【开源证券】商贸零售行业周报：美丽田园股权结构优化，新氧青春诊所发展迅速-250706（21页）.pdf

1、商贸零售商贸零售 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/21 商贸零售商贸零售 2025 年 07 月 06 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 医美化妆品 5 月月报：美丽田园股东 CPE 退出主要股东，618 强品牌美妆龙头和新锐功效品牌脱颖而出行业点评报告-2025.7.1 老铺黄金新店双开，国内外高端渠道布局再突破行业周报-2025.6.29 618 电商高质增长，强品牌龙头及新锐 功 效 品 牌 突 围 行 业 周 报-2025.6.22 美丽田园股权结构优化，美丽田园股权结构优化，新氧青春诊所发展迅速新氧青春诊所发展迅速 行业周报

2、行业周报 黄泽鹏（分析师）黄泽鹏（分析师）陈思（联系人）陈思（联系人）姚慕宇（联系人）姚慕宇（联系人） 证书编号：S0790519110001 证书编号：S0790124070031 证书编号：S0790125040021 美丽田园股东美丽田园股东 CPE 退出主要股东，新氧青春诊所退出主要股东，新氧青春诊所实现高效运营实现高效运营（1）美丽田园医疗健康发布公告称，CPE 拟出售其所持有的约 5133 万股（约21.77%）公司股份后将不再作为公司主要股东，意味着公司股权结构将发生重大变化，新投资者的引入可能为公司带来更分散的股权结构，从长远看有助于优化公司治理结构。此外，公司 5 月 28

3、日增持奈瑞儿 20%股权，交易完成后持股比例升至 90%，其“内生外延”战略及“生美+医美+亚健康”高质量转化的优质商业模式持续验证。（2）新氧从单纯的线上流量平台向线下连锁诊所转型，旗下轻医美连锁品牌“新氧青春诊所”发展迅速，目前已覆盖 9 城 31 家门店，2025年一季度连锁业务收入同比增长 551%，截至 6 月 7 日，品牌累计服务人次突破20 万。新氧通过传统互联网业务和上游布局，实现了较低的获客成本与较强的上游议价能力，在供应链端，新氧通过收购奇致激光、代理韩国爱拉丝提玻尿酸及与西宏、奥泰康药业独家合作，构建设备到耗材的全链条布局；医疗服务端，单店平均配备 3-4 名医生，每位医

4、生月均完成 330 例治疗，远超行业平均水平，复购率超 60%，通过供应链布局与互联网模式实现高效运营。行业关键词：行业关键词：净妍生物、浣熊食堂、闪电仓、净妍生物、浣熊食堂、闪电仓、Color Wow、小象超市等、小象超市等【净妍生物】净妍生物与美国赛诺秀签约合作。【浣熊食堂】美团三年将建成 1200 家“浣熊食堂”。【闪电仓】家家悦 24 小时生活超市首批闪电仓上线。【Color Wow】欧莱雅集团宣布已签署协议收购美发品牌 Color Wow。【小象超市】小象超市线下首店或于 7 月在北京、杭州双开。板块行情回顾板块行情回顾 本周（6 月 30 日-7 月 4 日），商贸零售指数报收 2

5、152.72 点，下跌 0.16%，跑输上证综指（本周上涨 1.40%）1.56 个百分点，板块表现在 31 个一级行业中位居第 27 位。零售各细分板块中，本周钟表珠宝板块涨幅最大，2025 年年初至今钟表珠宝板块领跑。个股方面，本周大东方（+6.6%）、步步高（+5.6%）、苏豪弘业（+5.0%）涨幅靠前。投资建议：关注情绪消费主题下的高景气赛道优质公司投资建议：关注情绪消费主题下的高景气赛道优质公司 投资主线一（黄金珠宝）：关注具备差异化产品力和消费者深度洞察力的黄金珠宝品牌，重点推荐老铺黄金、潮宏基、周大生等；投资主线二（线下零售）：关注顺应趋势积极变革探索的零售企业（超市、百货、连锁

6、），重点推荐永辉超市、爱婴室等，受益标的重庆百货等；投资主线三（化妆品）：关注具备差异化且能力持续迭代的优质国货美妆品牌，重点推荐毛戈平、珀莱雅、上美股份、润本股份等，受益标的若羽臣等；投资主线四（医美）：关注具备差异化管线的医美产品厂商，重点推荐爱美客、科笛-B 等，受益标的锦波生物等。风险提示：风险提示：消费恢复不及预期、行业竞争加剧、政策风险等。-12%0%12%24%36%48%60%72%84%2024-072024-112025-03商贸零售沪深300相关研究报告相关研究报告 开源证券开源证券 证券研究报告证券研究报告 行业周报行业周报 行业研究行业研究 行业周报行业周报 请务必参