【华源证券】北交所消费服务产业跟踪第九期：国家卫健委持续推进“体重管理年”行动，关注康比特等北交所体重管理产业企业-250317（13页）.pdf

1、请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明证券研究报告证券研究报告北交所北交所定期报告定期报告hyzqdatemark证券分析师证券分析师赵昊SAC：S万枭SAC：S联系人联系人国家卫健委持续推进国家卫健委持续推进“体重管理年体重管理年”行动，关注康比特等北交所体重管理产业企业行动，关注康比特等北交所体重管理产业企业北交所消费服务产业跟踪第九期（20250316）投资要点：投资要点：国家卫健委国家卫健委 20242024 年密集出台体重管理相关政策。年密集出台体重管理相关政策。2025 年 3 月 9 日，国家卫生健康委主任雷海潮在十四届全国人大三次会

2、议民生主题记者会上表示：体重管理不是一两年就能马上见到成效的，需要持续推进，下一步要继续推动政府、行业、单位和个人落实好四方责任，持续做好有关慢性病防控和体重管理方面的知识宣传。根据产品功能不同，体重管理产品可分为增肌型体重管理产品及减脂型体重管理产品。其中减脂型体重管理产品包含减肥茶、非处方药、代餐类产品及其他产品。代餐：代餐：根据艾媒数据中心显示，2017-2022 年，中国代餐市场规模呈持续增长的态势，从2017 年的 58.2 亿元增长到 2022 年的 1321.8 亿元。减肥类药物：减肥类药物：目前在我国共有五种药物获得国家药品监督管理局批准用于成年原发性肥胖症患者减重治疗，包括奥

3、利司他、利拉鲁肽、贝那鲁肽、司美格鲁肽及替尔泊肽。运动营养食品：运动营养食品：根据欧睿国际、中商产业研究院数据显示，2023 年中国运动营养食品市场规模达到 60 亿元（yoy+25%）。健身器材健身器材：2024 年，中国健身器材市场规模达 819.5 亿元，同比增长 11.6%，预计到 2029 年或将突破千亿大关，攀升至 1144.9 亿元。北交所中，北交所中，涉及体重管理产业的企业共有涉及体重管理产业的企业共有 4 4 家，分别为康比特（运动营养食品和专业化技术咨家，分别为康比特（运动营养食品和专业化技术咨询服务询服务）、一致魔芋一致魔芋（魔芋相关产品魔芋相关产品）、倍益康倍益康（康复

4、理疗类医疗仪器产品及服务康复理疗类医疗仪器产品及服务）、鹿得医疗（医疗器械及保健护理产品）。鹿得医疗（医疗器械及保健护理产品）。总总量：北交所量：北交所消费服务股消费服务股股价涨跌幅中值股价涨跌幅中值+13.43%+13.43%。本周（2025 年 3 月 10 日至 3月 14 日），北交所消费服务产业 35 家企业多数上涨，区间涨跌幅中值为+13.43%，其中上涨公司达 33 家（占比 94%），润普食品（+44.44%）、恒太照明（+33.61%）、骑士乳业（+26.27%）、沪江材料（+25.88%）、盖世食品（+22.06%）位列涨跌幅前五。北证 50、沪深 300、科创 50、创业

5、板指周度涨跌幅分别为+1.33%、+1.59%、-1.76%、+0.97%。本周 35 家企业市盈率中值由 42.8X 升至 48.5X，总市值由 868.32亿元升至 956.84 亿元，市值中值由 17.77 亿元升至 20.53 亿元。行行业业：泛消费产业市盈率泛消费产业市盈率 TTMTTM 中值中值+16.08%+16.08%至至 51.2X51.2X。泛消费 PE TTM 中值由 44.1X升至 51.2X，恒太照明（+33.61%）、沪江材料（+25.88%）市值涨跌幅居前。食品饮料和农业 PE TTM 中值由 35.3X 升至 38.6X，润普食品（+44.44%）、骑士乳业（+

6、26.27%）市值涨跌幅居前。专业技术服务 PE TTM 中值由 23.1X 升至 24.3X，天纺标（+12.23%）、国义招标（+11.90%）市值涨跌幅居前。公告：公告：朱老六拟以自有资金在吉林省长春市投资设立全资子公司朱老六拟以自有资金在吉林省长春市投资设立全资子公司。朱老六拟以自有资金在吉林省长春市投资设立全资子公司，全资子公司名称为“长春朱老六嘟恩生物技术有限公司”（暂定名，最终以工商机关核准登记名称为准），注册资本 10 万元，公司拟以现金方式认缴出资，持股比例为 100%。风险提示风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、资料统计误差风险。宏观经济环境变动风险、市场竞争风险