【上海证券】电子行业周报：闻泰科技或将全面分离产品集成业务，英诺赛科正式登陆港交所-250106（2页）.pdf

1、证券研究报告证券研究报告 行业周报行业周报 闻泰科技或将全面分离产品集成业务闻泰科技或将全面分离产品集成业务，英诺赛科正式登陆港交所英诺赛科正式登陆港交所 电子行业周报（电子行业周报（2024.12.30-2025.01.03）Table_Rating 增持（维持）增持（维持）Table_Summary 核心观点核心观点 市场行情回顾市场行情回顾 过去一周（12.30-01.03），SW电子指数下跌 9.60%，板块整体跑输沪深 300 指数 4.43 个百分点，从六大子板块来看，光学光电子、消费电子、元件、电子化学品、半导体、其他电子涨跌幅分别为-7.07%、-7.76%、-10.04%、-

2、10.33%、-10.78%、-11.12%。核心观点核心观点 坐拥全球最大氮化镓功率半导体生产基地，英诺赛科正式登陆港交坐拥全球最大氮化镓功率半导体生产基地，英诺赛科正式登陆港交所所。12月30日，英诺赛科（苏州）科技股份有限公司在香港联合交易所成功上市。英诺赛科是全球首家实现量产 8 英寸硅基氮化镓晶圆的公司，同时也是全球唯一具备产业规模提供全电压谱系的硅基氮化镓半导体产品的公司。英诺赛科已采用集成器件制造商的 IDM 模式，藉此可自行把控由制成品设计、制造、包装、测试到销售的整个流程。截至 2024 年 6 月 30 日，英诺赛科拥有全球最大的氮化镓功率半导体生产基地，产能达到每月 12

3、,500 片晶圆。该能力使英诺赛科能够以稳定的供应抓住不断增长的市场机会，从而培养客户的信心。与 6 英吋硅基氮化镓晶圆相比，英诺赛科先进的量产技术亦使每晶圆的晶粒产出数提升 80%，单颗芯片成本降低 30%，体现英诺赛科在氮化镓产品持续创新及商业化方面的成本优势和领导地位。集中资源专注半导体业务集中资源专注半导体业务，闻泰科技或将全面分离产品集成业务闻泰科技或将全面分离产品集成业务。12月31日，据IT之家消息，闻泰科技股份有限公司发布公告，宣布与立讯有限公司签署了出售意向协议，拟将公司及控股子公司拥有的与产品集成业务相关的 9 家标的公司股权和标的经营资产转让给立讯有限或其指定方。本次交易

4、完成后，公司将集中资源专注于半导体业本次交易完成后，公司将集中资源专注于半导体业务。一方面，有利于公司集中资源专注战略转型升级，巩固并提升在务。一方面，有利于公司集中资源专注战略转型升级，巩固并提升在全球功率半导体行业第一梯队的优势地位。全球功率半导体行业第一梯队的优势地位。另一方面，有利于公司进一步优化资源配置，提升运营效率，增强持续盈利能力及风险抵御能力。同时，有助于提升公司的持续经营能力和核心竞争力，以实现公司业务的聚焦和转型升级。2024 年以来，闻泰科技半导体业务逐季显著增长，2024Q3半导体业务实现营收 38.32亿元，qoq+5.86%，实现净利润 6.66 亿元 qoq+18

5、.92%，毛利率也攀升至 40.5%，展现出强大的盈利能力和市场适应性。闻泰科技半导体业务也将秉持长期主义理念，持续投入研发，以高 ASP 产品为未来业务增长持续提供驱动力。投资建议投资建议 维持电子行业“增持”评级，维持电子行业“增持”评级，我们认为电子半导体 2025 年或正在迎来全面复苏，产业竞争格局有望加速出清修复，产业盈利周期和相关公司利润有望持续复苏。我们当前建议关注：半导体设计领域部分超跌且具备真实业绩和较低PE/PEG的个股，AIOT SoC芯片建议关注中科蓝讯和炬芯科技；模拟芯片建议关注美芯晟和南芯科技；建议关注驱动芯片领域峰岹科技和新相微；半导体设备材料建议关注华海诚科和昌

6、红科技；折叠机产业链建议关注统联精密及金太阳；建议关注军工电子紫光国微和复旦微电；建议关注华为供货商汇创达。风险提示风险提示 中美贸易摩擦加剧、终端需求不及预期、国产替代不及预期。Table_Industry 行业行业:电子电子 日期日期:shzqdatemark Table_Author 分析师分析师:王红兵王红兵 SAC 编号编号:S0870523060002 Table_QuotePic 最最近近一年行业指数一年行业指数与沪深与沪深 300 比较比较 Table_ReportInfo 相关报告：相关报告：小米小米“人车家全生态人车家全生态”合作伙伴