2025小米汽车产品布局、技术现状及核心竞争力分析报告（44页）.pdf

1、2 0 2 5 年深度行业分析研究报告一张图看懂小米汽车核心竞争力用户硬件产品供应链新零售渠道营销互联网流量变现小米铁人三项红海中寻找蓝海-守正出奇高科技高性价比高颜值中高端市场中低端市场性能品类：SU7+YU7家庭品类：增程系列对标红米手机系列小米汽车打法赋能手机是内核投资逻辑高 频互联网思维：流量为王，电商+广告商业模式目录小米业务线梳理小米手机业务复盘小米汽车业务复盘和展望小米技术分析一、小米业务线的梳理小米集团业务结构：互联网服务毛利贡献最高硬件引流，互联网服务变现。小米集团收入主要由智能手机、IoT与生活消费产品、互联网服务、智能电动汽车等创新业务等构成，2024年智能手机收入占比达

2、52%，但营收占比仅为9%的互联网服务业务贡献公司34%毛利，是小米利润的重要来源。小米集团的互联网服务业务是基于其硬件生态（如智能手机、IoT设备等）搭建的软件服务体系，旨在通过用户流量变现创造收入。具体包括广告服务/应用商店提供的游戏分发及内容订阅收入/金融科技服务等。数据来源：公司公告，东吴证券研究所图：小米集团分业务营收情况/亿元图：小米集团分业务毛利情况/亿元0%20%40%60%80%100%智能手机收入IoT与生活消费产品高科技电动汽车业务互联网服务其他产品图：小米集团分业务毛利率情况/%二、小米手机业务复盘小米手机销量一张图复盘总结 小米手机出货量复盘：顺风期（2011-201

3、4年）：小米2011年发布首款手机Mi 1，以1999元的性价比定位切入市场，以综合硬件低毛利率的定价+线上销售模式+互联网营销快速上量。逆风期（2015-2016年）：供应链问题导致小米5延期&供货不足，线上渠道遭遇瓶颈，同时OV快速扩张，竞争加剧。2016年雷军本人接管手机部，对供应链、核心技术方面进行梳理。再次增长期（2017-2020年）：采用全方位本土化策略拓展海外市场，2017Q3登顶印度第一，2019年开始发力欧洲市场。数据来源：IDC，公司官网，东吴证券研究所020004000600080001000012000140001600018000200002011201220132

4、0142015201620172018201920202021202220232024图：小米手机销量/万辆注：2011-2021年销量数据来自小米创业思考，2022-2024年数据来自IDC顺风期：性价比车型+线上销售+互联网营销逆风期：供应链问题+渠道问题+竞争加剧再次增长期：海外市场快速增长华为受制裁，芯片短缺进入相对平稳期小米爆品模式数据来源：小米创业思考，东吴证券研究所爆品模式是小米方法论的关键词之一，关于爆品雷军本人的思考为：爆品的定义：产品定义、性能、品质或价格与现有产品明显不同，大大超出用户期望并引发口碑热烈传播和热销的现象级产品。三个产生条件：高效的工业化法生产、迎合大众消费

5、能力的定价、产品体验导向的创新。建立爆品模式：找准用户需求（找到大众需求）、超预期的产品（全新的创新品类or远超同行的综合表现）、惊喜的定价（商业发展的方向是普惠）、效率制胜。图：打造爆品的四项关键能力（来自小米创业思考）洞察未来：产品要有明天属性给客户提供代表先进趋势的、令他们向往的全新体验。创新实现：重组技术和供应链需要团队有开阔的技术视野、深厚的预研深度以及对供应链资源的理解和把握洞察用户：精准取舍功能切中用户未满足的需求，少即是多，只专注解决用户最迫切的需求。回到产品实现需求的原点进行思考，还原用户最本质的需求和产品最底层的结构。精准触达：直达目标客户要有效率更高的营销方法和销售渠道，

6、基于新媒体阵地建设用户社区，将信息传递给用户，然后用机制快捷的渠道将产品送达用户。打造爆品的关键模式小米手机产品谱系：Redmi+小米覆盖全价格带 2019年小米和Redmi品牌分拆，Redmi定位极致性价比，小米定位追求极致技术和体验。高端化：小米品牌高端化的尝试始于2020年小米10的推出。2022年春节后小米明确高端之路是小米成长的必由之路也是生死之战，雷军本人总结的原因为：1）高端成功会为整个品牌提供极强的虹吸效应，在总体份额上形成优势；2）高端产品是公司系统化能力的集中体现，如果不能以高端市场表现持续倒逼能力提升，那么长期看公司会走向平庸。性价比：Redmi坚持极致性价比，立志成为新