【中原证券】飞龙股份（002536）-年报点评：收入业绩创新高，新能源与国际化打开增长空间-250402（6页）.pdf

1、第1页/共6页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 汽车零部件汽车零部件 分析师：龙羽洁分析师：龙羽洁 登记编码：登记编码：S0730523120001 0371-65585753 收入业绩创新高，新能源与国际化打开增收入业绩创新高，新能源与国际化打开增长空间长空间 飞龙股份飞龙股份(002536)年报点评年报点评 证券研究报告证券研究报告-年报点评年报点评 买入买入(首次首次)市场数据市场数据(2025-04-01)收盘价(元)14.70 一年内最高/最低(元)18.47/8.07 沪深 300 指数 3,887.68 市净率(倍)2.53 流通市值(亿元)78.87

2、 基础数据基础数据(2024-12-31)每股净资产(元)5.80 每股经营现金流(元)0.66 毛利率(%)21.54 净资产收益率_摊薄(%)9.88 资产负债率(%)37.60 总股本/流通股(万股)57,478.59/53,653.10 B 股/H 股(万股)0.00/0.00 个股相对沪深个股相对沪深 300 指数表现指数表现 资料来源：中原证券研究所，聚源 相关报告相关报告 联系人：联系人：李智李智 电话：电话：0371-65585629 地址：地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼 地址：地址：上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼 发布日期：2025 年 04 月 02

3、日 事件：事件：公司发布 2024 年年度报告。2024 年公司实现营业收入 47.23 亿元，同比+15.34%，实现归母净利润 3.30 亿元，同比+25.92%,扣非归母净利润 3.50 亿元，同比+40.06%；经营活动产生的现金流量净额 3.81 亿元，同比+20.63%；基本每股收益 0.57 元,同比+13.74%；加权平均净资产收益率 10.04%，同比-0.13pct；拟向全体股东每 10 股派发现金红利 3 元（含税）。其中：Q4 实现营业收入 12.27 亿元，同比+19.13%，实现归母净利润 0.63 亿元，同比+70.27%，实现扣非归母净利润 0.90 亿元，同比

4、+157.14%。投资要点：投资要点：公司公司收入收入保持增长，保持增长，新能源热管理部件增速较快新能源热管理部件增速较快。2024 年公司实现营业收入 47.23 亿元，同比+15.34%，营业收入连续多年保持增长并创历史新高，三大主要产品收入均有增长，分产品来看：（1）发动机热管理重要部件（主要包含机械水泵、排气歧管、机油泵等）收入为 18.56 亿元，同比增长 7.69%，占营收比重 39%。（2）发动机热管理节能减排部件（主要包含涡轮增压器壳体）收入为 22.45亿元，同比增长 19.4%，占营收比重 48%。涡轮增压器壳体业务受益于混动车型市场渗透率提升和出口需求增长，继续保持稳健发

5、展，2024 年公司涡轮增压器产品被国家工信部认定为制造业单项冠军产品。（3）新能源、氢燃料电池和 5G 工业液冷及光伏系统冷却部件与模块收入为 5.26 亿元，同比增长 40.44%，占营收比重 11%。新能源热管理部件业务受益于新能源汽车行业强劲的增长势头，依托公司前期布局优势，不断开发新产品、新客户、新领域，产能逐步释放，在汽车、充电桩、服务器、储能等领域实现突破性进展，带动营业收入增长。积极布局积极布局全球全球市场，海外业务持续拓展。市场，海外业务持续拓展。2024 年公司国外实现销售收入 28.12 亿元，同比增长 29.24%，增速显著高于国内，占营业收入比重为 60%，占比较 2

6、023 年提升了 6.4 个百分点。一方面公司深化与海外客户的合作，提升品牌影响力，公司海外市场主要客户涵盖了博格华纳、康明斯、盖瑞特、福特、戴姆勒、越南 VINFAST等 50 多家知名企业；另一方面公司加大了对海外生产基地的投资力度，优化全球供应链布局，积极开拓国际市场，公司 2023 年 5 月在新加坡设立了飞龙国际私营有限公司，12 月在泰国成立了龙泰汽车部件(泰国)有限-32%-19%-7%6%19%31%44%57%2024.042024.082024.112025.03飞龙股份沪深30011784 汽车零部件 第2页/共6页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项