【开源证券】房地产行业周报：新房成交面积同环比下降，城市更新示范城市扩容-250608（14页）.pdf

1、房地产房地产 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/14 房地产房地产 2025 年 06 月 08 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 城市更新示范城市扩容，去库存进程 有 望 提 速 行 业 点 评 报 告-2025.6.6 “好房子”系列专题一：四代宅崛起，政策红利与产品创新驱动居住升级行业深度报告-2025.6.4 新房成交面积环比增长，杭州土拍市场火热行业周报-2025.6.2 新房成交面积新房成交面积同同环比环比下降下降，城市更新示范城市扩容城市更新示范城市扩容 行业周报行业周报 齐东（分析师）齐东（分析师）胡耀文（分析师）胡耀文

2、（分析师）杜致远（联系人）杜致远（联系人） 证书编号：S0790522010002 证书编号：S0790524070001 证书编号：S0790124070064 核心观点：核心观点：新新房成交面积房成交面积同同环比环比下降下降，城市更新示范城市扩容城市更新示范城市扩容 本周我们跟踪的 68 城新房成交环比下降，同比下降，20 城二手房成交面积环比下降，同比下降。土地成交面积环比增长，同比下降，溢价率环比下降。国内信用债发行规模环比增长。财政部公示 2025 年城市更新行动评审结果，北京、天津等 20 个城市入围，加上 2024 年中央财政通过竞争性评审选取的首批 15 个城市，城市更新队列扩

3、围，共计 35 城被纳入城市更新行动中。2025 年前四月销售初步企稳，四月政治局会议提出“持续巩固房地产市场稳定态势”，对地产调节政策成效给予肯定，预计后续针对房地产的政策仍将保持积极温和，预计将有更多积极的财政及货币政策出台，助力行业稳健发展。在积极的财政政策、适度宽松的货币政策下，存量收储及城中村改造工作有望加速推进，改善现有住房供求关系，加快止跌回稳进程，维持行业“看好”评级。城市更新示范城市扩容城市更新示范城市扩容，深圳增加产业用地供应深圳增加产业用地供应 中央层面：中央层面：财政部：财政部：财政部公示 2025 年城市更新行动评审结果，北京、天津、等 20 个城市入围，加上 202

4、4 年中央财政通过竞争性评审选取的首批 15 个城市，城市更新队列扩围，共计 35 城被纳入城市更新行动中。地方层面：地方层面：深圳：深圳：深圳市规划和自然资源局经市政府同意，印发实施深圳市2025 年度建设用地供应计划，本年度产业用地供应大幅增加至 514 公顷（含深汕 404 公顷），较 2024 年度 313 公顷显著提升，以保障优质产业空间，满足新兴产业用地需求，助力深圳实现相关园区及集聚区体系目标。市场端：土地成交面积市场端：土地成交面积环比环比增长增长，北京北京土拍市场火热土拍市场火热 销售端：销售端：根据房管局数据，2025 年第 23 周，全国 68 城商品住宅成交面积 182

5、万平米，同比下降 24%，环比下降 38%；从累计数值看，年初至今 68 城成交面积达 5391 万平米，累计同比下降 5%。2025 年第 23 周，全国 20 城二手房成交面积为 161 万平米，同比增速-24%，前值-3%；年初至今累计成交面积 4491 万平米，同比增速+12%，前值+13%。投资端：投资端：2025 年第 23 周，全国 100 大中城市推出土地规划建筑面积 3595 万平方米，成交土地规划建筑面积2341万平方米，同比下降18%，成交溢价率为3.6%。北京：北京：北京成功出让 4 宗涉宅用地，其中海淀区 2 宗、石景山区 1 宗、昌平区 1宗，总用地面积 16308

6、0.65 m2，总规划建筑面积 355007.444 m2，总起始价 129.63亿元。最终海淀区 2 宗地块溢价成交，昌平区、石景山区地块底价成交，共收金130.6 亿元。融资端：国内信用债发行规模融资端：国内信用债发行规模环比环比增长增长 2025 年第 23 周，信用债发行 81 亿元，同比减少 13%，环比增加 65%，平均加权利率 2.38%，环比增加 43BP。信用债累计发行规模 1604.3 亿元，同比减少 22%。风险风险提示：提示：市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。-24%-12%0%12%24%36%48%2024-062024-102025-02房地产沪深300相关