电子行业2022年中期策略：把握汽车电子的黄金10年机遇-220428（58页）.pdf

1、 1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 Xml 把握汽车电子的黄金 10 年机遇 电子行业 2022 年中期策略 行业深度研究行业深度研究 | 半导体半导体 证券研究报告证券研究报告 2022 年 04 月 28 日 行业评级 超配 前次评级 超配 评级变动 维持 近一年行业走势近一年行业走势 相对表现相对表现 1 个月个月 3 个月个月 12 个月个月 半导体 -18.99 -23.74 -15.36 沪深 300 -6.10 -14.64 -23.90 分析师分析师 贺茂飞贺茂飞 S0800521110001 联系人联系人 吴姣晨吴姣晨 相关研究相关研究 半导体： 从 ASML 财报看

2、半导体产业趋势高端需求旺盛， 成熟产能供不应求 2022-04-22 半导体： 从苹果动态看半导体产业趋势先进封装价值凸显，产业化加速 2022-04-19 半导体： 从台积电看半导体景气度趋势业绩超预期，半导体景气度持续 2022-04-17 -26%-15%-4%7%18%29%40%51%2021-042021-082021-12半导体沪深300 核心结论核心结论 摘要内容：摘要内容： 展望展望2022下半年，看好汽车电子产业链的投资机会。下半年，看好汽车电子产业链的投资机会。IGBT、汽车存储、汽车计算、汽车光学、连接器、车载PCB等方向正迎来巨大的创新机遇，开启新一轮科技创新浪潮。第

3、一，随着疫情缓解，行业需求复苏。第二，汽车电子产业链是未来十年的黄金赛道， 竞争格局较好， 国产替代的空间广阔。第三，新能源车有望重塑汽车上游零部件的供应格局，越来越多的国内电子企业参与到汽车供应链体系。 IGBT芯片芯片: 国内功率半导体全面崛起，有望出现具有全球竞争力的功率芯片公司。 中国是全球新能源车最大的市场之一， 占了全球一半的新能源车销量。今年能看到三个大的产业趋势，一是国产IGBT厂商向高端迈进，B级车以上占比提升速度非常快。二是国内12寸IGBT晶圆产线的产能释放。三是功率半导体延续供不应求的局面。 车规模拟芯片车规模拟芯片。当前模拟芯片维持高景气度，行业供需矛盾相对缓和，预计

4、汽车和通信专用领域模拟芯片市场增速相对更高， 应更注重国内模拟芯片厂商品类拓展、 结构优化和细分市场突破逻辑。 车规应用对产品品质一致性、可靠性要求高，是一片蓝海市场，建议关注车规模拟芯片企业。 汽车连接器：汽车连接器： 电动化智能化催生高压高速连接器增量需求。 汽车电动化和智能化分别带动高压连接器和高速高频连接器的发展，据Bishop & Associates预测，2025年全球汽车连接器市场规模达194.5亿美元，是连接器市场中最大的下游，2020-2025年CAGR为6.5%。从格局来看，汽车连接器市场国内厂商占比较少， 国产替代空间大。 在国内新能源汽车发展能带动下，连接器厂商加快导入

5、客户节奏，海外垄断局面有望被打破。 汽车汽车MCU：MCU交期处于高位，缺货潮加速国产替代。2021年MCU缺货产品价格持续上涨， 同时由于晶圆厂成熟制程产线扩产难度大， 2022年意法半导体、 瑞萨等厂商陆续发布涨价函来转移成本上涨压力， 据富昌电子数据，目前国内外主要MCU厂商交期依然处于高位。目前海外厂商在缺货情况下优先保供汽车端， 国内厂商首先产品价格有望跟涨， 其次在白色家电等领域加速替代，并且有机会进入整车厂供应链，把握历史机遇。 汽车计算存储汽车计算存储芯片芯片:汽车电动化的趋势已经历反复的演绎，智能化的演绎才刚刚开始，360环视、毫米波雷达、车道偏移、盲点监测等adas功能在逐

6、步成为主流，驱动车载存储规模和容量大幅增加，国内兆易创新GD5F SPI NAND Flash等车规产品已实现量产。 建议关注受益于智能化趋势下的汽车SoC/存储芯片。 行业深度研究 | 半导体 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券西部证券 2022 年年 04 月月 28 日日 汽车汽车P PCB:CB:电动化、智能化趋势将带动车用PCB量价齐升，我们预测全球PCB市场规模在2025年将达到124亿美元。随着特斯拉在国内建厂，并且由于国产成本优势对相关PCB供应商的拉动；小鹏、蔚来、理想等新势力厂商陆续接触和验证国产PCB，内资厂商在车用PCB领域的份额有望持续提升。目前，铜价