2022年新能源汽车行业换电商业模式分析及发展驱动因素研究报告（29页）.pdf

1、2022 年深度行业分析研究报告 目录目录 报告缘起：补能新形式，加速电动率提升报告缘起：补能新形式，加速电动率提升. 1 换电产品是什么，主要解决什么痛点、场景 . 1 产业链拆解：电站设备、运营环节占比较大 . 3 行业复盘：政策行业复盘：政策+资本资本+技术齐发力，行业进入加速期技术齐发力，行业进入加速期 . 4 历史复盘：历经十余年积淀，行业已经进入增长期 . 4 驱动因素：产品、政策、资本齐发力，换电开启高速发展 . 8 行业空间：料元年已到，五年十倍行业空间：料元年已到，五年十倍+ . 15 换电商业模式：BaaS 模式或成主流，运营市场确定性最强 . 15 单站盈利测算： 换电站

2、运营进入正轨，盈利模式成熟可行 . 17 行业空间：2025 年保有量或超 3 万，实现五年十倍+ . 18 行业格局：聚焦资源整合、效率型公司行业格局：聚焦资源整合、效率型公司 . 21 行业竞争力：资源整合能力+大客户资源+效率是行业竞争关键 . 21 参与者：四大类型参与者加速涌入，各具禀赋. 23 机遇：重点看好具备强大资源整合能力的第三方电池、运营商 . 24 插图目录插图目录 图 1：换电应用场景 . 2 图 2：电动车接受度提升 . 2 图 3：换电产业链各环节拆解 . 3 图 4：换电模式演变历程 . 4 图 5：起步阶段（2007-2012）换电模式进展 . 5 图 6：截至

3、 2021 年 10 月我国换电站保有量 . 7 图 7：2025 年预计换电站建设规模 . 8 图 8：补能时间对比 . 9 图 9：各方资本积极涌入换电领域 . 11 图 10：近两年换点相关企业注册量&增长趋势 . 12 图 11：政策资源考虑的维度详解 . 12 图 12：换电站解决配电容量问题 . 13 图 13：北京市各时段充电电量趋势 . 13 图 14：北京市电价示意图（包含夏季尖峰时段） . 13 图 15：换电站和充电桩土地利用对比 . 14 图 16：换电各方商业模式 . 15 图 17：蔚来 BaaS 电池租用方案 . 16 图 18：蔚能电池资产公司构成. 16 图

4、19：换电业务模式 . 16 图 20：伯坦提出“电池银行”模型 . 16 图 21：乘用车换电站单站盈利测算 . 17 图 22：商用车换电站单站盈利测算 . 18 图 23：2005-2025 年全球汽车销量及预测 . 19 图 24：乘用车市场规模测算 . 20 图 25：商用车市场规模测算 . 20 图 26：换电市场规模预测 . 21 图 27：换电行业格局 . 21 图 28：换电运营商竞争力图解. 22 图 29：换电设备供应商竞争力图解 . 22 图 30：关注两条线换电行业机遇 . 24 表格目录表格目录 表 1：三种技术路径对比 . 1 表 2：换电站核心环节梳理 . 3

5、表 3：2013-2016 我国充换电政策总结（几乎只提充电） . 5 表 4：2019 年以来我国换电相关主要政策总结 . 6 表 5：部分企业换电站建设规划 . 7 表 6：蔚来车型 . 9 表 7：充换电模式的优劣势对比 . 9 表 8：换电技术发展历程 . 10 表 9：换电相关产业政策 . 14 表 10：2021 年乘用车单站价值量拆分 . 17 表 11：行业内主要玩家 . 23 表 12：协鑫能科换电业务主要类型 . 25 表 13：重点公司盈利预测、估值及投资评级 . 25 1 报告缘起报告缘起：补能新形式，加速电动率提升：补能新形式，加速电动率提升 换电产品是什么，主要解决

6、什么痛点、场景换电产品是什么，主要解决什么痛点、场景 换电是指通过直接更换电能载具的电池来补充电能的模式。换电是指通过直接更换电能载具的电池来补充电能的模式。新能源汽车换电服务产业链由集中充电站、换电站、用户、电池回收企业、储能系统等部分组成，换电模式主要通过集中型充电站对大量电池进行集中存储、集中充电、统一配送，再于电池配送站内对电动车提供电池更换服务。 表 1：三种技术路径对比 换电模式换电模式 底盘换电底盘换电 分箱换电分箱换电 侧方换电侧方换电 设备成本 高 低 较高 自动化程度 全自动 半自动 半自动 工艺标准化 易 不易 不易 安全风险 低 高 较低 换电时长 3-5 分钟 宁德单