【开源证券】投资策略专题：开源金股，2月推荐-250127（8页）.pdf

1、投资策略专题投资策略专题 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/8 2025 年 01 月 27 日 市场短期的主要矛盾，和长期的投资思路投资策略专题-2025.1.12 沪深300和中证A500的高股息优化投资策略专题-2025.1.10 本轮美元强势的原因及后续方向判断投资策略点评-2025.1.3 开源金股，开源金股，2 月月推荐推荐 投资策略专题投资策略专题 韦冀星（分析师）韦冀星（分析师） 证书编号：S0790524030002 策略策略：坚定政策信心，降低斜率预期坚定政策信心，降低斜率预期 当下已经处于“牛市第二阶段”的市场，我们需要“坚定政策信心，降低斜率预期”。在海外新一

2、轮经济周期和政治周期中，需要坚定“以我为主”。金融工程：金融工程：基于行业轮动模型的基于行业轮动模型的 2 月行业多头月行业多头 基于行业轮动模型，2 月行业多头为：国防军工，传媒，非银金融，家用电器，社会服务，汽车，房地产，石油石化，医药生物，交通运输。可选消费：爱玛科技（可选消费：爱玛科技（603529.SH）公司作为电动两轮车龙头预计超额受益于行业贝塔改善，2025 年基本面拐点清晰。化工：化工：巨化股份巨化股份（600160.SH）制冷剂价格上涨超预期，行情启动在即；公司成立浙江巨化股份有限公司制冷剂销售中心，有利于发挥制冷剂集约经营效应。通信：中兴通讯（通信：中兴通讯（000063.

3、SZ）公司基于 ICT 全栈核心能力和强大的底层研发实力，锚定“连接+算力”构建高效数字底座。汽车：小鹏汽车汽车：小鹏汽车-W（9868.HK）公司是智驾“科技平权”的引领者，将充分受益于智驾在 15-20 万这一价格区间的普及；2025 年将迎来 4 款全新车和多款改款车的新车周期。医药：毕得医药（医药：毕得医药（688073.SH）近期并购 Combi Blocks，快速增厚公司的表观业绩；海外业务预计维持稳健增长，利润端 2024Q3 环比增长较快。电子：华峰测控（电子：华峰测控（688200.SH）国内半导体测试设备龙头，随着 AI 应用的发展，数字芯片的需求或将加速增长，公司有望打开

4、新的成长曲线。机械：五洲新春（机械：五洲新春（603667.SH）公司毛利率稳中有升，聚焦人形机器人零部件及模组解决方案的研发。传媒：神州泰岳（传媒：神州泰岳（300002.SZ）公司 ICT 业务积累了大量优质行业的大中型政企客户，处于行业领先水平；2款储备 SLG 游戏已于海外上线，有望为公司游戏业务增添新动能。非银金融：东方证券（非银金融：东方证券（600958.SH）公司拥有东方资管和汇添富两大资管品牌，具有差异化优势。计算机：金山办公（计算机：金山办公（688111.SH）公司锚定 AIGC（内容创作）、Copilot（智慧助理）和 Insight（知识洞察）三大战略方向，未来商业化

5、落地有望开启新空间。风险提示：风险提示：政策超预期变动；全球流动性及地缘政治风险；定价模型失效。相关研究报告相关研究报告 策略研究团队策略研究团队 开源证券开源证券 证券研究报告证券研究报告 投资策略专题投资策略专题 策略研究策略研究 投资策略专题投资策略专题 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/8 目目 录录 1、开源金股，2 月推荐.3 2、核心观点.3 2.1、策略：坚定政策信心，降低斜率预期，牛市第二阶段核心主线“成长+消费”.3 2.2、金融工程：基于行业轮动模型的 2 月行业多头.4 2.3、可选消费：爱玛科技（603529.SH）.4 2.4、化工：巨化股份（600160

6、.SH）.4 2.5、通信：中兴通讯（000063.SZ）.4 2.6、汽车：小鹏汽车-W（9868.HK）.5 2.7、医药：毕得医药（688073.SH）.5 2.8、电子：华峰测控（688200.SH）.5 2.9、机械：五洲新春（603667.SH）.5 2.10、传媒：神州泰岳（300002.SZ）.6 2.11、非银金融：东方证券（600958.SH）.6 2.12、计算机：金山办公（688111.SH）.6 3、风险提示.6 表 1：开源金股，2 月推荐.3 投资策略专题投资策略专题 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 3/8 1、开源金股，开源金股，2 月推荐月推荐 表表1