【东海证券】7月投资策略及金股组合-250630（6页）.pdf

1、总量研究总量研究 策略研究策略研究 证券研究报告证券研究报告 HTTP:/WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 Table_Reportdate 2025年年06月月30日日 Table_NewTitle 7月月投资策略及金股组合投资策略及金股组合 Table_Authors 证券分析师证券分析师 刘思佳 S0630516080002 证券分析师证券分析师 谢建斌 S0630522020001 Table_Report table_main 投资要点投资要点 实际实际GDP有望保持韧性，名义有望保持韧性，名义GDP或仍有

2、压力。或仍有压力。5月主要经济数据中除社零以外，多数回落，尤其是地产投资的拖累仍深，加征关税的影响在工业企业利润中亦有所反映。从库存周期来看，年初“抢出口”的效应逐步消退，当前或仍处主动去库周期内。预计二季度实际GDP增速仍有望保持在5%以上，但名义GDP增速仍处相对低位。陆家嘴论坛聚焦开放、科技主题。陆家嘴论坛聚焦开放、科技主题。金融基础设施的建设，有望提升人民币跨境支付的效率，更加开放的金融市场制度型标准，或推动外资配置国内资产的动力。科技方面，科创板的“1+6”深化政策，有望从投融两端，发挥资本市场资源配置的优势，推动金融服务科技创新发展，促进经济新旧动能的转换。关注海外的不确定性关注海

3、外的不确定性。一是贸易摩擦的不确定性，虽然中美双方进一步确认了伦敦框架细节，但临近7月9日对等关税暂停90天的截止期限，美国与其他贸易国之间的谈判或仍将扰动市场风险偏好。二是美国“大而美”法案进入参议院审议阶段，对于美债供给的担忧仍将卷土重来。三是中东地缘政治局势仍有反复的可能。配置主线。配置主线。7月进入中报业绩预告披露期，分子端定价的解释力度可能会加强；另一方月进入中报业绩预告披露期，分子端定价的解释力度可能会加强；另一方面，二季度经济仍有韧性，叠加中美贸易阶段性缓和缓解出口压力，增量政策的力度短面，二季度经济仍有韧性，叠加中美贸易阶段性缓和缓解出口压力，增量政策的力度短期或仍将保持相对温

4、和。期或仍将保持相对温和。7月主线可关注：月主线可关注：1.长期方向，底线思维长期方向，底线思维+内部确定性不变，建内部确定性不变，建议继续关注内需议继续关注内需+科技主线。科技主线。2.月底政治局将对下半年经济工作做出部署，关注相关政策月底政治局将对下半年经济工作做出部署，关注相关政策博弈，重点或在消费、产业链自主可控等博弈，重点或在消费、产业链自主可控等方向方向。3.业绩验证期下，关注盈利确定性较强业绩验证期下，关注盈利确定性较强的中游装备制造相关产业。的中游装备制造相关产业。风险提示风险提示：政策力度及节奏不及预期；特朗普关税政策的风险；房地产下行压力政策力度及节奏不及预期；特朗普关税政

5、策的风险；房地产下行压力；全球全球性突发事件影响性突发事件影响。Table_profits 2025年年7月月金股组合金股组合 公司名称公司名称 公司代码公司代码 行业行业 卫星化学 002648.SZ 基础化工 巨化股份 600160.SH 基础化工 老百姓 603883.SH 医药生物 贝达药业 300558.SZ 医药生物 乖宝宠物 301498.SZ 农林牧渔 青岛啤酒 600600.SH 食品饮料 乐鑫科技 688018.SH 电子 恒立液压 601100.SH 机械设备 安徽合力 600761.SH 机械设备 证券研究报告证券研究报告 HTTP:/WWW.LONGONE.COM.C

6、N 2/6 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 策略研究策略研究 正文目录正文目录 1.投资策略及金股组合投资策略及金股组合.3 2.风险提示风险提示.5 图表目录图表目录 表 1 2025 年 7 月金股组合.3 表 2 2025 年 7 月金股推荐逻辑.3 表 3 2025 年 7 月 ETF 推荐.4 证券研究报告证券研究报告 HTTP:/WWW.LONGONE.COM.CN 3/6 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 策略研究策略研究 1.投资策略投资策略及金股组合及金股组合 实际实际 GDP 有望保持韧性，名