；支持在审未盈利科技企业面向老股东开展增资扩股等活动；完善科创板公司再融资制度和战略投资者认定标准；增加科创板投资产品和风险管理工具等。同时，也将在创业板正式启用第三套标准，支持优质未盈利创新企业上市。债权方面，债权方面，进一

6、步强化股债联动服务科技创新的优势。进一步强化股债联动服务科技创新的优势。大力发展科创债，优化发行、交易制度安排，推动完善贴息、担保等配套机制，加快推出科创债 ETF，积极发展可交换债、可转债等股债结合产品。总体来看，本次陆家嘴推出的政策是对 5 月 7 号国新会精神的具体落实。在全球贸易和货币体系受到冲击的背景下，人民币国际化的稳步推进，对保证进出口的稳定和金融体系稳定提供了进一步的准备。对科创企业的资本市场的一级、二级市场支持政策进一步明确。风险提示：风险提示：海外通胀超预期，海外经济衰退。P2 东兴证券东兴证券宏观宏观报告报告 宏观经济：推进人民币国际化，加大对科创企业金融支持 敬请参阅报