【华龙证券】A股投资策略点评报告：一揽子金融政策稳市场稳预期-250508（4页）.pdf

1、策略研究报告请参阅文后免责条款请参阅文后免责条款策略报告策略报告报告日期：报告日期：20252025 年年 5 5 月月 8 8 日日事件：事件：20252025 年年 5 5 月月 7 7 日上午日上午 9 9 时时，国新办新闻发布会国新办新闻发布会，央行央行、金融监管总局金融监管总局、证监会等部门负责人介绍证监会等部门负责人介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情有关情况。况。观点：观点：稳定市场基本面预期。稳定市场基本面预期。(1)央行贯彻 4 月政治局会议精神，加大宏观调控强度，推出一揽子货币政策措施，降低市场主体融资成本，稳定市场基本面预期。具体政策

2、包括三大类共十项措施。一是数量型政策。主要包括降低存款准备金率 0.5%，释放长期流动性约 1 万亿元；将汽车金融、金融租赁公司存款准备金率由 5%调降为 0%。二是价格型政策。7天逆回购操作利率由 1.5%调降至 1.4%；下调结构性货币政策工具利率0.25%；降低个人住房公积金贷款利率 0.25%。三是结构型政策，完善现有结构性货币政策工具，并创设新的政策工具。具体包括设立 5000亿元“服务消费与养老再贷款”、增加支农支小再贷款额度 3000 亿元等等政策。(2)金融监管总局推出增量政策巩固经济回升向好基本面，具体包括八项增量政策，其中系统重要性层面巩固当前基本面预期的政策包括加快出台与

3、房地产发展新模式相适配的系列融资制度；尽快推出支持小微企业、民营企业融资一揽子政策；修订出台并购贷款管理办法，促进产业加快转型升级；对受关税影响较大的市场主体提供精准服务等。(3)上市公司是经济的重要组成部分，是资本市场的基石。证监会强调“将继续促进资本市场功能发挥，在加强监管的同时也要努力传递监管温度”，对受到美关税冲击的上市公司提供帮助，包括进一步加大走访帮扶；优化监管安排；支持转型升级；强化多层次资本市场产品和服务等。稳定并活跃资本市场。稳定并活跃资本市场。(1)央行在结构型货币政策中，提出优化两项支持资本市场的货币政策工具，将 5000 亿元“互换便利”和 3000 亿元“回购增持再贷

4、款”，这两个工具的额度合并使用，总额度 8000 亿元，两项工具打通有助于提升工具便利性和灵活性，更好满足不同类型市场主体需求，并且优化政策要素和提高政策实施效率。互换便利方面，参与机构范围由首批 20 家券商基金扩大到 40 家的备选机构池，质押品范围纳入了港股、限售股等，并指导金融基础设施降低业务收费标准；回购增持再贷款方面，贷款期限由 1 年延长到 3 年，鼓励银行发放信用贷款，回购增持股票自有资金比例从 30%下降到 10%，将中国诚通控股和中国国新控股这两个国有资本运营平台纳入到支持范围。央行坚定支持汇金公司，坚决维护资本市场平稳运行。(2)金融监管总局在增量政策中提到要进一步扩大保

5、险资金长期投资试点范围，为市场引入更多增量资金，以及调整优化监管规则，进一步调降保险公司股票投资风险因子，支持稳定和活跃资本市场。(3)证监会强调“既努力在市场运行上体现华龙证券研究所华龙证券研究所A 股市场走势股市场走势(2024/04/12-2025/05/08)分析师分析师姓名：朱金金执业证书编号：S0230521030009邮箱：相关阅读相关阅读A 股月度金股：保持韧性中寻求突破2025.04.30A 股投资策略周报告：4 月政治局会议：以“确定性”应对外部“不确定性”2025.04.28A 股投资策略周报告：一季度经济开局良好2025.04.21请认真阅读文后免责条款请认真阅读文后免

6、责条款证券研究报告证券研究报告一揽子金融政策稳市场稳预期一揽子金融政策稳市场稳预期A A 股投资策略点评报告股投资策略点评报告策略研究报告请认真阅读文后免责条款请认真阅读文后免责条款1稳，同时在激发市场活力、强化市场功能上体现进”。提出“全力巩固市场回稳向好势头”、“大力推动中长期资金入市”等。推动资本市场高水平对外开放，包括持续扩大机构开放、进一步丰富产品供给、不断深化市场开放、加强双边多边跨境监管合作等。发布实施推动公募基金高质量发展行动方案，突出强化与投资者的利益绑定、突出增强基金投资行为稳定性、突出提升服务投资者的能力、突出发展壮大权益类基金的工作导向等。强化对科技创新的支持。强化对科