山石网科：山石网科投资者调研纪要-2021-09-01.pdf

1、证券代码：688030 证券简称：山石网科 山石网科通信技术股份有限公司投资者关系活动记录表山石网科通信技术股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2021-16 投资者关系活动投资者关系活动类别类别 特定对象调研 分析师会议 媒体采访 业绩说明会 新闻发布会 路演活动 现场参观 其他：电话会议 参与投资者参与投资者及机及机构构名称名称 国信证券、广发证券、国元证券、安信证券、中金公司、财信证券、开源证券、民生证券、长江证券、中泰证券、东海资管、PAG、恒越基金、天风证券、东方证券、高盛、上海明河投资、国联安基金、国泰君安自营、银华基金 时间时间 2021 年 9 月 1 日 地点地点 线上会

2、议 上市公司参与人上市公司参与人员姓名员姓名 山石网科 董事、财务负责人 尚喜鹤 山石网科 董事会秘书、法务总监 郑丹 山石网科 证券事务代表、资深投资者关系经理 唐琰 山石网科 资深证券事务专员 何远涛 投资者关系活动投资者关系活动主要内容介绍主要内容介绍 1.1.2 2021021 半年报整体情况回顾半年报整体情况回顾 答：2021 上半年，公司实现营业收入 29491.14 万元，同比增长 32.32%；归属于上市公司股东净利润-9773.82 万元，同比亏损扩大 63.90%；公司目前已完成多元产品格局的构建，主营业务范围从边界安全扩展至云安全、内网安全、数据安全、业务安全、智能安全运

3、营、安全服务、安全运维在内的 8 大类产品和服务，并已形成 50 余个行业和场景的完整解决方案。其中，按照业务线看：边界安全收入 2.07 亿元，同比增长 16.27%，收入占比约 70%；云安全收入 1622 万，同比增长 85.75%，收入占比约 6%；其他安全收入 6969 万，同比增长 107.09%，收入占比约 24%。按照行业客户看：上半年前五大行业客户依次是金融、政府、运营商、教育科研、互联网，合并累计收入占比约 55%以上；其中，金融、政府、教育增长明显，运营商、互联网、医疗与去年同期持平。上半年，公司毛利率为 67.71%，同比上升 0.65 个百分点，剔除安全集成业务后，公

4、司主营业务毛利率为 72.79%，同比上升1.76 个百分点。上半年，公司持续在产品研发和营销体系建设方面加强投入，研发费用同比增长 31.45%，销售费用同比增长51.55%，因人员增长、投入加大带来的成本费用增长，同时叠加网络安全行业收入的季节性特征，受此影响，上半年公司净利润同比亏损扩大及净现金流为负。根据行业特征及往年经营情况来看，公司预计下半年净利润将会回正，现金流情况也将有所改善。上半年公司持续加强人才梯队建设，截至 630 公司总人数 1549人，同比增长 31.72%，相较 2020 年末增长 14.66%；其中：产品研发人员 494 人，同比增长 19.32%；销售市场人员

5、845 人，同比增长 40.83%（纯销售岗位人员 465 人，同比增长 39.64%）。2.2.公司公司半年报归母净利润亏损扩大的原因半年报归母净利润亏损扩大的原因？答：首先，从毛利的角度看，公司毛利与去年同期相比是有所增长的；另外，从收入端看，网络安全行业收入具备明显的季节性分布特征，根据往年数据，公司上半年的收入在全年收入的占比一般在 30%左右，但成本及各项费用的投入在全年的分布较为均衡；从成本费用端看，为加快提升收入规模，公司上半年持续加强了在销售、研发、市场活动等多方面的投入，例如员工队伍的扩招、营销网络的扩建等均加大了短期内对净利润的影响。3 3.公司营收增速在下半年是否有进一步

6、上扬的空间公司营收增速在下半年是否有进一步上扬的空间？答：关于这个问题可以从以下方面来看：第一，从行业整体的增速看，疫情影响逐步消退及相关利好法律、法规、政策的持续出台，景气度持续回升是比较确定的；第二，从山石本身的角度看，公司持续在产品业务、营销网络 加大投入，上半年公司人员大幅增长，新进员工需要一段时间的磨合，因此对于公司业绩的贡献也大多体现在下半年；第三，从公司半年报表现看，公司多元产品线格局已经形成，新兴产品线的增速表现显著优于其所在细分赛道的行业增速，例如应用交付、数据安全、态势感知、WAF、堡垒机、漏扫等，在上半年均实现了相较同期翻倍的增速，