建筑材料行业保障性租赁住房专题研究：落实租购并举勇做绿色建筑排头兵-220420（38页）.pdf

1、 1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 Xml 落实租购并举，勇做绿色建筑排头兵 保障性租赁住房专题研究 行业深度研究行业深度研究 | 建筑材料建筑材料 证券证券研究报告研究报告 2022 年 04 月 20 日 行业评级 超配 前次评级 超配 评级变动 维持 近一年行业走势近一年行业走势 相对表现相对表现 1 个月个月 3 个月个月 12 个月个月 建筑材料 -1.12 -13.54 -16.70 沪深 300 -3.07 -14.28 -18.66 分析师分析师 李华丰李华丰 S0800521070003 18516181967 相关研究相关研究 建筑材料：如期降准，疫情后或将加码，

2、关注稳增长标的建材行业周报 20220411-20220415 2022-04-17 建筑材料：政策积极信号密集释放，关注地产 产 业 链 受 益 标 的 建 材 行 业 周 报20220404-20220408 2022-04-10 建筑材料：疫情影响需求，关注疫情后产业链需求集中释放建材行业周报 20220328-20220401 2022-04-05 -23%-19%-15%-11%-7%-3%1%5%2021-042021-082021-12建筑材料沪深300Table_Title 核心结论核心结论 Table_Summary 保障性租赁住房是完善住房保障体系的必由之路。保障性租赁住房

3、是完善住房保障体系的必由之路。保障性租赁房是完善住房保障制度的必由之路，可以有效缓解人口净流入城市高房价、高房租对新城市人口的压力，切实减轻其生活负担，对构建成熟的房地产长效机制做出了重要补充。 保障性租赁住房保障性租赁住房包含于保障性住房，我们包含于保障性住房，我们预计“十四五”期间筹集保障性预计“十四五”期间筹集保障性租赁住房约租赁住房约857万套，四大都市圈重点发力。万套，四大都市圈重点发力。我们预测“十四五”期间筹集保障性租赁住房约857万套，重点分布在京津冀经济圈、长三角经济圈、粤港澳大湾区和中部经济圈，预计2022年保障性租赁住房可拉动投资额3595亿元，约占2021年全国房地产开

4、发投资额的2.4%。 政策加码促发展，政府在土地和资金方面给予大力支持。政策加码促发展，政府在土地和资金方面给予大力支持。保障性租赁住房来源包括新建和改建，新建又分为集体建设用地新建、企事业单位用地新建、产业园区用地新建和国有建设用地新建。建设资金将由投资主体自筹解决，政府在各方面予以扶持，资金来源主要包括：企业自有资金，信贷、债券，专项债，土地支持，财政支出，税收优惠以及REITs等融资工具。 保障性租赁住房建设进入快车道，相关产业迎发展保障性租赁住房建设进入快车道，相关产业迎发展。1）央企央企国企开发国企开发商商预计预计承担更多责任。承担更多责任。具有国资背景、重点布局一二线城市且资金雄厚

5、债务压力较轻的房地产开发企业有较大概率承担起保障性租赁住房建设的重担。2）地域优势更加突出。地域优势更加突出。主营区域与保障性租赁住房建设区域重合度最高的建筑建材企业有望进一步受益。3）高性价比精装修建材高性价比精装修建材匹配度更高。匹配度更高。品质过关、性价比突出的建材与保障性租赁住房定位契合，有望在保障性租赁住房发展中迎来更多机会。4）勇做绿色建筑排勇做绿色建筑排头兵。头兵。保障性租赁住房是各级政府响应国家“双碳”目标的重要抓手，有望在技术服务、建材使用和建造方式三个方面推动绿色产业加速升级。 保障性租赁住房是装配式建筑的重要载体保障性租赁住房是装配式建筑的重要载体。我们预测“十四五”期间

6、新开工装配式建筑面积年增长率保持在13%-16%之间，预计2022年新开工装配式建筑面积8.2亿平方米，保障性租赁住房贡献的装配式建筑面积为8640万平方米，占当年装配式建筑面积比例达10.5%，贡献了2022年装配式建筑增量的48.3%，对装配式建筑产业拉动明显。 风险提示：疫情影响保障性租赁住房建设不及预期，大宗原材料涨价影响建设低于预期。 行业深度研究 | 建筑材料 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券西部证券 2022 年年 04 月月 20 日日 索引 内容目录 一、保障性租赁住房：完善“租购并举”保障体系 . 4 1.1 什么是保障性租赁住房？ . 4 1.2 保障性