【华鑫证券】指数基金投资+：鑫选ETF组合新高，推荐关注中药ETF-250324（33页）.pdf

1、指数基金投资指数基金投资+鑫选鑫选ETFETF组合新高，组合新高，推荐关注中药推荐关注中药ETFETF证券研究报告证券研究报告2025年3月24日n分析师：吕思江分析师：吕思江nSAC编号：S1050522030001n联系人：武文静联系人：武文静nSAC编号：S1050123070007金融工程周报PAGE 2市场观点和市场观点和ETFETF交易机会交易机会p【国内市场跟踪】本周ah市场普跌，宽基指数仅万得微盘录得正收益，科创50和北证50跌幅较大，风格上小盘、红利占优。恒生科技收跌-4.10%，哑铃策略另一端港股高股息占优-0.93%。一级行业中建材、家电、石油石化涨幅靠前，TMT调整。短

2、期利好集中落地后前期获利资金了结，恒生科技高位调整。自2月开始的美国向非美(ROW)、新兴市场内对中国的重配置、以及国内债券向权益的波段行情接近尾声，如有继续冲高机会建议左侧减仓。p【港股市场周观点】港股胜率模型延续看多，保持年度级别的强烈推荐。港股有望维持区间震荡，科技股仍然是本轮人民币资产重估的题眼，但需要更多的风险补偿和调整空间。【情绪面】港股市场卖空成交见顶回落。PCR延续上行触发看多信号，但卖空成交占比从上周16%的阶段性高点快速下行至14.12%。【资金面】被动外资买入量略有走阔，主动外资卖出规模本周收窄，外资止盈抛压本周边际缓解。南向资金本周买入215亿元买幅收窄。本周买入标的主

3、要为腾讯控股、阿里巴巴、小米集团、中国移动、中国银行、建设银行、汇丰控股、快手。【基本面】2025年2月，0ECD最新数据录得100.38，高于前值100.16，国内经济基本面连续回暖，利好港股分子端。诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明目 录CONTENTSPAGE 32 2.指数基金新发市场追踪指数基金新发市场追踪4 4.市场表现复盘市场表现复盘1 1.ETF.ETF投顾策略跟踪投顾策略跟踪诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明3 3.ETF.ETF资金流向资金流向0 10 1 ETF投顾策略跟踪PAGE 51.1 1.1 鑫选鑫选ETFETF绝对收益策略绝对收益策略

4、 p 在前期报告基于技术面量化的指数基金绝对收益策略：指数基金投资基于技术面量化的指数基金绝对收益策略：指数基金投资+系列报告之一系列报告之一中，我们通过“抽屉法”，在场内权益ETF池中进行测试。组合过去三年年化收益 14.23%，最大回撤仅为8.6%，夏普比率达到 1.44，样本内表现出色。p 鑫选鑫选ETFETF策略组合的目标，是在鑫选策略组合的目标，是在鑫选ETFETF池中通过持有的交易，同时跑出绝对收益和相对池中通过持有的交易，同时跑出绝对收益和相对A A股权益的长周期相对收益。股权益的长周期相对收益。20242024年初至今鑫选年初至今鑫选ETFETF组合总回报为组合总回报为32.6

5、1%32.61%，较，较ETFETF等权超额等权超额15.89%15.89%，夏普比率，夏普比率1.391.39，最大回撤，最大回撤 6.3%6.3%，波动率，波动率18.23%18.23%，卡玛比率为，卡玛比率为4.344.34，均优于，均优于ETFETF等权。等权。20242024年至今一笔买入收益最高的标的为创业板年至今一笔买入收益最高的标的为创业板ETFETF，持有区间涨幅，持有区间涨幅40.69%40.69%。p 最新持仓：黄金最新持仓：黄金ETFETF、红利低波、红利低波ETFETF、食品饮料、食品饮料ETFETF、电力、电力ETFETF、中证红利、中证红利ETFETF、煤炭、煤炭

6、ETFETF、中药、中药ETFETF、生物医药、生物医药ETFETF、豆、豆粕粕ETFETF诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明数据来源：wind，华鑫证券研究鑫选ETF策略样本外表现出色PAGE 61.1 1.1 鑫选鑫选ETFETF绝对收益策略持仓绝对收益策略持仓 诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明ETF代码ETF名称权重518880.SH华安易富黄金交易型开放式证券投资基金10%512890.SH华泰柏瑞中证红利低波动交易型开放式指数证券投资基金10%515710.SH华宝中证细分食品饮料产业主题ETF10%560080.SH汇添富中证中药交易型开放式指数证券投