1、思宇思宇 MedTechMedTech1手术室里的中国机会：超声刀行业白皮书（2024）前言过去十年，超声软组织手术刀从高端能量平台变成了许多医院外科手术中的“标配”。随着国产替代加速与集采落地，这一赛道也迅速从技术红利走向成熟竞争。2024年，在价格被压缩、产品趋于同质化、巨头布局稳固的背景下，超声刀还值得投资吗？新玩家还有机会吗？这篇文章将从市场演化、竞争格局、结构性创新、出海潜力与投资判断五个维度，回答这个问题。如果说医疗器械行业有一些“沉默的基石型产品”，那么超声刀一定是其中之一。它不是风口产品，不登融资热榜，也少有闪耀的技术宣传。但在无数场腹腔镜、甲状腺、子宫切除手术中，它作为基础能

2、量设备完成了组织的精准切割与有效止血，帮助医生节省时间、帮助患者减少出血、缩短恢复。过去十年，软组织超声刀完成了从进口垄断到国产替代的完整产业周期。集采机制落地后，市场价格被重塑，行业格局剧烈变化，资本退潮，参与者众多，但问题也随之浮出水面：当产品趋于标准化，还能靠什么胜出？当价格被打穿，谁还有利润空间？当增长趋于平稳，是否还有值得下注的未来？在调研过程中我们发现，超声刀虽已进入“成熟期”，但依然存在多个结构性机会：无线化、智能化、术式适配、服务型商业模型以及海外替代市场，都在等待理解临床、扎根场景、长期主义的企业去挖掘。这份白皮书尝试还原一个不那么热闹、但极具参考价值的真实产业图景：对产业链

3、上下游公司，提供全面的市场、技术、格局与出海视角；对投资人，提出明确的风险划分与可投路径判断；对政策制定者和行业组织，提供关于“成熟赛道中创新逻辑”的一线观察。我们也希望通过这份报告，开启一个新的系列中国医疗器械成熟赛道研究。相比“热得快”的新兴技术，我们更想关注那些“已经发生”的确定性趋势，它们或许不够性感，但值得被看见，也值得被投资。愿这份报告，成为你理解“手术室里的中国机会”的第一步。思宇思宇 MedTechMedTech2目录一、创新突围：国产超声刀的差异化竞赛.3二、价格重构下的洗牌：竞争格局全面重塑.501|市场集中度下降，竞争参与者激增.502|集采价格重塑盈利模型.603|产品

4、格局：国产替代局部突破，但进口仍主导高端.604|盈利方式切换：从设备盈利向服务盈利转移.8三、创新裂缝还在：结构性机会与技术变量.901技术变量一：无线化与手术室适配.902变量二：智能能量调控与组织识别.1003应用场景变量：7mm 大血管封闭与高风险术式突破.11四、出口不是复制：国产超声刀的出海现实.1301国际市场空间仍大，但增长放缓.1302国际竞争格局未变，国产品牌尚处边缘.1303海外注册难度与合规成本高企.1404哪些路径更现实？.14五、企业扫描：技术分化与打法观察.1601超声刀行业扫描与技术分化趋势.1602盘点国内外超声刀企业（19 家）.17结语：不性感，但值钱：成

5、熟赛道的投资价值重估.46思宇思宇 MedTechMedTech3一、创新突围：国产超声刀的差异化竞赛在中国医疗器械行业中，超声软组织手术刀是一类典型从进口垄断走向国产替代的成熟产品。作为微创外科手术的“基础能量设备”，它能够在组织切割的同时完成凝血止血，大幅提高手术效率与安全性，已经成为普外科、妇产科、泌尿外科等多个科室的常规配置。这一产品线的发展，经历了以下阶段：1990年代：Ethicon（强生）、Olympus（奥林巴斯）等企业开拓市场，进口产品垄断；2015年前后：以速迈、瑞奇、安和加利尔等为代表的国产品牌陆续获证，国产替代逐步启动；2020年起：多省市开展刀头集采，价格体系重构，国

6、产品牌市场份额迅速提升；2023年起：企业数量激增，产品注册密集，CR4下降，行业竞争格局剧烈演变。近年来，全球超声刀行业呈现出稳定增长的态势。根据弗若斯特沙利文发布的数据：以出厂价计算，全球超声刀市场规模已由2016年的23.2亿美元增长2020年的28.7亿美元（192亿人民币），并预计从 2019 年到 2032 年将以年复合增长率（CAGR）为7.5%继续增长，到 2032 年价值将达到 64 亿美元。全球超声刀市场的主要竞争者包括Ethicon（强生）、Medtronic（美敦力）、思宇思宇 MedTechMedTech4Olympus（奥林巴斯）等，这三大厂商占有率接近90%。美国