商社行业：粉笔科技招股书拆解-220311（33页）.pdf

1、证券研究报告* 请务必阅读最后一页免责声明01证券研究报告* 请务必阅读最后一页免责声明2022年03月11日民生商社粉笔科技招股书拆解 证券研究报告* 请务必阅读最后一页免责声明摘要1资料来源：粉笔粉笔科技招股书，民生证券研究院 职教赛道广阔，成长可期；2026年非学历培训市场预计达3445亿元 ；职业考试培训赛道预计2026年整体市场规模达1230亿元 中国目前招录类考试竞争异常激烈，考试通过率极低。我国公务人员及事业单位考试培训需求及教师招录考试培训需求不断增加。同时政府利好政策持续推出，刺激中国职业考试培训行业稳定增长。当前国内就业市场竞争加剧、OMO一体化、技术驱动服务升级等驱动因素

2、均为教培产业提供了巨大发展机会。 中国职业考试培训行业较为分散，2020年行业CR5市占率为27.4%。粉笔科技以2.9%的市场份额排名第三。粉笔科技课程内容广泛，主要覆盖招录类考试；协议班可退费，课程吸引力较强；教师团队整体素质较高；公司在研发端内容与技术研发并重，不断塑造优质课程服务。 风险提示：疫情反复致线下开课受影响；行业竞争格局恶化影响公司营收水平；宏观经济承压抑制终端需求 ZViZhWeXpXuZoPpNmPaQdNaQsQnNnPpNfQoOsRlOpOrN7NoPqRMYpPtPxNrQsO证券研究报告* 请务必阅读最后一页免责声明目录C O N T E N T S粉笔科技公司

3、概况02粉笔科技竞争优势03职业教培行业概况01募资用途04风险提示052 证券研究报告* 请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告职业教培行业概况01.3 证券研究报告* 请务必阅读最后一页免责声明职教赛道广阔，成长可期1.1资料来源：粉笔科技招股书，民生证券研究院4中等职业教育高等职业教育本科院校高等教育高等职业培训全国硕士研究生统一招生考试大学英语考试（四级 六级）职业考试培训教育招录类考试资格考试公职人员事业单位教师招录教师资格证金融及会计资格国家司法医护资格建筑及工程职业技能培训资讯科技烹饪汽车维修美发器械操作15至18岁18岁或以上学历职业教育培训非学历职业教育培训职业教育分为学历职

4、教和非学历职教 证券研究报告* 请务必阅读最后一页免责声明职教赛道广阔，成长可期1.1资料来源：粉笔科技招股书，民生证券研究院（图表中2020年及之前年份为基期数据，2021年及之后年份为预测数据）5120513861524179020262247250727432979321034453962424045124917521655965994642768457256766202000400060008000100001200020162017201820192020202120222023202420252026非学历职业教育培训学历职业教育培训图表：职业教育行业规模（单位：亿元） 规模：20

5、20年整体职教市场规模为7242亿元，其中学历职教培训市场规模5216亿元，非学历职教市场规模2026亿元。预计2026年整体市场规模达11107亿元。 增速：2016-2020年复合增速为8.8%；2020-2026年复合增速为7.4%。2026年中国职业教育培训市场规模预计达万亿 证券研究报告* 请务必阅读最后一页免责声明非学历职教赛道，由职业考试培训及职业技能培训构成1.2中国的非学历职业教育培训包括职业考试培训和职业技能培训6资料来源：粉笔科技招股书，民生证券研究院 职业考试培训：目标学员为打算通过招录类考试后投身于公共职务、事业单位或其他行业的求职者。 职业技能培训：目标学员希望在特

6、定范畴获得一技之长者。 粉笔专注于职业考试培训职业考试培训非学历职业教育职业技术培训招录类考试培训资格考试培训公职人员教师资格证医护资格事业单位金融及会计资格国家司法考试教师招录建筑及工程网络技术美发烹饪汽车维修机械操作 证券研究报告* 请务必阅读最后一页免责声明非学历职教赛道：2026年非学历培训市场预计达3445亿元 规模：弗若斯特沙利文数据显示，2020年中国非学历职业教育培训行业市场规模达2026亿元，职业考试培训市场规模约为646亿元，职业技能培训市场规模或达1380亿元；预计2026年整体市场规模达3445亿元。 增速：2016-2020年CAGR为13.9%，2020-2026年