【中国银河】2025年3月月中科技金股投资组合报告：潮涌浪叠，踏浪觅金-250314（14页）.pdf

1、 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 潮涌浪叠潮涌浪叠，踏浪觅金踏浪觅金 2022025 5 年年 3 3 月月月中月中科技科技金股投资组合报告金股投资组合报告 策略分析师：蔡芳媛 投资组合报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。1 潮涌浪叠潮涌浪叠，踏浪觅金踏浪觅金 2022025 5 年年 3 3 月月中月月中科技科技金股金股投资组合报告投资组合报告 2025 年 3 月 14 日 核心观点核心观点 l 2022025 5 年年 3 3 月月投资者投资者出现分歧出现分歧。截至 3 月 13 日，本月上证指数上涨 1.13%，深证成指上涨

2、1.18%，创业板指下跌 0.20%。l 关注政策落地效果，驱动关注政策落地效果，驱动 A A 股股市场表现市场表现：作为 A 股核心驱动力之一的政策方面，2025 年两会期间（3 月 5 日3 月 11 日），两会释放出积极信号，未来有望形成政策面、资金面与产业趋势共振。2025 年“两会”的政府工作报告已公布，政府工作报告延续中央经济工作会议的政策基调。政府工作报告指出实施适度宽松的货币政策；打好政策“组合拳”；实施提振消费专项行动，培育壮大新兴产业、未来产业；激发数字经济创新活力：持续推进“人工智能+”行动，将数字技术与制造优势、市场优势更好结合起来，支持大模型广泛应用，大力发展智能网联

3、新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备；推进高水平科技自立自强等。l 在震荡中寻找机会在震荡中寻找机会。4 月是年报和一季报密集披露期，公司的基本面和业绩表现将会是市场关注的重点。我们认为 3 月中到 4 月中这个阶段，可能会有短暂的调整，调整过后市场有望延续震荡向上行情，A 股估值中枢有望持续抬升。目前仍处于多因素共同推动反弹行情中，包括：1）流动性回暖，增量资金持续进场；2）两会后政策将加速落地，科技产业趋势如 AI 应用、低空经济等有望继续成为市场主线。3）目前经济数据平稳复苏，投资者信心会持续修复；4）4 月是业绩验证期，那么 3 月中至 4 月中正

4、好处于业绩的投资窗口期，未来政策可能偏积极、市场在流动性整体宽松的背景下，投资者对后续企业盈利改善的预期加强，带动市场风险偏好持续提升。业绩超预期的公司和板块有望获得市场青睐，资金将向业绩良好且估值合理的板块和个股集中，缺少业绩支撑且前期涨幅过大的公司有面临调整的风险。AI+进入产业加速阶段，相关消费电子新品推出，市场活跃度高，战略看好科技产业趋势的投资机会，建议聚焦科技板块中业绩优秀的价值股。l 2022025 5 年年 3 3 月月银河银河科技科技先锋先锋金股金股组合组合（不分先后）包括（不分先后）包括：股票代码 股票名称 所属行业 EPS 2023A EPS 2024E PE 2023A

5、 PE 2024E 600050.SH 中国联通 通信 0.26 0.29 23.74 21.54 002281.SZ 光迅科技 通信 0.78 1.02 66.11 50.60 688088.SH 虹软科技 计算机 0.22 0.44 240.28 119.31 600845.SH 宝信软件 计算机 1.06 1.02 45.93 32.88 300002.SZ 神州泰岳 传媒互联网 0.45 0.76 31.46 18.81 300788.SZ 中信出版 传媒互联网 0.61 0.85 53.67 38.76 603986.SH 兆易创新 电子 0.24 1.76 528.23 72.94

6、 603893.SH 瑞芯微 电子 0.32 0.87 198.13 186.92 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 l 风险提示：风险提示：1）经济数据不及预期的风险；2）中美摩擦加剧的风险；3）上市公司盈利不及预期的风险；4）受地缘政治冲突影响的风险。分析师 蔡芳媛(：15210656365*： 分析师登记编码：S0130517110001 相关研究 投资组合报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。2 一、一、2022025 5 年年 3 3 月月科技科技先锋金股先锋金股组合组合 表表 1 1：3 3 月科技月科技先锋先锋金股金股组合个股组合个股推荐理由、盈利预测