【开源证券】投资策略专题：开源金股，3月推荐-250228（8页）.pdf

1、投资策略专题投资策略专题 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/8 2025 年 02 月 28 日 TMT 和机器人现在的相对估值位置投资策略专题-2025.2.22 潮玩与国漫共生共荣，东方美学重塑品牌格局开源社服_2025 年春季投资策略报告-2025.2.14 关税对出口链行业影响的可能性测算投资策略专题-2025.2.12 开源金股，开源金股，3 月月推荐推荐 投资策略专题投资策略专题 韦冀星（分析师）韦冀星（分析师） 证书编号：S0790524030002 策略策略：从政策博弈到基本面突围从政策博弈到基本面突围，寻找“预期差”寻找“预期差”盈利弹性不足+前期市场已经历过较强政

2、策预期博弈，接下来进一步博弈政策性价比不足，挖掘 4 大基本面预期差。金融工程：金融工程：基于行业轮动模型的基于行业轮动模型的 3 月行业多头月行业多头 基于行业轮动模型，3 月行业多头为：环保，传媒，社会服务，轻工制造，汽车，建筑装饰，公用事业，电子，美容护理，商贸零售。化工：振华股份（化工：振华股份（603067.SH）公司为全球金属铬、铬盐龙头企业，伴随金属铬出口高增以及终端高温合金需求释放，金属铬、铬盐产业链整体景气度有望得到提升。银行：中信银行（银行：中信银行（601998.SH）公司对公底色鲜明且韧性较强，资产端负债端优势明显；零售进入势能加速转化期，践行“零售第一”战略，营收贡献

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5、团（1810.HK）公司主业利润强劲有望提供充足现金流，完善海外渠道建设及产品认证定义有望提振远期出口前景，下一个车型平台定位明朗有望提振市场信心。风险提示：风险提示：政策超预期变动；全球流动性及地缘政治风险；定价模型失效。相关研究报告相关研究报告 策略研究团队策略研究团队 开源证券开源证券 证券研究报告证券研究报告 投资策略专题投资策略专题 策略研究策略研究 投资策略专题投资策略专题 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/8 目目 录录 1、开源金股，3 月推荐.3 2、核心观点.3 2.1、策略：从政策博弈到基本面突围，寻找“预期差”.3 2.2、金融工程：基于行业轮动模型的 3 月

6、行业多头.3 2.3、化工：振华股份（603067.SH）.4 2.4、银行：中信银行（601998.SH）.4 2.5、商贸零售：毛戈平（1318.HK）.4 2.6、传媒：心动公司（2400.HK）.5 2.7、家用电器：九号公司（689009.SH）.5 2.8、通信&电新：英维克（002837.SZ）.5 2.9、机械：五洲新春（603667.SH）.5 2.10、非银金融：指南针（300803.SZ）.6 2.11、电子：江海股份（002484.SZ）.6 2.12、海外：小米集团（1810.HK）.6 3、风险提示.6 表 1：开源金股，3 月推荐.3 投资策略专题投资策略专题 请