【华鑫证券】电子行业周报：Marvell强调定制计算将引领AI芯片革命，DDR4内存价格罕见暴涨-250622（35页）.pdf

1、 3 3 20252025 年年 0606 月月 2 22 2 日日 MarvellMarvell 强调定制计算将引领强调定制计算将引领 AIAI 芯片革命，芯片革命，DDR4DDR4 内存价格罕见暴涨内存价格罕见暴涨 电子电子行业周报行业周报 推荐推荐(维持维持)投资要点投资要点 分析师：吕卓阳分析师：吕卓阳 S1050523060001 行业相对表现行业相对表现 表现 1M 3M 12M 电子(申万)-0.1-7.3 24.2 沪深 300-1.8-1.7 10.0 市场表现市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究相关研究 1、电子行业周报：苹果 WWDC 发布重大更新，AI

2、智能眼镜销量大涨2025-06-15 2、电 子 行 业 周 报：任 天 堂Switch2 开启首发，消费电子品类悦己新消费崛起2025-06-09 3、电子行业周报：我国新一代人造太阳再创记录，EDA 巨头或将断供中国2025-06-03 上周回顾上周回顾 6 月 16 日-6 月 20 日当周，申万一级行业整体处于涨跌分化态势。其中电子行业上涨 0.95%，位列第 3 位。估值前三的行业为计算机、国防军工、电子，电子行业市盈率为49.86。电子行业细分板块比较，6 月 16 日-6 月 20 日当周，电子行业细分板块整体上涨。其中，印制电路板、半导体设备、分立器件涨幅最大。估值方面，模拟芯

3、片设计、LED、数字芯片设计板块估值水平位列前三，半导体材料、分立器件估值排名本周第四、五位。Marvell AI DayMarvell AI Day 最新动态：强调定制计算引最新动态：强调定制计算引领领 AIAI 芯片革命芯片革命 在近日举办的 Custom AI 投资者日活动中，Marvell 全面展示了其在 AI 芯片领域的战略布局与技术突破。公司宣布将2028 年数据中心潜在市场规模（TAM）预期从 750 亿美元大幅上调至 940 亿美元，其中定制 XPU 芯片规模预计达 400 亿美元，CAGR 为 47%，配套组件（如 HBM、互联模块等）规模达 150 亿美元，CAGR 为 9

4、0%。Marvell CEO Matt Murphy 强调，AI 芯片已从通用 GPU 时代迈入系统级定制新阶段。公司自 2018 年布局定制芯片以来，已形成完整技术体系，角色从传统芯片设计商转型为云厂商和 AI 企业的核心基础设施合作伙伴。目前，Marvell 已拿下 18 个定制项目（包括 5 个核心 XPU 和 13 个配套组件），另有 50 多个项目正在洽谈中，潜在收入规模达 750 亿美元。在技术层面，Marvell 展示了多项突破性成果：2nm 定制 SRAM 的带宽密度达到主流 IP 的17 倍，待机功耗降低 66%；自研 HBM 方案通过 Die-to-Die 互联技术腾出 1

5、.7 倍可用核心面积，功耗降低 75%；Die-to-Die 通信带宽密度超过 10Tbps/mm，功耗低于 1 皮焦/比特。Marvell 预计，多个定制项目将在 2026-2027 年进入量产阶段，其中一颗重量级 XPU将成为推动收入增长的关键拐-20-100102030405060(%)电子沪深300证证券券研研究究报报告告 行行业业 行行业业研研究究 证券研究报告证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 点。公司目标到 2028 年占据定制计算市场 20%的份额（目前为 13%），并已确认参与下一代 3nm 以下制程项目开发。随着新兴 AI 算力自建者（如

6、xAI、特斯拉）和主权 AI（国家主导的本地化 AI 基础设施）的崛起，Marvell 的定制化解决方案有望在全球范围内获得更广泛应用。建议关注 AI 算力相关标的：胜宏科技、沪电股份、深南电路、中际旭创、天孚通信、新易盛、太辰光、源杰科技、生益科技等。DDR4DDR4 内存价格罕见暴涨，单日涨幅近内存价格罕见暴涨，单日涨幅近 8%8%近日，DRAM 市场迎来剧烈波动，DDR4 内存现货价格单日飙升近 8%，创下近十年来最大单日涨幅。据 DRAMeXchange 最新报价显示，6 月 13 日晚间，DDR4 8Gb（1G8）3200 型号均价上涨 7.8%至 3.775 美元，DDR4 16G