【中国银河】2025年7月月中科技金股投资组合报告：结构性机会显著-250714（16页）.pdf

1、 ?德?劲?2025?7?策略分析师：蔡芳媛?德?劲?7?2025?7?14?l 2025?7?7?13?续?1.91%?2.21%?2.51%?l A?热?A?全?续?热?德?点?德?GDP?5.4%?6?CPI?0.1%?全?2025?7?8?+?A?全?l?+?劲?2025?7?8?A?劲?7?8?组?8?1?全?德?20%?热?德?意?续?分?全?AI?意?分?劲?全?劲?l 2025?7?EPS 2024A EPS 2025E PE 2024A PE 2025E 600941.SH?德?德?6.40 6.69 17.61 16.86 002544.SZ?0.02 0.15 /151.

2、41 688088.SH?0.44 0.58 108.42 82.68 300682.SZ 组?组?-0.23 0.51?41.84 0700.HK?24.14 27.45 18.82 16.55 9626.HK?-WW?-0.09 4.33?301326.SZ?-0.27 1.52 -48.75 603893.SH?1.42 2.01 100.72 71.18?Wind?德?l?1?2?3?4?(?15210656365*?S?德?2?2025?7?1 1?7 7?2022025 5?7 7?1111?EPS?PE(X)?A?E?E?E?A?E?E?E 600941.SH?德?德?稳健型 6

3、.40 6.69 7.05 7.46 17.61 16.86 16.00 15.12 002544.SZ?进攻型 0.02 0.15 0.19 0.24 /151.41 121.37 96.28 688088.SH?AIAI?稳健型 0.44 0.58 0.81 1.01 108.42 82.68 58.91 47.22 300682.SZ 组?组?进攻型-0.23 0.51 0.65 0.85 41.84 32.40 25.08 0700.HK?点?点?AIAI?稳健型 24.14 27.45 30.67 34.28 18.82 16.55 14.81 13.25 9626.HK?-WW?点

4、?点?-0.09 4.33 9.69 12.77 301326.SZ?稳健型-0.27 1.52 2.98 3.89 -48.75 24.87 19.05 603893.SH?AIAI?分?分?进攻型 1.42 2.01 2.7 3.64 100.72 71.18 52.94 39.26?Wind?德?德?3?.SH?(?010-80927619*?zhaoliangbi_?S?1.?德?分?点?德?分?点?德?德?德?德?分?德?点?德?类?潜?德楼?续?续?To B?2025?受?点?2024?德?73%?75%?2.?25Q1?10.03?5G?5.78?7.7%?DOU?16.1GB/

5、+8.0%?ARPU?46.9?楼?纳?纳?楼?2.82?ARPU?40.8?/+2.3%?25Q1?AI+DICT?分?点?分?德?德?点?续?受?楼?CAPEXCAPEX?受?受?德?2024?续?1640?2025?1512?2023-2025?受?续?点?点?2024?德?2,091?/+8.8%?3,259?楼?422?楼?1,004?/+20.4%?IaaS+PaaS?5G?受?意?700?DICT?5G?87?/+61.0%?受?AI+AI+?分?分?热?2024?73%?2025?7?11?112.76?16.7?1.82?德?4?点?德楼?分?分?分?3.?1?2?3?AI+

6、?分?4?挖?4.?2024A 2025E 2026E 2027E?10407.59 10725.02 11128.28 11556.72?%?3.12 3.05 3.76 3.85?1383.73 1445.64 1522.69 1612.06?%?5.01 4.47 5.33 5.87?%?29.02 29.60 29.62 29.62 EPS?6.40 6.69 7.05 7.46 PE 17.61 16.86 16.00 15.12?Wind?德?.SZ?(?010-80927619*?zhaoliangbi_?S?1.?AI?挖?90%?规?1?-?-?5?+?续?20-80?2?3