【东莞证券】通信行业双周报：低轨卫星“千帆星座”完成五批次组网卫星发射-250425（11页）.pdf

1、本报告的风险等级为中高风险。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。请务必阅读末页声明。通信行业通信行业超配（维持）通信行业双周报（通信行业双周报（2025/4/11-2025/4/242025/4/11-2025/4/24）低轨卫星“千帆星座”完成五批次组网卫星发射2025 年 4 月 25 日分析师：陈伟光分析师：陈伟光SAC 执业证书编号：S0340520060001电话：0769-22119430邮箱：分析师：罗炜斌分析师：罗炜斌SAC 执业证书编号：S0340521020001电话：0769-22110619邮箱：分析师：陈湛谦

2、分析师：陈湛谦SAC 执业证书编号：S0340524070002电话：0769-22119302邮箱：通信行业（申万）指数走势通信行业（申万）指数走势资料来源：东莞证券研究所，iFind相关报告相关报告投资要点：投资要点：通信行业指数通信行业指数近两近两周涨跌幅周涨跌幅：申万通信板块近2周（4/11-4/24）累计上涨1.48%，跑赢沪深300指数0.16个百分点，涨幅在31个申万一级行业中位列第18位；申万通信板块4月累计下跌8.30%，跑输沪深300指数5.65个百分点；申万通信板块今年累计下跌9.37%，跑输沪深300指数5.54个百分点。通信行业二级子板块通信行业二级子板块近两近两周涨

3、跌幅：周涨跌幅：除电信运营商板块尚未纳入统计外，申万通信板块的6个三级子板块近2周（4/11-4/24）各有涨跌，涨幅从高到低依次为：SW通信网络设备及器件（+6.06%）SW通信线缆及配套（+3.55%）SW其他通信设备（+2.35%）SW通信工程及服务（+0.60%）SW通信终端及配件（+0.50%）SW通信应用增值服务（-4.89%）。近期行业近期行业新闻新闻与公司公告与公司公告：（1）国际星闪联盟：推动“具身智能机器人+星闪”产业化融合；（2）低轨卫星“千帆星座”已完成五批次组网卫星发射；（3）GSMA：移动技术促进中国经济，到2030年将贡献2万亿美元；（4）工信部：北斗产业必须加强

4、战略总体规划研究 研究制定时空信息产业发展政策；（5）移远通信：2024年净利润同比增长548.49%。通信通信行业周观点行业周观点：低轨卫星“千帆星座”完成五批次组网卫星发射，商业航天制造集群有序发展，卫星通信产业持续高质量发展。展望后市，2025年通信行业处于技术迭代与政策红利叠加期，AI、量子通信、低空经济等新质生产力方向将持续释放增长动能，基站、光缆线路、数据中心等通信设施建设有望持续推进，带来新的器件、设备与服务运营需求，建议关注“技术商用+政策催化+业绩确定性”三大主线下的企业机遇。风险提示风险提示：需求不及预期；资本开支不及预期；行业竞争加剧；重要技术迭代风险；汇兑损失风险等。行

5、业周报行业周报行业研究行业研究证券研究报告证券研究报告通信行业双周报（2025/4/11-2025/4/24）2 2请务必阅读末页声明。目录目录1、通信行业行情回顾.32、产业新闻.43、公司公告.64、行业数据更新.64.1 通信运营用户规模数据.64.2 光纤光缆数据.74.3 5G 发展情况.85、通信板块本周观点.96、风险提示.10插图目录插图目录图 1：申万通信行业 2023 年初至今行情走势（截至 2025 年 4 月 24 日）.3图 2：移动电话用户规模.6图 3：互联网宽带接入用户规模.7图 4：光缆线路长度.7图 5：光缆产量情况.8图 6：5G 运营商移动业务用户数情况

6、（百万户）.8图 7：5G 基站数建设情况.9表格目录表格目录表 1：申万 31 个行业涨跌幅情况（单位：%）（统计区间为 2025/4/11-2025/4/24）.3表 2：申万通信行业各子板块涨跌幅情况（单位：%）（统计区间为 2025/4/11-2025/4/24）.4表 3：建议关注标的的主要看点.9通信行业双周报（2025/4/11-2025/4/24）3 3请务必阅读末页声明。1 1、通信行业行情回顾、通信行业行情回顾申万通信板块近 2 周（4/11-4/24）累计上涨 1.48%，跑赢沪深 300 指数 0.16 个百分点，涨幅在 31 个申万一级行业中位列第 18 位；申万通信