2022年金融IT行业信息化需求市场分析及用友金融商业模式研究报告（40页）.pdf

1、2022 年深度行业分析研究报告 lZwUsUtQoOrRqQaQcM9PsQpPoMoMkPoOqRfQtRpObRpPuNMYsQpOxNsOoN 内容目录内容目录 1. 思考一：金融行业信息化需求不断提升，对软件提供商提出了哪些要求？思考一：金融行业信息化需求不断提升，对软件提供商提出了哪些要求？. 6 1.1. 背景讨论：金融软件及信息服务行业规模不断增加，政策及需求推动行业快速发展. 6 1.2. 市场空间：金融多个细分行业的软件和信息服务投入稳步增长 . 7 1.2.1. 银行 IT 行业：2020 年行业投入超 2000 亿，同比增长 20% . 7 1.2.2. 证券 IT 行

2、业：2020 年全行业投入 262.87 亿元，同比增长超 20% . 8 1.2.3. 保险 IT 行业：2020 年资金总投入约 351 亿元，同比增长 27% . 9 1.3. 行业壁垒：客户+市场+人才+技术层层门槛，新入企业不易取得竞争优势. 10 1.3.1. 客户资源：服务面向金融各细分领域，具有较高客户粘性 . 10 1.3.2. 市场要求：金融机构倾向于与具备丰富经验的供应商稳定合作 . 10 1.3.3. 人才资源：公司具有专业能力强、懂得软件开发兼金融的研发团队 . 10 1.3.4. 技术要求：公司对金融各细分业务进行了长期深入研究 . 10 2. 思考二：数智化管理系

3、统与业务系统齐发力，用友金融如何实现业务增长？思考二：数智化管理系统与业务系统齐发力，用友金融如何实现业务增长？ .11 2.1. 商业模式：公司提供一体化解决方案，业务系统覆盖金融各细分行业. 12 2.1.1. 金融行业数智化管理系统：产品覆盖公司管理多个模块，实现业务无缝集成 . 13 2.1.2. 金融行业数智化业务系统：为金融各业务领域提供支持，与多个头部机构合作19 2.1.3. 运行及维护服务：满足客户跟踪服务要求，增强客户粘性 . 26 2.2. 竞争优势：完善的产品体系和强大的研发能力，拟募集6 亿+完善数智化管理平台 . 27 2.2.1. 产品体系：产品覆盖人力、财务、税

4、务等多个管理维度，实现产品的无缝对接27 2.2.2. 客户积累：公司已与多家头部机构达成合作关系，覆盖行业广 . 27 2.2.3. 研发优势：研发投入占比近三年均超20%，研发人员占员工总数 40%以上 . 28 2.2.4. 募投项目：拟募集 6.2 亿元，数智化管理平台+产业金融科技云平台等齐发力. 29 2.3. 业绩表现：收入逐年增加，2020 年归母净利润超过 7800 万元. 30 2.3.1. 营业收入：2020 年营业收入超 4 亿元，产品及技术服务占主体 . 30 2.3.2. 盈利能力：近三年毛利率均超 60%，2020 年净利润增至 7834.58 万元 . 30 2

5、.3.3. 费用情况：研发费用率有所降低，其他各项支出增加 . 31 3. 关注一：信创产业发展提速，八大行业之一金融信创潜在市场怎么看？关注一：信创产业发展提速，八大行业之一金融信创潜在市场怎么看？ . 32 3.1. 国产金融 IT 现状：金融行业向分布式架构转变，逐步与国际厂商解绑 . 32 3.2. 金融信创市场：国产软件在银行业内的替代空间超百亿，金融行业信创加速 . 32 3.3. 公司业务进度：用友金融订单数持续增长，为多家银行提供国产化系统 . 35 4. 关注二：国内银行关注二：国内银行 IT市场格局分散，用友金融相比可比公司优势点如何？市场格局分散，用友金融相比可比公司优势

6、点如何？ . 37 4.1. 业务比较：用友金融侧重于金融管理类与业务类核心系统，市场占有率高. 37 4.2. 下游行业：用友金融服务客户较为广泛，客户聚集度低. 38 4.3. 业绩比较：营业收入年复合增长率超 10%，用友金融毛利率超 60% . 39 4.4. 估值分析：目前 A 股可比公司平均估值 73X左右，公司底价对应 2020 PE 36X. 41 图表目录图表目录 图 1：金融行业倾向的运营商表现. 6 图 2：国家信息软件行业相关政策. 7 图 3：我国 2019- 2020 年银行信息科技资金总投入 . 8 图 4：2019 年及 2020 年我国部分银行机构信息科技投入