【民生证券】基金分析报告：迎接科技新周期：博时上证科创板100ETF投资价值分析-250703（14页）.pdf

1、本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 基金分析报告 迎接科技新周期：博时上证科创板 100ETF 投资价值分析 2025 年 07 月 03 日 政策利好、宏观经济回暖、权重行业景气度增强，科创板资产配置优势凸显：1.科创板再迎重磅改革，将加速核心科技领域的技术突围，推动资本市场从“输血”向“造血”功能升级。6 月 18 日根据证监会消息，科创板意见在持续抓好“科创板八条”落地实施的基础上，一方面，设置科创板科创成长层，在成长层的定位、企业入层和调出条件、信息披露和风险揭示、增加投资者适当性管理等方面明确具体要求。另一方面，围绕增强优质科技型企业的制度包

2、容性和适应性，推出 6 项改革举措。6 月 27 日，为加强科创板“1+6”政策宣传解读，上海证券交易所召开保荐机构专题座谈会。2.宏观经济复苏仍在加速进行时，市场流动性保持宽松。据国家统计局公布的5 月经济数据，社会消费品零售总额出现跃升，同比达 6.4%，受益于“两新”的政策的集中释放，城市消费修复速度更快。同时，流动性格局维持宽松，去年下半年以来科创板成交量能显著提升,场内资金持续涌入科创板，峰值过后基本保持在更高的新成交水平线，上半年日均成交额同比增长约 92%。3.AI 竞赛与国产替代双轮驱动，半导体产业景气度上行已成确定性趋势。2025年三重动能的持续释放：政策端以国产替代为核心导

3、向，技术端受生成式 AI推动的高性能算力芯片（GPU/ASIC）需求激增，应用端则依赖智能汽车与人形机器人规模化量产的核心驱动。DRAM 市场出现罕见结构性涨价，同时HBM 需求激增，实现价格与需求共振上行。AI 芯片商业化提速，2025 年全球 AI 服务器芯片需求激增，带动国内头部企业市值接连实现突破。科创 100 指数投资价值分析：1.聚焦中小市值科技企业，收益弹性较高。上证科创板 100 指数从科创板中选取市值中等且流动性较好的 100 只证券作为样本，成分股市值集中于 100-300 亿元。指数今年以来实现回报 11.77%，显著跑赢科创综指、科创 50 的8.09%和-0.07%，

4、且相比于沪深 300 的-0.33%也表现出更强的成长弹性。2.成分股紧跟产业技术迭代浪潮，盈利成长性较强。从成分股行业分布来看，指数聚焦于电子、医药、电新、计算机等科技板块，涉及芯片设计、创新药、IT 服务等细分赛道，紧跟产业技术迭代浪潮。其成分股的 2025 年预期平均营收增速约 24.88%、预期归母净利润增速达 270%，且权重分布较为均匀，前十大成份股合计权重为 22.47%。博时上证科创板 100ETF 投资价值分析：1.博时上证科创板 100ETF 代码为 588030，标的指数为科创 100，于 2023年 9 月 15 日上市，截至 2025 年 7 月 1 日规模为 63.

5、22 亿元。基金紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。2.博时基金具有长期的 ETF 产品管理经验，多维完备矩阵供投资者选择。截至2025 年 6 月 30 日，博时基金共管理各类 ETF 基金 54 只，总规模已超 1600亿元。其 ETF 产品线覆盖广泛，提供全方位被动投资工具。风险提示：1）基金历史业绩不代表未来业绩。本报告仅对基金产品进行定量不定性分析，不做任何推荐建议。2）量化统计未来有失效风险。分析师 叶尔乐 执业证书：S0100522110002 邮箱： 分析师 关舒丹 执业证书：S0100524060004 邮箱： 相关研究 1.量化分析报告：2025 年 6 月

6、社融预测：42157 亿元-2025/07/01 2.量化周报：维持震荡偏乐观判断-2025/06/29 3.量化专题报告：把握爆品脉搏：新消费量化洞察与选股-2025/06/29 4.金融工程 2025 中期策略展望：身处变局，结构求新-2025/06/26 5.量化周报：市场整体风险较低-2025/06/22 基金分析报告 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 科创板资产配置优势.3 1.1 科创板再迎重磅改革.3 1.2 宏观复苏仍在进行.3 1.3 半导体产业景气度上行.4 2 科创 100 指数投资价值分析.6 2.1 指数选股特点.