【东海证券】非银金融行业周报：险企2026起全面实施新会计准则，关注陆家嘴论坛带来的政策预期-250616（9页）.pdf

1、行业研究行业研究 行业周报行业周报 非银金融非银金融 证券研究报告证券研究报告 HTTP:/WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 Table_Reportdate 2025年年06月月16日日 table_invest 超配超配 Table_NewTitle 险企险企2026起起全面实施新会计准则，关注全面实施新会计准则，关注陆家嘴论坛带来的政策预期陆家嘴论坛带来的政策预期 非银金融行业周报（20250609-20250615）Table_Authors 证券分析师证券分析师 陶圣禹 S0630523100002 tab

2、le_stockTrend table_product 相关研究相关研究 1.AMC系券商实控人变更，把握政策催化带来的板块配置机遇非银金 融 行 业 周 报（20250602-20250608）2.关注陆家嘴论坛政策发布预期带来的市场情绪催化非银金融行业周报（20250526-20250601）3.浮动管理费率基金加速推出，LPR下调有望推动预定利率调整Q3落地非银金融行业周报（20250519-20250525）table_main 投资要点：投资要点：行情回顾：行情回顾：上周非银指数上涨1.2%，相较沪深300超涨0.9pp，其中券商与保险指数呈现同步上涨态势，分别为0.8%和2.1%，

3、保险指数超额明显。市场数据方面，上周市场股基日均成交额16510亿元，环比上一周增长16%；两融余额1.82万亿元，环比上一周小幅增长0.4%；股票质押市值2.67万亿元，环比上一周小幅降低0.4%。券商：券商：在港上市企业有望加速回归，关注陆家嘴论坛政策发布带来的情绪催化预期。在港上市企业有望加速回归，关注陆家嘴论坛政策发布带来的情绪催化预期。1）中办、国办于6月10日发布关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见，首次提及“允许在香港联合交易所上市的粤港澳大湾区企业，按照政策规定在深圳证券交易所上市”，我们认为一方面有利于促进粤港澳大湾区金融协同，打通两地制度完善的渠道，使监管

4、规则更为成熟；另一方面也有利于吸引优质企业回归A股，同时吸引国际资本投资内地企业，完善资本市场行业体系与投资者结构，推动高质量发展。2）6月18日将举行2025陆家嘴论坛，期间中央监管部门将发布若干重大金融政策，我们预计在夯实严监严管的基础上，更多活跃资本市场的政策有望发布，通过对金融“五篇大文章”的进一步政策支持与资源倾斜，实现提升上市公司质量、市场活跃度和投资者回报的目标，也助推上海国际金融中心的建设进程持续深化。保险保险：非上市险企非上市险企2026年全面实行新保险合同会计准则，年全面实行新保险合同会计准则，长期资金入市节奏持续加速。长期资金入市节奏持续加速。1）财政部和金融监管总局于6

5、月12日联合发布关于进一步贯彻落实新保险合同会计准则的通知，明确所有非上市险企应当自2026年1月1日起执行新保险合同会计准则，确有困难需暂缓执行的需向监管提交书面材料并说明原因。此外，通知明确非上市企业在保险合同分组和确认、计量、列报以及衔接规定等方面可选择采用的简化处理规定，并对选择采用及变更简化处理的相关要求作出了具体规定。通知是在总结大型上市险企之前实施经验的基础上，针对中小险企的实际困难作出的细化实施安排和简化处理规定，既为相关企业如期执行新保险合同会计准则提供了便利和支持、降低了实施的成本和复杂性，也为少数面临特殊困难的企业提供了更充足的准备时间，有利于有序推动新保险合同会计准则实

6、施，有效发挥会计准则对促进保险行业高质量发展的积极作用；2）新华保险于6月12日公告称拟出资不超过150亿元认购鸿鹄志远三期基金，基金成立规模225亿元（其中由新华保险和中国人寿各认购一般份额），基金主要投资中证A500指数成分股中符合条件的大型上市公司A+H股。标的公司应当公司治理良好、经营运作稳健、股息相对稳定、股票流动性相对较好，与保险资金长期投资需求相适应。我们认为长期资金入市符合监管导向，2025陆家嘴论坛相关政策发布有望进一步提升资本市场活跃度，险企资产端属性持续激活。投资建议：投资建议：1）券商：资本市场新“国九条”顶层设计指引明确了培育一流投资银行的有效性和方向性，活跃资本市场