【华安证券】“打新定期跟踪”系列之二百一十一：保险资管、银行理财打新情况如何？-250421（17页）.pdf

1、 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 保险资管保险资管、银行理财、银行理财打新情况如何？打新情况如何？“打新定期跟踪”系列之“打新定期跟踪”系列之二百二百一十一十一一 Table_RptDate 报告日期：2025-04-21 Table_Author 分析师：严佳炜分析师：严佳炜 执业证书号：S0010520070001 邮箱： 分析师分析师：钱静闲：钱静闲 执业证书号：S0010522090002 邮箱： 分析师分析师：吴正宇：吴正宇 执业证书号：S0010522090001 邮箱： 分析师分析师：骆昱杉骆昱杉 执业证书号：S0010522110001 邮箱： Table_Com

2、panyReport 相关报告相关报告 1.节后询价节奏逐步恢复，本周毓恬冠佳、汇通控股询价“打新定期跟踪”系列之二百零四 2.影石创新等新股注册生效“打新定期跟踪”系列之二百零五 3.上市新股首日涨幅有所回落“打新定期跟踪”系列之二百零六 4.打新账户数出现回升趋势“打新定期跟踪”系列之二百零七 5.“低价股”江南新材上市首日均价涨幅达 605%“打新定期跟踪”系列之二百零八 6.银行理财、保险资管产品获准直接参与打新“打新定期跟踪”系列之二百零九 7.新股首日均价涨幅多数超 200%“打新定期跟踪”系列之二百零一十 主要观点主要观点 Table_Summary Table_Summary

3、保险资管、银行理财打新情况如何？保险资管、银行理财打新情况如何？2025 年 3 月证监会发布关于修改证券发行与承销管理办法的决定，修改前，保险资金（自有）属于 A 类投资者，但保险资管产品属于 B 类投资者，银行理财并非合格网下投资者，无法直接参与打新。近期发行的新股天有为（603202.SH）、众捷汽车（301560.SZ）的初步询价安排公告中，已将银行理财产品、保险资产管理产品纳入询价对象 A 类投资者的范围。根据两只新股公布的获配账户详情，主要有泰康资产、太平洋、中意资产、大家资产、华泰资产、华安财保、平安资产、长江养老旗下的大约 107 个保险资管账户新增为 A 类户。此外，新增的获

4、配 A类户中，未有银行理财产品，考虑到打新需要建立新股研究机制、必要的投资决策机制等，因此银行理财参与新股网下打新仍需要时间。跟踪近期跟踪近期打新收益率打新收益率 跟踪近期科创板+创业板+主板的网下打新市场表现，假设所有主板、科创板、创业板的股票都打中，且上市首日以市场均价卖出，忽略锁定期的卖出限制，自 2025 起截至 2025/4/18，A 类 2 亿规模账户打新收益率 1.24%，B 类 2 亿规模账户打新收益率 1.07%；A 类 10亿规模账户打新收益率 0.28%，B 类 10 亿规模账户打新收益率0.25%。滚动跟踪近期 20 只新股上市后的涨幅表现，其中科创板个股上市首日平均涨

5、幅为 196.22%，创业板个股上市首日平均涨幅为242.95%。风险提示风险提示 新股上市可能破发，打新策略可能取得负向收益。新股上市前面临诸多不确定因素，可能会暂停发行，影响打新收益。新股上市数量、申购新股人数、二级市场情绪波动等因素可能影响打新收益。基金公司历史入围率不代表未来，本文意见仅供参考。一 Table_StockNameRptType 金融工程金融工程 周报 Table_CommonRptType 金融工程金融工程 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2/17 证券研究报告 正文目录正文目录 1 保险资管、银行理财打新情况如何？保险资管、银行理财打新情况如何？.4 2 跟踪近期打新

6、收益率跟踪近期打新收益率.6 3 近期新股打新结果近期新股打新结果.9 4 近期新股日历近期新股日历.10 5 近期打新市场表现近期打新市场表现.10 5.1 近两个月内新上市股票近两个月内新上市股票.10 5.2 近两近两个月打新收益测算个月打新收益测算.11 6 理论打新收益测算理论打新收益测算.12 6.1 不同规模账户逐股票打新不同规模账户逐股票打新.12 6.2 不同规模不同规模 A 类户逐月打新收益类户逐月打新收益.13 6.3 不同规模不同规模 B 类户逐月打新收益类户逐月打新收益.14 风险提示：风险提示：.16 Table_CommonRptType 金融工程金融工程 敬请参